17 avril 2021 21:11

Estimation des revenus

Une estimation du bénéfice est une estimation d’un analyste du futur bénéfice par action  (BPA) trimestriel ou annuel d’une société. Les estimations des bénéfices futurs sont sans doute le facteur le plus important lorsqu’on tente d’évaluer une entreprise. En plaçant des estimations sur les bénéfices d’une entreprise pour certaines périodes (trimestrielles, annuelles, etc.), les analystes peuvent ensuite utiliser l’analyse des flux de trésorerie pour estimer la juste valeur d’une entreprise, ce qui à son tour donnera un cours cible de l’action.

Ventilation de l’estimation des revenus

Les analystes utilisent des modèles de prévision, des conseils de gestion et des informations fondamentales sur l’entreprise pour calculer une estimation du BPA. Les acteurs du marché s’appuient fortement sur les estimations de bénéfices pour évaluer les performances d’une entreprise.

Les estimations de bénéfices des analystes sont souvent agrégées pour créer des estimations consensuelles. Celles-ci sont utilisées comme référence par rapport à laquelle la performance de l’entreprise est évaluée. Des surprises en matière de bénéfices se produisent lorsqu’une entreprise rate l’estimation consensuelle en gagnant plus ou moins que prévu.

Les entreprises gèrent souvent leurs bénéfices avec soin pour s’assurer que les estimations consensuelles ne sont pas manquées. Des recherches ont montré que les entreprises qui battent constamment les estimations de bénéfices surpassent le marché. Ainsi, certaines entreprises fixent leurs attentes à un niveau bas en fournissant des indications prospectives qui se traduisent par des estimations consensuelles faibles par rapport aux bénéfices probables. Cela conduit l’entreprise à battre systématiquement les estimations consensuelles. Dans ce cas, la surprise des bénéfices devient de moins en moins surprenante.

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