Tableau d’affichage en vente libre (OTCBB)
Qu’est-ce que le tableau d’affichage en vente libre (OTCBB)?
Le over-the-counter tableau d’affichage (OTCBB) est un système électronique de cotation (devis) service fourni par le Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) à ses membres adhérents qui ont fourni des over-the-counter (OTC) Les données commerciales pour les actions américaines. Contrairement aux autres plates-formes OTC, OTCBB est un service de devis uniquement.
En 2020, la FINRA a annoncé qu’elle mettrait fin à l’OTCBB, car l’essentiel des opérations sur actions de gré à gré se déroule désormais sur les plates – formes du groupe OTC Markets.
Points clés à retenir
- Le tableau d’affichage de gré à gré (OTCBB) est un service de cotation réglementé pour les titres de gré à gré fourni par la FINRA.
- Il propose des devis actualisés, des prix de dernière vente et des informations sur le volume.
- En 2020, la FINRA a décidé de mettre fin aux services OTCBB, car les plates-formes fournies par OTC Markets Group se sont taillées la part du lion des transactions et des données sur les actions OTC américaines.
Comprendre l’OTCBB
Par le passé, l’OTCBB offrait aux traders et aux investisseurs des cotations, des prix de dernière vente et des informations de volume à jour pour les titres de participation négociés de gré à gré. Toutes les entreprises cotées sur cette plateforme devaient déposer des états financiers à jour auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) ou d’un régulateur.
Le tableau d’affichage de gré à gré (OTCBB) a été lancé en 1990 après que le Penny Stock Reform Act de 1990 a stipulé que la SEC doit développer un type de système de cotation électronique pour les actions qui ne pouvaient pas être cotées sur l’une des principales bourses. Les actions négociées de gré à gré étaient échangées entre des particuliers et des teneurs de marché au moyen d’ordinateurs et de téléphones.
Comme c’est le cas aujourd’hui, les actions de gré à gré sur l’OTCBB ne faisaient partie d’aucune bourse majeure. C’est principalement parce que les actions OTC ont tendance à être petites et volatiles. Cela rend difficile le respect des exigences d’inscription.
Plus important encore du point de vue commercial, l’ écart acheteur-vendeur est généralement plus important pour ces actions, car elles se négocient généralement moins fréquemment que les actions cotées en bourse. Seuls quelques titres OTCBB sélectionnés sont passés avec succès du marché OTC à une bourse majeure.
L’importance des marchés OTCBB et OTC
Pour les petites entreprises qui ne peuvent pas satisfaire aux exigences d’inscription pour négocier leurs titres sur les bourses nationales, l’OTCBB était une alternative importante et les offres actuelles des marchés de gré à gré continuent de jouer ce rôle. Les petites entreprises ont besoin du financement des investisseurs pour se développer, même si leur valeur marchande totale ne peut jamais rivaliser avec une action à moyenne capitalisation. Les investisseurs, à leur tour, sont attirés par les rendements démesurés qui peuvent encore se produire sur le marché de gré à gré, car certaines de ces entreprises trouvent un succès continu et des bénéfices démesurés.
Bien que ces sociétés utilisent les marchés OTC à la place de l’une des principales bourses, il est important que les investisseurs se souviennent que les marchés OTCBB et OTC ne sont pas, en fait, un échange réel mais simplement un service de cotation. Tous les titres négociés de gré à gré sont, en réalité, négociés par un réseau de teneurs de marché qui saisissent différentes cotations et transactions via un réseau informatique sécurisé auquel seuls ceux qui souscrivent peuvent accéder.
Élimination progressive de l’OTCBB
Comme mentionné ci-dessus, à peu près toutes les cotations et transactions boursières OTC sont désormais effectuées sur les plateformes du groupe OTC Markets, notamment OTCQX, OTCQB et OTC Pink.
OTCBB fournit toujours des informations sur le marché via le site Web de la FINRA, mais elles sont maintenant presque obsolètes. L’ OTCQB, en particulier, a effectivement remplacé l’OTCBB en tant que principal marché pour la négociation de titres de gré à gré relevant d’un organisme de réglementation américain. Comme il n’a pas de normes financières minimales, l’OTCQB comprend souvent des sociétés écrans, des penny stocks et de petits émetteurs étrangers.
La FINRA a déposé un changement de règle en décembre 2020 auprès de la SEC qui propose et prévoit de cesser complètement les activités de l’OTCBB dans un proche avenir.
OTCBB vs feuilles roses
Les feuilles roses sont une société privée, tandis que la FINRA a fourni le service OTCBB. L’autre différence entre les feuilles roses et l’OTCBB est qu’il existe des National Quotation Bureau (NQS), qui en 2011 a changé son nom en OTC Markets Group.