17 avril 2021 17:40

Spread Bid-Ask

Qu’est-ce qu’un spread acheteur-vendeur?

Un écart acheteur-vendeur est le montant par lequel le prix vendeur dépasse le prix acheteur d’un actif sur le marché. L’écart acheteur- vendeur est essentiellement la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer pour un actif et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter. Un individu qui cherche à vendre recevra le prix acheteur tandis que celui qui cherche à acheter paiera le prix vendeur.

Comprendre l’écart acheteur-vendeur

Le prix d’un titre est la perception que le marché a de sa valeur à un moment donné et est unique. Pour comprendre pourquoi il y a une «offre» et une «demande», il faut tenir compte des deux principaux acteurs dans toute transaction de marché, à savoir le preneur de prix (commerçant) et le teneur de marché (contrepartie).

Les teneurs de marché, dont beaucoup peuvent être employés par des maisons de courtage, proposent de vendre des titres à un prix donné (le cours vendeur) et offriront également d’acheter des titres à un prix donné (le cours acheteur). Lorsqu’un investisseur initie une transaction, il acceptera l’un de ces deux prix selon qu’il souhaite acheter le titre (cours vendeur) ou vendre le titre (cours acheteur). La différence entre ces deux, le spread, est le principal coût de transaction du trading (hors commissions), et il est collecté par le market maker via le flux naturel de traitement des ordres aux cours acheteur et vendeur. C’est ce que veulent dire les courtiers financiers lorsqu’ils déclarent que leurs revenus proviennent des traders «franchissant le spread».

L’écart acheteur-vendeur peut être considéré comme une mesure de l’offre et de la demande d’un actif particulier. Parce que l’offre peut être considérée comme représentant la demande et la demande pour représenter l’offre pour un actif, il serait vrai que lorsque ces deux prix s’élargissent davantage, l’action des prix reflète un changement de l’offre et de la demande.

La profondeur des «offres» et des «demandes» peut avoir un impact significatif sur l’écart acheteur-vendeur. L’écart peut s’élargir considérablement si moins de participants passent des ordres limites pour acheter un titre (générant ainsi moins de cours acheteur) ou si moins de vendeurs passent des ordres limites pour vendre. En tant que tel, il est essentiel de garder à l’esprit l’écart acheteur-vendeur lors de la passation d’un ordre d’achat limité pour s’assurer qu’il s’exécute avec succès.

Les teneurs de marché et les traders professionnels qui reconnaissent un risque imminent sur les marchés peuvent également élargir la différence entre la meilleure offre et la meilleure demande qu’ils sont prêts à offrir à un moment donné. Si tous les teneurs de marché le font sur un titre donné, alors l’écart acheteur-vendeur indiqué reflétera une taille plus grande que d’habitude. Certains traders et teneurs de marché à haute fréquence tentent de gagner de l’argent en exploitant les changements de l’écart acheteur-vendeur.

Points clés à retenir

  • L’écart acheteur-vendeur est essentiellement la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer pour un actif et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter.
  • Le spread est le coût de transaction. Les preneurs de prix achètent au prix vendeur et vendent au prix acheteur, mais le teneur de marché achète au prix acheteur et vend au prix vendeur.
  • L’offre représente la demande et la demande représente l’offre pour un actif.
  • L’écart acheteur-vendeur est la mesure de facto de la liquidité du marché.

La relation entre le spread acheteur et vendeur et la liquidité

La taille de l’écart acheteur-vendeur d’un actif à un autre diffère principalement en raison de la différence de liquidité de chaque actif. L’écart acheteur-vendeur est la mesure de facto de la liquidité du marché. Certains marchés sont plus liquides que d’autres et cela devrait se refléter dans la baisse de leurs spreads. Essentiellement, les initiateurs de transaction (preneurs de prix) exigent des liquidités tandis que les contreparties (teneurs de marché) fournissent des liquidités.

Par exemple, la devise est considérée comme l’ actif le plus liquide au monde et l’écart acheteur-vendeur sur le marché des devises est l’un des plus petits (un centième de pour cent); en d’autres termes, la propagation peut être mesurée en fractions de centimes. En revanche, les actifs moins liquides, comme les actions à petite capitalisation, peuvent avoir des spreads équivalents à 1 à 2% du cours vendeur le plus bas de l’actif.

Les écarts acheteur-vendeur peuvent également refléter le risque perçu par le teneur de marché en offrant une transaction. Par exemple, les options ou les contrats à terme peuvent avoir des écarts acheteur-vendeur qui représentent un pourcentage beaucoup plus important de leur prix qu’un échange de devises ou d’actions. L’ampleur de l’écart pourrait être basée non seulement sur la liquidité, mais aussi sur la variation rapide du prix.

Exemple de spread bid-ask

Si le cours acheteur d’une action est de 19 $ et le prix vendeur de la même action est de 20 $, alors l’écart acheteur-vendeur pour l’action en question est de 1 $. L’écart acheteur-vendeur peut également être exprimé en pourcentage; il est habituellement calculé en pourcentage du prix de vente le plus bas ou du cours vendeur. Pour l’action de l’exemple ci-dessus, l’écart acheteur-vendeur en pourcentage serait calculé comme suit: 1 $ divisé par 20 $ (l’écart acheteur-vendeur divisé par le cours vendeur le plus bas) pour donner un écart acheteur-vendeur de 5% (1 $ / 20 $ x 100). Cet écart se fermerait si un acheteur potentiel proposait d’acheter l’action à un prix plus élevé ou si un vendeur potentiel proposait de vendre l’action à un prix inférieur.

Éléments de l’écart acheteur-vendeur

Certains des éléments clés de l’ offre et la demande de ce titre afin de créer une propagation. Les traders devraient utiliser un ordre limité plutôt qu’un ordre au marché; cela signifie que le trader doit décider du point d’entrée afin de ne pas manquer l’opportunité de spread. Il y a un coût lié à l’écart acheteur-vendeur, car deux transactions sont effectuées simultanément. Enfin, les opérations les devises et les matières premières.

Questions fréquemment posées

Quel est le spread bid-ask?

Sur les marchés financiers, l’écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix demandé et le prix d’offre d’un titre. L’écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix le plus élevé que le vendeur offrira (le prix acheteur) et le prix le plus bas que l’acheteur paiera (le prix vendeur). En règle générale, un titre avec un spread acheteur-vendeur étroit aura une forte demande. En revanche, un titre avec un large spread acheteur-vendeur peut illustrer un faible volume de demande, influençant ainsi des écarts plus importants dans son prix.

Qu’est-ce qui cause un écart acheteur-vendeur élevé?

Le spread bid-ask, également connu sous le nom de spread, peut être élevé en raison d’un certain nombre de facteurs. Premièrement, la liquidité joue un rôle primordial. Lorsqu’il y a une quantité importante de liquidités sur un marché donné pour un titre, le spread sera plus serré. Les actions fortement négociées, telles que Google, Apple et Microsoft, auront un écart acheteur-vendeur plus petit. À l’inverse, un écart acheteur-vendeur peut être élevé à des titres inconnus ou impopulaires au cours d’une journée donnée. Celles-ci pourraient inclure des actions à petite capitalisation, qui peuvent avoir des volumes de négociation inférieurs et un niveau de demande plus faible parmi les investisseurs.

Qu’est-ce qu’un exemple de spread bid-ask?

Prenons l’exemple suivant où un commerçant cherche à acheter 100 actions Apple pour 50 $. Le trader voit que 100 actions sont offertes (offre) à 50,05 $ sur le marché. Ici, l’écart serait de 50,05 $ à 50 $ ou 0,05 $. Bien que cela puisse sembler petit ou insignifiant, sur les transactions importantes, cela peut créer une différence significative, c’est pourquoi les spreads étroits sont généralement plus idéaux. La valeur totale de l’écart acheteur-vendeur, dans ce cas, serait égale à 100 actions x 0,05 USD, soit 5 USD.

 

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