Théorème des fonds communs de placement

Un portefeuille de fonds communs de placement permet d’atténuer les risques liés à la diversification tout en donnant aux investisseurs une exposition à divers investissements.

Théorie du portefeuille moderne

Le théorème des fonds communs de placement explique l’importance de la diversification dans un portefeuille et décrit comment l’inclusion de fonds communs de placement dans un portefeuille peut limiter son risque. Le concept d’optimisation de la variance moyenne présenté par Harry Markowitz – pondération du risque par rapport au rendement attendu – constitue la base du théorème. Compte tenu de l’  optimisation de la variance moyenne à partir des techniques modernes de la théorie du portefeuille, un investisseur peut identifier les allocations optimales dans un portefeuille.

En utilisant un univers d’investissements, un investisseur peut tracer une frontière efficace et identifier les allocations optimales dirigées par la ligne du marché des capitaux pour investir. La ligne du marché des capitaux est un guide sous la forme d’une ligne graphique le long de laquelle les investisseurs peuvent choisir leur tolérance au risque et investir de manière optimale selon les allocations désignées à chaque intervalle.

La théorie moderne du portefeuille montre une latitude substantielle dans les investissements qui peuvent être utilisés pour construire une frontière efficace. Les actifs utilisés dans le développement de la frontière efficiente forment la base de la ligne du marché des capitaux. Ainsi, les investisseurs peuvent généralement déplacer la ligne du marché des capitaux plus haut en utilisant un univers d’investissements plus performants à différents niveaux de risque.

Construction de portefeuille de fonds communs de placement

Compte tenu de l’analyse technique de la théorie moderne du portefeuille, un investisseur peut utiliser la théorie moderne du portefeuille pour créer les mêmes représentations graphiques et coordonnées à l’aide d’un univers de fonds communs de placement. Une frontière efficace est construite à l’aide de fonds communs de placement et une ligne de marché des capitaux  est créée qui fournit les allocations pour la diversification.

À l’instar de la théorie moderne du portefeuille, les investissements dans des actifs sans risque sont représentés par des bons du Trésor. Plus haut sur la ligne du marché des capitaux, un investisseur peut inclure des montants plus importants d’actifs à risque plus élevé tels que les fonds communs de placement d’actions des marchés émergents. À l’extrémité inférieure du spectre, un investisseur peut investir dans des fonds communs de placement à court terme de haute qualité.

Dans l’ensemble, le théorème des fonds communs de placement suggère que les investisseurs peuvent constituer un portefeuille optimal en utilisant des fonds communs de placement. Ce type de portefeuille peut accroître la diversification. Il peut également présenter d’autres avantages, tels que des gains d’efficacité opérationnelle en matière de négociation.

Notation des fonds communs de placement

Les investisseurs qui recherchent les meilleurs fonds communs de placement, ou les meilleurs fonds pour eux, doivent se concentrer sur quelques critères clés. Une mesure standard utilisée pour évaluer les fonds communs de placement est la carte de pointage de la qualité des investissements des fonds (FIQS). Cette mesure aide les investisseurs à collecter des données clés de manière organisée afin de porter des jugements éclairés sur la qualité d’un fonds commun de placement. Une FIQS n’inclut pas toutes les données quantitatives et peut inclure des informations qualitatives, mais toutes les informations doivent être quantifiables, par exemple, le profil risque-rendement et les informations sur les retours et les dépenses.

Les critères clés de la FIQS comprennent le style de placement du fonds, comme ce dans quoi le fonds commun de placement investit et la capacité du gestionnaire à gérer les actifs en fonction des objectifs de placement. Les autres critères à considérer concernant la qualité des fonds communs de placement sont le profil risque-rendement, la taille et la compatibilité des fonds, le mandat et la structure des gestionnaires, la rotation du portefeuille, les dépenses des fonds communs de placement, les rendements totaux et les rapports des analystes de recherche.