Fonds communs de placement

Table des matières

Développer

Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement?

Un fonds commun de placement est un type de véhicule financier constitué d’une masse d’argent collectée auprès de nombreux investisseurs pour investir dans des titres tels que des actions, des obligations, des instruments du marché monétaire et d’autres actifs. Les fonds communs de placement sont gérés par des gestionnaires de fonds professionnels, qui répartissent les actifs du fonds et tentent de produire des gains en capital ou des revenus pour les investisseurs du fonds. Le portefeuille d’un OPC est structuré et maintenu de manière à correspondre aux objectifs de placement énoncés dans son prospectus.

Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d’accéder à des portefeuilles gérés par des professionnels d’actions, d’obligations et d’autres titres. Chaque actionnaire participe donc proportionnellement aux gains ou aux pertes du fonds. Les fonds communs de placement investissent dans un grand nombre de titres, et le rendement est généralement suivi comme le changement de la capitalisation boursière totale du fonds, dérivé du rendement global des placements sous-jacents.

Points clés à retenir

  • Un fonds commun de placement est un type de véhicule d’investissement composé d’un portefeuille d’actions, d’obligations ou d’autres titres.
  • Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d’accéder à des portefeuilles diversifiés et gérés par des professionnels à bas prix.
  • Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres dans lesquels ils investissent, leurs objectifs de placement et le type de rendement qu’ils recherchent.
  • Les fonds communs de placement facturent des frais annuels (appelés ratios de dépenses) et, dans certains cas, des commissions, qui peuvent affecter leur rendement global.
  • L’écrasante majorité de l’argent des régimes de retraite parrainés par l’employeur va dans les fonds communs de placement.

Comprendre les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement mettent en commun l’argent du public investisseur et l’utilisent pour acheter d’autres titres, généralement des actions et des obligations. La valeur de la société de fonds communs de placement dépend de la performance des titres qu’elle décide d’acheter. Ainsi, lorsque vous achetez une part ou une action d’un OPC, vous achetez la performance de son portefeuille ou, plus précisément, une partie de la valeur du portefeuille. Investir dans une action d’un fonds commun de placement est différent d’investir dans des actions d’actions. Contrairement aux actions, les parts de fonds communs de placement ne confèrent aucun droit de vote à leurs détenteurs. Une part d’un fonds commun de placement représente des investissements dans de nombreuses actions différentes (ou d’autres titres) au lieu d’une seule participation.

C’est pourquoi le valeur liquidative (VNI) par action, parfois exprimée en VNIPS. La valeur liquidative d’un fonds est calculée en divisant la valeur totale des titres du portefeuille par le montant total des actions en circulation. Les actions en circulation sont celles détenues par tous les actionnaires, investisseurs institutionnels, mandataires sociaux ou initiés. Les actions de fonds communs de placement peuvent généralement être achetées ou rachetées au besoin à la valeur liquidative actuelle du fonds, qui, contrairement au cours d’une action, ne fluctue pas pendant les heures de marché, mais elle est réglée à la fin de chaque journée de négociation. Ergo, le prix d’un fonds commun de placement est également mis à jour lorsque le NAVPS est réglé.

Le fonds commun de placement moyen détient plus d’une centaine de titres différents, ce qui signifie que les actionnaires de fonds communs de placement bénéficient d’une diversification importante à un prix bas. Prenons l’exemple d’un investisseur qui n’achète que des actions Google avant que l’entreprise ne connaisse un mauvais trimestre. Il risque de perdre beaucoup de valeur parce que tous ses dollars sont liés à une seule entreprise. D’un autre côté, un autre investisseur peut acheter des actions d’un fonds commun de placement qui possède des actions Google. Lorsque Google connaît un mauvais trimestre, elle perd beaucoup moins, car Google ne représente qu’une petite partie du portefeuille du fonds.

Comment fonctionnent les fonds communs de placement

Un fonds commun de placement est à la fois un investissement et une véritable entreprise. Cette double nature peut sembler étrange, mais elle n’est pas différente de la façon dont une action d’AAPL est une représentation d’Apple Inc. Lorsqu’un investisseur achète des actions d’Apple, il achète la propriété partielle de l’entreprise et de ses actifs. De même, un investisseur en fonds commun de placement achète la propriété partielle de la société de fonds communs de placement et de ses actifs. La différence est qu’Apple fabrique des appareils et des tablettes innovants, tandis qu’une société de fonds communs de placement fait des investissements.

Les investisseurs obtiennent généralement un rendement d’un fonds commun de placement de trois manières:

  1. Le revenu provient des dividendes sur les actions et des intérêts sur les obligations détenues dans le portefeuille du fonds. Un fonds verse la quasi-totalité des revenus qu’il reçoit au cours de l’année aux propriétaires de fonds sous la forme d’une distribution. Les fonds donnent souvent aux investisseurs le choix de recevoir un chèque pour les distributions ou de réinvestir les bénéfices et d’obtenir plus d’actions.
  2. Si le fonds vend des titres dont le prix a augmenté, le fonds réalise un gain en capital. La plupart des fonds transmettent également ces gains aux investisseurs dans une distribution.
  3. Si les titres du fonds augmentent de prix mais ne sont pas vendus par le gestionnaire du fonds, le prix des actions du fonds augmente. Vous pouvez ensuite vendre vos parts de fonds communs de placement pour un profit sur le marché.

Si un fonds commun de placement est interprété comme une société virtuelle, son PDG est le gestionnaire du fonds, parfois appelé son conseiller en placement. Le gestionnaire de fonds est embauché par un conseil d’administration et est légalement tenu de travailler dans le meilleur intérêt des actionnaires de fonds communs de placement. La plupart des gestionnaires de fonds sont également propriétaires du fonds. Il y a très peu d’autres employés dans une société de fonds communs de placement. Le conseiller en placement ou le gestionnaire de fonds peut employer des analystes pour l’aider à choisir des placements ou à effectuer des études de marché. Un comptable du fonds fait partie du personnel pour calculer la valeur liquidative du fonds, la valeur quotidienne du portefeuille qui détermine si le cours des actions augmente ou diminue. Les fonds communs de placement doivent avoir un agent de conformité ou deux, et probablement un avocat, pour se tenir au courant des réglementations gouvernementales.

La plupart des fonds communs de placement font partie d’une société d’investissement beaucoup plus grande; les plus grands ont des centaines de fonds communs de placement distincts. Certaines de ces sociétés de fonds sont des noms familiers du grand public, tels que Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price et Oppenheimer.

Types de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres qu’ils ont ciblés pour leurs portefeuilles et le type de rendements qu’ils recherchent. Il existe un fonds pour presque tous les types d’investisseurs ou d’approche d’investissement. D’autres types courants de fonds communs de placement comprennent les fonds du marché monétaire, les fonds sectoriels, les fonds alternatifs, les fonds smart-beta, les fonds à date cible et même les fonds de fonds ou les fonds communs de placement qui achètent des actions d’autres fonds communs de placement.

Fonds d’actions

La catégorie la plus importante est celle des fonds d’actions ou d’actions. Comme son nom l’indique, ce type de fonds investit principalement en actions. Au sein de ce groupe se trouvent diverses sous-catégories. Certains fonds d’actions sont nommés en fonction de la taille des entreprises dans lesquelles ils investissent: petites, moyennes ou grandes capitalisations. D’autres sont nommés par leur approche d’investissement: croissance agressive, axée sur le revenu, valeur et autres. Les fonds d’actions sont également classés selon qu’ils investissent dans des actions nationales (américaines) ou étrangères. Il existe tellement de types différents de fonds d’actions parce qu’il existe de nombreux types d’actions différents. Un excellent moyen de comprendre l’univers des fonds d’actions est d’utiliser une boîte de style, dont un exemple est ci-dessous.

L’idée ici est de classer les fonds en fonction à la fois de la taille des entreprises investies (leur capitalisation boursière ) et des perspectives de croissance des actions investies. Le terme « fonds de valeur» fait référence à un style de placement qui recherche des sociétés de haute qualité à faible croissance qui ne sont pas appréciées par le marché. Ces sociétés se caractérisent par de faibles ratios cours / bénéfice (P / E), de faibles ratios cours / valeur comptable (P / B) et des rendements de dividendes élevés. À l’inverse, les spectres sont des fonds de croissance, qui se tournent vers des entreprises qui ont connu (et devraient avoir) une forte croissance des bénéfices, des ventes et des flux de trésorerie. Ces sociétés ont généralement des ratios P ​​/ E élevés et ne versent pas de dividendes. Un compromis entre la valeur stricte et l’investissement de croissance est un «mélange», qui se réfère simplement à des entreprises qui ne sont ni des actions de valeur ni de croissance et qui sont classées quelque part au milieu.

L’autre dimension de la boîte de style a à voir avec la taille des sociétés dans lesquelles un fonds commun de placement investit. Les sociétés à grande capitalisation ont une capitalisation boursière élevée, avec des valeurs supérieures à 10 milliards de dollars. La capitalisation boursière est calculée en multipliant le prix de l’action par le nombre d’actions en circulation. Les actions à grande capitalisation sont généralement des sociétés de premier ordre qui sont souvent reconnaissables par leur nom. Les actions à petite capitalisation désignent les actions dont la capitalisation boursière varie de 300 millions de dollars à 2 milliards de dollars. Ces petites entreprises ont tendance à être des investissements plus récents et plus risqués. Les actions de moyenne capitalisation comblent l’écart entre les petites et les grandes capitalisations.

Un fonds commun de placement peut combiner sa stratégie entre le style d’investissement et la taille de l’entreprise. Par exemple, un fonds de valeur à grande capitalisation se tournerait vers des sociétés à grande capitalisation qui sont en bonne santé financière mais qui ont récemment vu le cours de leurs actions baisser et seraient placées dans le quadrant supérieur gauche de la boîte de style (grande et valeur). Le contraire serait un fonds qui investit dans des entreprises technologiques en démarrage avec d’excellentes perspectives de croissance: la croissance des petites capitalisations. Un tel fonds commun de placement résiderait dans le quadrant inférieur droit (petit et croissance).

Fonds à revenu fixe

Un autre grand groupe est la catégorie des titres à revenu fixe. Un fonds commun de placement à revenu fixe se concentre sur les placements qui rapportent un taux de rendement fixe, comme les obligations d’État, les obligations de sociétés ou d’autres titres de créance. L’idée est que le portefeuille du fonds génère des revenus d’intérêts, qu’il transmet ensuite aux actionnaires.

Parfois appelés fonds obligataires, ces fonds sont souvent gérés activement et cherchent à acheter des obligations relativement sous-évaluées afin de les vendre avec profit. Ces fonds communs de placement sont susceptibles de rapporter des rendements plus élevés que les certificats de dépôt et les placements sur le marché monétaire, mais les fonds obligataires ne sont pas sans risque. Parce qu’il existe de nombreux types d’obligations, les fonds obligataires peuvent varier considérablement selon l’endroit où ils investissent. Par exemple, un fonds spécialisé dans les obligations à rendement élevé est beaucoup plus risqué qu’un fonds qui investit dans des titres d’État. En outre, presque tous les fonds obligataires sont soumis au risque de taux d’intérêt, ce qui signifie que si les taux augmentent, la valeur du fonds diminue.

Fonds indiciels

Un autre groupe, devenu extrêmement populaire ces dernières années, relève du surnom de « fonds indiciels ». Leur stratégie d’investissement repose sur la conviction qu’il est très difficile et souvent coûteux d’essayer de battre le marché de manière cohérente. Ainsi, le gestionnaire de fonds indiciel achète des actions qui correspondent à un indice boursier majeur comme le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Cette stratégie nécessite moins de recherches de la part des analystes et des conseillers, de sorte qu’il y a moins de dépenses pour absorber les rendements avant qu’ils ne soient transmis aux actionnaires. Ces fonds sont souvent conçus pour les investisseurs sensibles aux coûts.

Fonds équilibrés

Les fonds équilibrés investissent dans un hybride de classes d’actifs, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations, d’instruments du marché monétaire ou d’investissements alternatifs. L’objectif est de réduire le risque d’exposition entre les classes d’actifs. Ce type de fonds est également appelé fonds d’allocation d’actifs. Il existe deux variantes de ces fonds conçus pour répondre aux objectifs des investisseurs.

Certains fonds sont définis avec une stratégie d’allocation spécifique qui est fixe, de sorte que l’investisseur peut avoir une exposition prévisible à diverses classes d’actifs. D’autres fonds suivent une stratégie de pourcentages d’allocation dynamique pour répondre aux divers objectifs des investisseurs. Cela peut inclure la réponse aux conditions du marché, aux changements du cycle économique ou aux phases changeantes de la vie de l’investisseur.

Bien que les objectifs soient similaires à ceux d’un fonds équilibré, les fonds d’allocation dynamique n’ont pas à détenir un pourcentage déterminé d’une classe d’actifs. Le gestionnaire de portefeuille a donc la liberté de modifier le ratio des classes d’actifs au besoin pour maintenir l’intégrité de la stratégie déclarée du fonds.

Les fonds du marché monétaire

Le marché monétaire se compose d’ instruments de dette à court terme sûrs (sans risque ), principalement des bons du Trésor du gouvernement. C’est un endroit sûr pour garer votre argent. Vous n’obtiendrez pas de rendements substantiels, mais vous n’aurez pas à vous soucier de perdre votre capital. Un rendement typique est un peu plus que le montant que vous gagneriez sur un compte courant ou un compte d’épargne et un peu moins que le certificat de dépôt (CD) moyen. Alors que les fonds du marché monétaire investissent dans des actifs ultra-sûrs, pendant la crise financière de 2008, certains fonds du marché monétaire ont subi des pertes après que le cours de l’action de ces fonds, généralement fixé à 1 dollar, soit tombé en dessous de ce niveau et se soit cassé la balle.

Fonds de revenu

Les fonds de revenu sont nommés en fonction de leur objectif: fournir un revenu courant sur une base régulière. Ces fonds investissent principalement dans des titres de créance gouvernementaux et d’entreprises de haute qualité, conservant ces obligations jusqu’à leur échéance afin de fournir des flux d’intérêts. Bien que la valeur des avoirs de fonds puisse s’apprécier, l’objectif principal de ces fonds est de fournir des flux de trésorerie réguliers aux investisseurs. En tant que tel, l’audience de ces fonds est constituée d’investisseurs conservateurs et de retraités. Parce qu’ils produisent des revenus réguliers, les investisseurs soucieux de l’impôt peuvent vouloir éviter ces fonds.

Fonds internationaux / mondiaux

Un fonds international (ou étranger) n’investit que dans des actifs situés en dehors de votre pays d’origine. Les fonds mondiaux, quant à eux, peuvent investir partout dans le monde, y compris dans votre pays d’origine. Il est difficile de classer ces fonds comme étant plus risqués ou plus sûrs que les investissements nationaux, mais ils ont tendance à être plus volatils et présentent des risques pays et politiques uniques. D’un autre côté, ils peuvent, dans le cadre d’un portefeuille bien équilibré, réduire le risque en augmentant la diversification, car les rendements dans les pays étrangers peuvent être décorrélés avec les rendements nationaux. Bien que les économies du monde deviennent de plus en plus interdépendantes, il est toujours probable qu’une autre économie quelque part surclasse l’économie de votre pays d’origine.

Fonds spécialisés

Cette classification des fonds communs de placement est plus une catégorie globale qui se compose de fonds qui se sont avérés populaires mais qui n’appartiennent pas nécessairement aux catégories plus rigides que nous avons décrites jusqu’à présent. Ces types de fonds communs de placement renoncent à une large diversification pour se concentrer sur un certain segment de l’économie ou une stratégie ciblée. Les fonds sectoriels sont des fonds stratégiques ciblés destinés à des secteurs spécifiques de l’économie, tels que la finance, la technologie, la santé, etc. Les fonds sectoriels peuvent donc être extrêmement volatils car les actions d’un secteur donné ont tendance à être fortement corrélées les unes aux autres. Il existe une plus grande possibilité de gains importants, mais un secteur peut également s’effondrer (par exemple, le secteur financier en 2008 et 2009).

Les fonds régionaux permettent de se concentrer plus facilement sur une zone géographique spécifique du monde. Cela peut signifier se concentrer sur une région plus large (par exemple l’Amérique latine) ou un pays individuel (par exemple, uniquement le Brésil). Un avantage de ces fonds est qu’ils facilitent l’achat d’actions dans des pays étrangers, ce qui peut être autrement difficile et coûteux. Tout comme pour les fonds sectoriels, il faut accepter le risque élevé de perte, qui survient si la région entre dans une mauvaise récession.

Les fonds socialement responsables (ou fonds éthiques) n’investissent que dans des entreprises qui répondent aux critères de certaines lignes directrices ou convictions. Par exemple, certains fonds socialement responsables n’investissent pas dans les industries du «péché» telles que le tabac, les boissons alcoolisées, les armes ou l’énergie nucléaire. L’idée est d’obtenir des performances compétitives tout en gardant une conscience saine. D’autres fonds de ce type investissent principalement dans les technologies vertes, telles que l’énergie solaire et éolienne ou le recyclage.

Fonds négociés en bourse (ETF)

Une torsion sur le fonds commun de placement est le fonds négocié en bourse (ETF). Ces véhicules d’investissement de plus en plus populaires regroupent les investissements et emploient des stratégies compatibles avec les fonds communs de placement, mais ils sont structurés comme des fiducies d’investissement qui sont négociées en bourse et présentent les avantages supplémentaires des caractéristiques des actions. Par exemple, les ETF peuvent être achetés et vendus à tout moment de la journée de négociation. Les ETF peuvent également être vendus à découvert ou achetés sur marge. Les FNB comportent également généralement des frais moins élevés que les fonds communs de placement équivalents. De nombreux FNB bénéficient également de marchés d’ options actifs, sur lesquels les investisseurs peuvent se couvrir ou tirer parti de leurs positions. Les ETF bénéficient également d’avantages fiscaux des fonds communs de placement. Comparés aux fonds communs de placement, les FNB ont tendance à être plus rentables et plus liquides. La popularité des FNB témoigne de leur polyvalence et de leur commodité.

Frais de fonds communs de placement

Un fonds commun de placement classera les dépenses en frais d’exploitation annuels ou en honoraires des actionnaires. Les frais d’exploitation annuels des fonds représentent un pourcentage annuel des fonds sous gestion, généralement compris entre 1 et 3%. Les frais d’exploitation annuels sont collectivement connus sous le nom de ratio des dépenses. Le ratio des frais d’un fonds est la somme des frais de conseil ou de gestion et de ses frais administratifs.

Les frais d’actionnaire, qui se présentent sous la forme de frais de souscription, de commissions et de frais de rachat, sont payés directement par les investisseurs lors de l’achat ou de la vente des fonds. Les frais de souscription ou les commissions sont appelés «la charge» d’un fonds commun de placement. Lorsqu’un fonds commun de placement a une fin avant la charge, les frais sont évalués lorsque les actions sont achetées. Pour une charge dorsale, les frais de fonds communs de placement sont évalués lorsqu’un investisseur vend ses actions.

Parfois, cependant, une société d’investissement propose un fonds commun de placement sans frais, qui ne comporte aucune commission ni aucun frais de souscription. Ces fonds sont distribués directement par une société d’investissement, plutôt que par l’intermédiaire d’une partie secondaire.

Certains fonds facturent également des frais et des pénalités pour les retraits anticipés ou la vente de la participation avant qu’un délai spécifique ne se soit écoulé. En outre, la montée en puissance des fonds négociés en bourse, qui ont des frais beaucoup plus bas grâce à leur structure de gestion passive, a donné aux fonds communs de placement une concurrence considérable pour les dollars des investisseurs. Des articles de médias financiers sur la façon dont les ratios de dépenses et les charges des fonds peuvent ronger les taux de rendement ont également suscité des sentiments négatifs à l’égard des fonds communs de placement.

Catégories d’actions de fonds communs de placement

Les parts de fonds communs de placement se divisent en plusieurs catégories. Leurs différences reflètent le nombre et la taille des frais qui leur sont associés.

Actuellement, la plupart des investisseurs individuels achètent des fonds communs de placement avec des actions A par l’intermédiaire d’un courtier. Cet achat comprend une charge initiale pouvant atteindre 5% ou plus, ainsi que des frais de gestion et des frais courants pour les distributions, également appelés frais 12b-1. Pour couronner le tout, les charges sur les partages A varient un peu, ce qui peut créer un conflit d’intérêts. Les conseillers financiers qui vendent ces produits peuvent encourager les clients à acheter des offres à plus forte charge pour rapporter des commissions plus importantes pour eux-mêmes. Avec les fonds frontaux, l’investisseur paie ces frais au fur et à mesure qu’il achète dans le fonds.

Pour remédier à ces problèmes et respecter les normes de la règle fiduciaire, les sociétés d’investissement ont commencé à désigner de nouvelles classes d’actions, y compris des actions C à «charge de niveau», qui n’ont généralement pas de charge d’entrée mais comportent une commission de distribution annuelle de 1% 12b-1..

Les fonds qui facturent des frais de gestion et d’autres frais lorsqu’un investisseur vend ses avoirs sont classés comme actions de catégorie B.

Une nouvelle catégorie d’actions de fonds

La nouvelle classe d’actions, développée en 2016, se compose d’actions propres. Les actions propres n’ont pas de charges de vente initiales ni de frais annuels 12b-1 pour les services de fonds. American Funds, Janus et MFS sont toutes des sociétés de fonds offrant actuellement des actions propres.

En uniformisant les frais et les charges, les nouvelles catégories améliorent la transparence pour les investisseurs en fonds communs de placement et, bien sûr, leur font économiser de l’argent. Par exemple, un investisseur qui investit 10000 USD dans un compte de retraite individuel (IRA) avec un fonds d’actions propres pourrait gagner près de 1800 USD de plus sur une période de 30 ans par rapport à un fonds d’actions A moyen, selon un rapport Morningstar d’avril 2017. co-écrit par Aron Szapiro, directeur de la recherche sur les politiques de Morningstar, et Paul Ellenbogen, responsable des solutions réglementaires mondiales.

Avantages des fonds communs de placement

Il existe diverses raisons pour lesquelles les fonds communs de placement sont le véhicule de choix de l’investisseur de détail depuis des décennies. L’écrasante majorité de l’argent des régimes de retraite parrainés par l’employeur va dans les fonds communs de placement. De multiples fusions ont assimilé des fonds communs de placement au fil du temps.

Diversification

La diversification, ou le mélange d’investissements et d’actifs au sein d’un portefeuille pour réduire le risque, est l’un des avantages d’investir dans des fonds communs de placement. Les experts préconisent la diversification comme moyen d’améliorer les rendements d’un portefeuille, tout en réduisant son risque. L’achat d’actions individuelles de sociétés et les compenser par des actions du secteur industriel, par exemple, offre une certaine diversification. Cependant, un portefeuille véritablement diversifié comprend des titres de capitalisations et d’industries différentes et des obligations avec des échéances et des émetteurs variables. L’achat d’un fonds commun de placement peut permettre une diversification moins chère et plus rapide qu’en achetant des titres individuels. Les grands fonds communs de placement possèdent généralement des centaines d’actions différentes dans de nombreux secteurs différents. Il ne serait pas pratique pour un investisseur de constituer ce type de portefeuille avec une petite somme d’argent.

Un accès facile

Négociant sur les principales bourses, les fonds communs de placement peuvent être achetés et vendus avec une relative facilité, ce qui en fait des placements très liquides. En outre, lorsqu’il s’agit de certains types d’actifs, comme les actions étrangères ou les matières premières exotiques, les fonds communs de placement sont souvent le moyen le plus pratique – en fait, parfois le seul – pour les investisseurs individuels de participer.

Économies d’échelle

Les fonds communs de placement offrent également des économies d’échelle. En acheter un évite à l’investisseur les nombreux frais de commission nécessaires pour créer un portefeuille diversifié. L’achat d’un seul titre à la fois entraîne des frais de transaction importants, qui absorberont une bonne partie de l’investissement. En outre, les 100 $ à 200 $ qu’un investisseur individuel peut se permettre ne sont généralement pas suffisants pour acheter un lot rond de l’action, mais il achètera de nombreuses actions de fonds communs de placement. Les coupures plus petites des fonds communs de placement permettent aux investisseurs de profiter de la moyenne des coûts en dollars.

Puisqu’un OPC achète et vend de grandes quantités de titres à la fois, ses coûts de transaction sont inférieurs à ce qu’un individu paierait pour des opérations sur titres. De plus, un fonds commun de placement, puisqu’il met en commun l’argent de nombreux petits investisseurs, peut investir dans certains actifs ou prendre des positions plus importantes qu’un petit investisseur. Par exemple, le fonds peut avoir accès à des placements introduits en bourse ou à certains produits structurés réservés uniquement aux investisseurs institutionnels.

Gestion professionnelle

L’un des principaux avantages des fonds communs de placement est de ne pas avoir à choisir des actions et à gérer les investissements. Au lieu de cela, un gestionnaire de placements professionnel s’occupe de tout cela en utilisant une recherche minutieuse et un trading habile. Les investisseurs achètent des fonds parce qu’ils n’ont souvent ni le temps ni l’expertise nécessaires pour gérer leurs propres portefeuilles, ou ils n’ont pas accès au même type d’informations qu’un fonds professionnel. Un fonds commun de placement est un moyen relativement peu coûteux pour un petit investisseur de demander à un gestionnaire à temps plein de faire et de surveiller les investissements. La plupart des gestionnaires de fonds privés et non institutionnels ne traitent qu’avec des personnes fortunées – des personnes ayant au moins six chiffres à investir. Cependant, les fonds communs de placement, comme indiqué ci-dessus, exigent des minimums d’investissement beaucoup plus bas. Ainsi, ces fonds offrent aux investisseurs individuels un moyen peu coûteux de faire l’expérience et, espérons-le, de bénéficier d’une gestion financière professionnelle.

Variété et liberté de choix

Les investisseurs ont la liberté de rechercher et de choisir parmi des gestionnaires ayant une variété de styles et d’objectifs de gestion. Par exemple, un gestionnaire de fonds peut se concentrer sur l’investissement de valeur, l’investissement de croissance, les marchés développés, les marchés émergents, les revenus ou l’investissement macroéconomique, parmi de nombreux autres styles. Un gestionnaire peut également superviser des fonds qui emploient plusieurs styles différents. Cette variété permet aux investisseurs de s’exposer non seulement aux actions et aux obligations, mais aussi aux matières premières, aux actifs étrangers et à l’immobilier par le biais de fonds communs de placement spécialisés. Certains fonds communs de placement sont même structurés pour profiter d’un marché en baisse (connu sous le nom de fonds baissiers ). Les fonds communs de placement offrent des opportunités d’investissements étrangers et nationaux qui, autrement, ne seraient pas directement accessibles aux investisseurs ordinaires.

Transparence

Les fonds communs de placement sont soumis à une réglementation de l’industrie qui garantit la responsabilité et l’équité envers les investisseurs.

Avantages

  • Liquidité
  • Diversification
  • Exigences d’investissement minimales
  • Gestion professionnelle
  • Variété d’offres

Les inconvénients

  • Frais, commissions et autres dépenses élevés
  • Grande présence de liquidités dans les portefeuilles
  • Pas de couverture FDIC
  • Difficulté à comparer les fonds
  • Manque de transparence dans les exploitations

Inconvénients des fonds communs de placement

La liquidité, la diversification et la gestion professionnelle font des fonds communs de placement des options attrayantes pour les jeunes, les novices et les autres investisseurs individuels qui ne souhaitent pas gérer activement leur argent. Cependant, aucun actif n’est parfait et les fonds communs de placement présentent également des inconvénients.

Rendements fluctuants

À l’instar de nombreux autres placements sans rendement garanti, il est toujours possible que la valeur de votre fonds commun de placement se déprécie. Les fonds communs d’actions subissent des fluctuations de prix, de même que les actions qui composent le fonds. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ne sauvegarde pas les investissements dans les fonds communs de placement et il n’y a aucune garantie de performance avec aucun fonds. Bien sûr, presque tous les investissements comportent des risques. Il est particulièrement important pour les investisseurs en fonds du marché monétaire de savoir que, contrairement à leurs homologues bancaires, ceux-ci ne seront pas assurés par la FDIC.

Cash Drag

Les fonds communs de placement regroupent l’argent de milliers d’investisseurs, de sorte que chaque jour, les gens investissent de l’argent dans le fonds et le retirent. Pour maintenir la capacité d’accueillir les retraits, les fonds doivent généralement conserver une grande partie de leurs portefeuilles en espèces. Avoir suffisamment de liquidités est excellent pour la liquidité, mais l’argent qui reste comme de l’argent liquide et ne travaille pas pour vous n’est pas très avantageux. Les fonds communs de placement exigent qu’une part importante de leurs portefeuilles soit détenue en espèces afin de satisfaire les rachats d’actions chaque jour. Pour maintenir la liquidité et la capacité d’accueillir les retraits, les fonds doivent généralement conserver une plus grande partie de leur portefeuille sous forme de liquidités qu’un investisseur typique ne le ferait. Étant donné que l’argent liquide ne rapporte aucun rendement, il est souvent appelé «un frein à l’argent».

Coûts élevés

Les fonds communs de placement offrent aux investisseurs une gestion professionnelle, mais cela a un coût – ces ratios de dépenses mentionnés plus haut. Ces frais réduisent le paiement global du fonds et sont évalués aux investisseurs en fonds communs de placement, quel que soit le rendement du fonds. Comme vous pouvez l’imaginer, les années où le fonds ne rapporte pas d’argent, ces frais ne font qu’aggraver les pertes. Créer, distribuer et gérer un fonds commun de placement est une entreprise coûteuse. Tout, du salaire du gestionnaire de portefeuille aux relevés trimestriels des investisseurs, coûte de l’argent. Ces dépenses sont répercutées sur les investisseurs. Étant donné que les frais varient considérablement d’un fonds à l’autre, le fait de ne pas prêter attention aux frais peut avoir des conséquences négatives à long terme. Les fonds gérés activement entraînent des coûts de transaction qui s’accumulent chaque année. N’oubliez pas que chaque dollar dépensé en frais est un dollar qui n’est pas investi pour croître au fil du temps.

« Diworsification » et dilution

La « diworsification » – un jeu de mots – est une stratégie d’investissement ou de portefeuille qui implique qu’une trop grande complexité peut conduire à de pires résultats. De nombreux investisseurs en fonds communs de placement ont tendance à trop compliquer les choses. Autrement dit, ils acquièrent trop de fonds qui sont étroitement liés et, par conséquent, n’obtiennent pas les avantages de la diversification en matière de réduction des risques. Ces investisseurs peuvent avoir rendu leur portefeuille plus exposé. À l’autre extrême, ce n’est pas parce que vous possédez des fonds communs de placement que vous êtes automatiquement diversifié. Par exemple, un fonds qui n’investit que dans un secteur industriel ou une région en particulier est encore relativement risqué.

En d’autres termes, il est possible d’avoir des rendements médiocres en raison d’une trop grande diversification. Étant donné que les fonds communs de placement peuvent détenir de petites participations dans de nombreuses sociétés différentes, les rendements élevés de quelques investissements ne font souvent pas beaucoup de différence sur le rendement global. La dilution est également le résultat d’un fonds fructueux qui devient trop grand. Lorsque de l’argent neuf est versé dans des fonds qui ont des antécédents solides, le gestionnaire a souvent du mal à trouver des investissements appropriés pour que tous les nouveaux capitaux soient utilisés à bon escient.

Une chose qui peut conduire à une dégradation est le fait que l’objectif ou la composition d’un fonds n’est pas toujours clair. Les publicités de fonds peuvent guider les investisseurs sur la mauvaise voie. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les fonds détiennent au moins 80% des actifs dans le type particulier d’investissement impliqué dans leur nom. La manière dont les actifs restants sont investis dépend du gestionnaire du fonds. Cependant, les différentes catégories qui remplissent les conditions requises pour les 80% d’actifs requis peuvent être vagues et variées. Un fonds peut donc manipuler des investisseurs potentiels via son titre. Un fonds qui se concentre étroitement sur les actions congolaises, par exemple, pourrait être vendu avec un titre de grande envergure comme «International High-Tech Fund».

Gestion active des fonds

De nombreux investisseurs se demandent si les professionnels sont meilleurs que vous ou moi pour choisir des actions. La gestion n’est en aucun cas infaillible, et même si le fonds perd de l’argent, le gestionnaire est toujours payé. Les fonds gérés activement entraînent des frais plus élevés, mais les fonds indiciels de plus en plus passifs ont gagné en popularité. Ces fonds répliquent un indice tel que le S&P 500 et sont beaucoup moins coûteux à détenir. Les fonds gérés activement sur plusieurs périodes n’ont pas surperformé leurs indices de référence, en particulier après prise en compte des taxes et des frais.

Manque de liquidité

Un fonds commun de placement vous permet de demander que vos actions soient converties en espèces à tout moment, cependant, contrairement aux actions qui se négocient tout au long de la journée, de nombreux rachats de fonds communs de placement n’ont lieu qu’à la fin de chaque journée de négociation.

Les impôts

Lorsqu’un gestionnaire de fonds vend un titre, un impôt sur les plus-values ​​est déclenché. Les investisseurs qui s’inquiètent de l’impact des impôts doivent garder ces préoccupations à l’esprit lorsqu’ils investissent dans des fonds communs de placement. Les impôts peuvent être atténués en investissant dans des fonds fiscalement sensibles ou en détenant des fonds communs de placement non fiscalement sensibles dans un compte à impôt différé, tel qu’un 401 (k) ou un IRA.

Évaluation des fonds

La recherche et la comparaison des fonds peuvent être difficiles. Contrairement aux actions, les fonds communs de placement n’offrent pas aux investisseurs la possibilité de juxtaposer le ratio cours / bénéfice (P / E), la croissance des ventes, le bénéfice par action (BPA) ou d’autres données importantes. La valeur liquidative d’un fonds commun de placement peut offrir une base de comparaison, mais étant donné la diversité des portefeuilles, comparer les pommes proverbiales aux pommes peut être difficile, même parmi des fonds ayant des noms ou des objectifs déclarés similaires. Seuls les fonds indiciels qui suivent les mêmes marchés ont tendance à être véritablement comparables.

Exemple de fonds commun de placement

L’un des fonds communs de placement les plus connus de l’univers d’investissement est le Fonds Magellan de Fidelity Investments (FMAGX). Créé en 1963, le fonds avait un objectif d’investissement d’appréciation du capital via l’investissement en actions ordinaires. Les jours de gloire du fonds se situent entre 1977 et 1990, lorsque Peter Lynch en était le gestionnaire de portefeuille. Sous le mandat de Lynch, les actifs sous gestion de Magellan sont passés de 18 millions de dollars à 14 milliards de dollars.

Même après le départ de Lynch, la performance de Fidelity est restée solide et les actifs sous gestion (AUM) ont atteint près de 110 milliards de dollars en 2000, ce qui en fait le plus grand fonds au monde. En 1997, le fonds était devenu si important que Fidelity l’a fermé à de nouveaux investisseurs et ne le rouvrira qu’en 2008.

En juillet 2020, Fidelity Magellan avait plus de 20 milliards de dollars d’actifs et était géré par Sammy Simnegar depuis février 2019. La performance du fonds a pratiquement suivi ou légèrement dépassé celle du S&P 500.