Comment fonctionne le marché boursier?

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Lorsqu’une entreprise s’établit, elle peut avoir besoin d’accéder à des capitaux beaucoup plus importants que ce qu’elle peut obtenir des opérations en cours ou d’un prêt bancaire traditionnel. Il peut le faire en vendant des actions au public dans le cadre d’une offre publique initiale  (IPO). Cela change le statut de la société d’une société privée dont les actions sont détenues par quelques actionnaires à une société cotée en bourse dont les actions seront détenues par de nombreux membres du grand public. L’introduction en bourse offre également aux premiers investisseurs de la société la possibilité d’encaisser une partie de leur participation, récoltant souvent de très belles récompenses dans le processus.

Une fois que les actions de la société sont cotées en bourse et que leur négociation commence, le prix de ces actions fluctue à mesure que les investisseurs et les commerçants évaluent et réévaluent leur valeur intrinsèque. Il existe de nombreux ratios et mesures différents qui peuvent être utilisés pour évaluer les actions, dont la mesure la plus populaire est probablement le ratio prix / bénéfice (ou PE). L’analyse des stocks a également tendance à tomber dans l’un des deux camps: l’ analyse fondamentale ou l’analyse technique.

Qu’est-ce qu’une bourse?

Les bourses sont des marchés secondaires, où les propriétaires existants d’actions peuvent négocier avec des acheteurs potentiels. Il est important de comprendre que les sociétés cotées en boursen’achètent et ne vendentpas régulièrement leurs propres actions (les sociétés peuvent procéder à des rachats d’actions ou émettre de nouvelles actions9, mais ce ne sont pas des opérations quotidiennes et se produisent souvent en dehors du cadre d’un échange). Ainsi, lorsque vous achetez une action en bourse, vous ne l’ achetez pas à l’entreprise, vous l’achetez à un autre actionnaire existant. De même, lorsque vous vendez vos actions, vous ne les revendez pas à l’entreprise, mais vous les vendez à un autre investisseur.

Les premiers marchés boursiers sont apparus en Europe aux XVIe et XVIIe siècles, principalement dans les villes portuaires ou les centres commerciaux tels qu’Anvers, Amsterdam et Londres. Ces premières bourses étaient cependant plus proche d’échanges d’obligations que le petit nombre d’entreprises n’a pas émis d’ équité. En fait, la plupart des premières sociétés étaient considérées comme des organisations semi-publiques puisqu’elles devaient être agréées par leur gouvernement pour faire des affaires.

À la fin du 18e siècle, les marchés boursiers ont commencé à apparaître en Amérique, notamment la Bourse de New York (NYSE), qui permettait aux actions de se négocier. L’honneur de la première bourse d’Amérique revient à la Bourse de Philadelphie (PHLX), qui existe encore aujourd’hui. Le NYSE a été fondé en 1792 avec la signature de l’accord Buttonwood par 24 courtiers et marchands de New York. Avant cette incorporation officielle, les commerçants et les courtiers se réunissaient officieusement sous un arbre à boutons à Wall Street pour acheter et vendre des actions.

L’avènement des marchés boursiers modernes a inauguré une ère de réglementation et de professionnalisation qui garantit désormais aux acheteurs et aux vendeurs d’actions la confiance que leurs transactions se feront à des prix équitables et dans un délai raisonnable. Aujourd’hui, il existe de nombreuses bourses aux États-Unis et dans le monde, dont beaucoup sont reliées électroniquement. Cela signifie à son tour que les marchés sont plus efficaces et plus liquides.

Il existe également un certain nombre d’ échanges de gré à gré faiblement réglementés, parfois connus sous le nom de babillards électroniques, qui portent l’acronyme OTCBB. Les actions OTCBB ont tendance à être plus risquées car elles répertorient des sociétés qui ne répondent pas aux critères de cotation plus stricts des grandes bourses. Par exemple, des bourses plus importantes peuvent exiger qu’une entreprise soit en activité depuis un certain temps avant d’être cotée et qu’elle remplisse certaines conditions concernant la valeur et la rentabilité de l’entreprise. Dans la plupart des pays développés, les bourses sont des organisations d’autorégulation (OAR), des organisations non gouvernementales qui ont le pouvoir de créer et de faire appliquer des réglementations et des normes sectorielles. La priorité des bourses est de protéger les investisseurs par la mise en place de règles qui favorisent l’éthique et l’égalité. Des exemples de tels OAR aux États-Unis comprennent les bourses individuelles, ainsi que l’ Association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Comment les prix des actions sont-ils fixés

Les prix des actions sur un marché boursier peuvent être fixés de plusieurs manières, mais la manière la plus courante consiste à passer par un processus d’ enchères où acheteurs et vendeurs placent des offres et des offres d’achat ou de vente. Une offre est le prix auquel quelqu’un souhaite acheter, et une offre (ou demande ) est le prix auquel quelqu’un souhaite vendre. Lorsque l’ offre et la demande coïncident, une transaction est effectuée.

Le marché global est composé de millions d’ investisseurs et de commerçants, qui peuvent avoir des idées différentes sur la valeur d’une action spécifique et donc sur le prix auquel ils sont prêts à l’acheter ou à la vendre. Les milliers de transactions qui se produisent lorsque ces investisseurs et traders convertissent leurs intentions en actions en achetant et / ou en vendant une action provoquent des fluctuations minute par minute au cours d’une journée de négociation. Une bourse fournit une plate-forme où de telles transactions peuvent être facilement menées en faisant correspondre les acheteurs et les vendeurs d’actions. Pour que la personne moyenne ait accès à ces bourses, elle aurait besoin d’un courtier en valeurs mobilières. Ce courtier agit en tant qu’intermédiaire entre l’acheteur et le vendeur. Obtenir un courtier en valeurs mobilières est le plus souvent accompli en créant un compte auprès d’un courtier de détail bien établi.

De nombreuses startups géantes (également connues sous le nom de  » licornes  » car les startups évaluées à plus d’un milliard de dollars étaient extrêmement rares) choisissent d’être cotées en bourse à un stade beaucoup plus tardif que les startups d’il y a une ou deux décennies. Bien que ce qui a retardé la liste peut être en partie attribuable aux inconvénients énumérés ci – dessus, la principale raison pourrait être que les startups bien gérées avec une proposition d’affaires convaincant ont accès à des quantités sans précédent de capitaux de fonds souverains, private equity et de capital-risque. Un tel accès à des montants de capital apparemment illimités rendrait une introduction en bourse et une cotation en bourse beaucoup moins un problème pressant pour une startup.

Le nombre de sociétés cotées en bourse aux États-Unis diminue également, passant de plus de 8 000 en 1996 à environ 4 100 à 4 400 en 2017.

Investir dans les actions

De nombreuses études ont montré que, sur de longues périodes, les actions génèrent des rendements d’ investissementsupérieurs à ceux de toutes les autres classes d’actifs. Les rendements des actions proviennent des gains en capital et des dividendes. Un gain en capital se produit lorsque vous vendez une action à un prix plus élevé que le prix auquel vous l’avez achetée. Un dividende est la part des bénéfices qu’une entreprise distribue à ses actionnaires. Les dividendes sont une composante importante du rendement des actions – depuis 1956, les dividendes ont contribué pour près d’un tiers du rendement total des actions, tandis que les gains en capital ont contribué aux deux tiers.

Alors que l’attrait d’acheter une action similaire à l’un des légendaires quintette FAANG – Facebook, Apple Inc. ( tolérance au risque plus élevée; ces investisseurs seront désireux de générer la plupart de leurs rendements à partir de gains en capital plutôt que de dividendes. D’un autre côté, les investisseurs qui sont prudents et qui ont besoin des revenus de leurs portefeuilles peuvent opter pour des actions qui ont une longue histoire de versement de dividendes substantiels.

Cette classification sectorielle permet aux investisseurs d’adapter facilement leurs portefeuilles en fonction de leur tolérance au risque et de leurs préférences d’investissement. Par exemple, les investisseurs prudents ayant des besoins de revenu peuvent pondérer leurs portefeuilles vers des secteurs dont les actions constituantes ont une meilleure stabilité des prix et offrent des dividendes attrayants – des secteurs dits « défensifs » tels que la consommation de base, les soins de santé et les services publics. Les investisseurs agressifs peuvent préférer des secteurs plus volatils tels que les technologies de l’information, la finance et l’énergie.

Indices boursiers

Outre les actions individuelles, de nombreux investisseurs s’intéressent aux indices boursiers (également appelés indices). Les indices représentent les prix agrégés d’un certain nombre d’actions différentes, et le mouvement d’un indice est l’effet net des mouvements de chaque composant individuel. Lorsque les gens parlent de marché boursier, ils font souvent référence à l’un des principaux indices tels que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou le S&P 500.

Le DJIA est un indice pondéré par les prix de 30 grandes sociétés américaines. En raison de son système de pondération et du fait qu’il ne se compose que de 30 actions – alors qu’il y en a plusieurs milliers parmi lesquelles choisir – ce n’est pas vraiment un bon indicateur de la performance du marché boursier. Le S&P 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des 500 plus grandes entreprises des États-Unis et constitue un indicateur beaucoup plus valable.21 Les indices peuvent être larges, comme le Dow Jones ou le S&P 500, ou ils peuvent être spécifiques à un certain secteur d’activité ou à un certain secteur de marché. Les investisseurs peuvent échanger des indices indirectement via les marchés à terme, ou via des fonds négociés en bourse (ETF), qui se négocient comme des actions en bourse.

Un indice boursier est une mesure populaire de la performance boursière. La plupart des indices boursiers sont pondérés en fonction de la capitalisation boursière – ce qui signifie que le poids de chaque composant de l’indice est proportionnel à sa capitalisation boursière – bien que quelques-uns comme le Dow Jones Industrial Average (DJIA) soient pondérés par les prix. Outre le DJIA, d’autres indices largement regardés aux États-Unis et dans le monde comprennent:

• S&P 500
• Composite Nasdaq
• Indices Russell ( Russell 1000, Russell 2000 )
• Composé TSX (Canada)
• Indice FTSE (Royaume-Uni)
• Nikkei 225 (Japon)
• Index Dax (Allemagne)
• Indice CAC 40 (France)
• Indice CSI 300 (Chine)
• Sensex  (Inde)