Moyenne industrielle Dow Jones (DJIA)

Qu’est-ce que la moyenne industrielle Dow Jones (DJIA)?

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), également connu sous le nom de Dow 30, est un indice boursier qui suit 30 grandes sociétés publiques de premier ordre négociées à la Bourse de New York et au NASDAQ. Le Dow Jones porte le nom de Charles Dow, qui a créé l’indice en 1896 avec son partenaire commercial Edward Jones.

Le DJIA est le deuxième plus ancien indice boursier américain;le premier était le Dow Jones Transportation Average. Le DJIA a été conçu pour servir d’indicateur de la santé de l’économie américaine en général.

Comprendre la moyenne industrielle Dow Jones

Souvent appelé simplement «le Dow», le DJIA est l’un des indices boursiers les plus regardés au monde. Alors que le Dow Jones comprend une gamme de sociétés, toutes peuvent être décrites comme des sociétés de premier ordre avec des bénéfices constamment stables. Certaines de ces sociétés comprennent la Walt Disney Company, Exxon Mobil Corporation et Microsoft Corporation.

Lorsque l’indice a été lancé pour la première fois en 1896, il ne comprenait que 12 sociétés. Ces entreprises sont principalement dans le secteur industriel, y compris les chemins de fer, le coton, le gaz, le sucre, le tabac et l’ huile. Il s’agissait en fait d’un spin-off du  Dow Jones Transportation Average, faisant du DJIA le deuxième plus ancien indice boursier des États-Unis.

Au début du XXe siècle, la performance des entreprises industrielles était généralement liée au taux de croissance global de l’économie. Cela a cimenté la relation entre la performance du Dow Jones et celle de l’économie dans son ensemble. Même aujourd’hui, pour de nombreux investisseurs, un Dow performant équivaut à une économie forte (alors qu’un Dow performant faible indique un ralentissement de l’économie).

À mesure que l’économie évolue au fil du temps, la composition de l’indice change également. Une composante du Dow Jones peut être abandonnée lorsqu’une entreprise devient moins pertinente par rapport aux tendances actuelles de l’économie, pour être remplacée par un nouveau nom qui reflète mieux le changement.

Une entreprise qui perd un pourcentage important de sa capitalisation boursière en raison de difficultés financières pourrait être exclue du Dow Jones. La capitalisation boursière est une méthode de mesure de la valeur d’une entreprise en multipliant le nombre d’actions en circulation par son cours de bourse.

Les actions dont le cours des actions est plus élevé reçoivent un poids plus important dans l’indice. Ainsi, un mouvement de pourcentage plus élevé dans un composant plus cher aura un impact plus important sur la valeur calculée finale. Lors de la création du Dow, Charles Dow a calculé la moyenne en additionnant les prix des douze actions composant le Dow et en divisant par douze. Le résultat final était une simple moyenne. Au fil du temps, il y a eu des ajouts et des soustractions à l’indice, comme des fusions et des fractionnements d’actions qui ont dû être pris en compte. À ce stade, un simple calcul de moyenne n’a plus de sens.

Le diviseur Dow et le calcul de l’indice

Cela a conduit à l’avènement du Dow Divisor, une constante prédéterminée qui est utilisée pour déterminer l’effet d’un mouvement d’un point dans l’une des quelque 30 actions qui composent le Dow. Il y a eu des cas où le diviseur a dû être changé pour que la valeur de Dow reste constante. Le diviseur actuel peut être trouvé dans le Wall Street Journal;il s’agit de 0,14748071991788.

Le Dow Jones n’est pas calculé en utilisant une moyenne arithmétique pondérée et il ne représente pas la capitalisation boursière de ses sociétés composantes (contrairement au S&P 500). Il reflète plutôt la somme du prix d’une action d’actions pour tous les composants, divisée par le diviseur. Ainsi, un mouvement d’un point dans l’une des actions composantes déplacera l’indice d’un nombre identique de points.

DJIA Price = SUM (cours des actions des composants) / diviseur Dow

Composants de l’indice Dow

L’indice est souvent réévalué pour remplacer les entreprises qui ne répondent plus aux critères de cotation par celles qui y répondent. En 1928, l’indice avait atteint son niveau actuel de 30 composants. Sa composition a changé au total 60 fois depuis lors.

Le premier changement est intervenu trois mois seulement après le lancement de l’indice à 30 composants. Au cours de ses premières années jusqu’à environ la Grande Dépression, de nombreux changements ont été apportés à ses composants. Le premier changement à grande échelle a eu lieu en 1932, lorsque huit actions du Dow Jones ont été remplacées.