Fonds communs de placement et fonds spéculatifs: quelle est la différence?
Fonds communs de placement vs fonds spéculatifs: un aperçu
Les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs sont des portefeuilles gérés constitués de fonds communs dans le but d’obtenir des rendements grâce à la diversification. Cette mise en commun de fonds signifie qu’un gestionnaire – ou un groupe de gestionnaires – utilise le capital d’investissement de plusieurs investisseurs pour investir dans des titres qui correspondent à une stratégie spécifique.
Les fonds communs de placement sont offerts par des gestionnaires de fonds institutionnels avec une variété d’options pour les investisseurs particuliers et institutionnels. Les hedge funds ciblent les investisseurs fortunés. Ces fonds exigent que les investisseurs répondent à des caractéristiques accréditées spécifiques.
Points clés à retenir
- Les fonds communs de placement sont des produits de placement réglementés offerts au public et disponibles pour les transactions quotidiennes.
- Les hedge funds sont des investissements privés qui ne sont accessibles qu’aux investisseurs accrédités.
- Les hedge funds sont connus pour utiliser des stratégies d’investissement à plus haut risque dans le but d’obtenir des rendements plus élevés pour leurs investisseurs.
Fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont généralement connus dans le secteur des placements. Le premier fonds commun de placement a été créé en 1924 et proposé par MFS Investment Management. Depuis des fonds communs de placement ont beaucoup évolué pour offrir aux investisseurs un large éventail de choix dans les deux passifs et actifs gérés investissements.
Les fonds passifs donnent aux investisseurs la possibilité d’investir dans un indice pour une exposition ciblée au marché à un faible coût. Les fonds actifs offrent un produit d’investissement qui offre l’avantage d’une gestion professionnelle de fonds de portefeuille. Le géant de la recherche, l’Investment Company Institute (ICI), déclare qu’au 31 décembre 2019, il y avait 7945 fonds communs de placement représentant 21,3 billions de dollars d’ actifs sous gestion (AUM).
La Securities and Exchange Commission réglemente de manière exhaustive les fonds communs de placement par le biais de deux directives réglementaires: la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la loi sur les sociétés d’investissement de 1940. La loi de 1933 exige un prospectus documenté pour l’éducation des investisseurs et la transparence.
La loi de 1940 fournit le cadre de la structuration des fonds communs de placement qui peuvent relever d’un fonds ouvert ou fermé.
Les fonds communs de placement ouverts et fermés se négocient quotidiennement sur les bourses des marchés financiers. Un fonds ouvert propose différentes classes d’actions qui ont des frais et des charges de vente variables. Ces fonds sont évalués quotidiennement, en fin de négociation, à leur valeur liquidative (VNI).
Les fonds fermés offrent un nombre fixe d’actions dans le cadre d’une offre publique initiale (IPO). Ils négocient tout au long de la journée de négociation comme des actions. Les fonds communs de placement sont disponibles pour tous les types d’investisseurs. Cependant, certains fonds peuvent être assortis d’exigences d’investissement minimum pouvant aller de 250 $ à 3 000 $ ou plus, selon le fonds.
En règle générale, les fonds communs de placement sont gérés pour négocier des titres en fonction d’une stratégie spécifique. Bien que la complexité de la stratégie puisse varier, la plupart des fonds communs de placement ne dépendent pas fortement des placements alternatifs ou des produits dérivés. En limitant l’utilisation de ces investissements à haut risque, cela les rend mieux adaptés aux investisseurs de masse.
Selon InvestmentNews, au 7 mars 2021, les trois plus grands gestionnaires d’actifs de fonds communs de placement comprenaient:
- Vanguard, l’actif total des fonds communs de placement de 3,4 billions de dollars
- Fidelity, l’actif total des fonds communs de placement de 1,9 billion de dollars
- Fonds américains, actif total des fonds communs de placement de 1,6 billion de dollars
Fonds spéculatifs
Les fonds spéculatifs ont la même structure de fonds communs de base que les fonds communs de placement. Cependant, les hedge funds ne sont proposés que dans le privé. En règle générale, ils sont connus pour prendre des positions à risque plus élevé dans le but d’obtenir des rendements plus élevés pour l’investisseur. À ce titre, ils peuvent utiliser des options, des effets de levier, des ventes à découvert et d’autres stratégies alternatives.
Dans l’ensemble, les hedge funds sont généralement gérés de manière beaucoup plus agressive que leurs homologues de fonds communs de placement. Beaucoup cherchent à prendre des positions cycliques à l’échelle mondiale ou à obtenir des rendements sur des marchés en baisse.
Bien qu’ils soient construits autour des mêmes concepts d’investissement que les fonds communs de placement, les hedge funds sont structurés et réglementés de manière très différente.Étant donné que les hedge funds proposent leurs investissements en privé, cela les oblige à n’inclure que des investisseurs accrédités et leur permet de construire leur structure de fonds. Le règlement D de la loi de 1933 impose des investissements d’ investisseurs accrédités dans des hedge funds privés.
Les investisseurs accrédités sont réputés avoir une connaissance approfondie de l’investissement sur les marchés financiers, généralement avec une tolérance au risque plus élevée que les investisseurs standard. Ces investisseurs sont prêts à contourner les protections standard offertes aux investisseurs en fonds communs de placement pour avoir la possibilité de gagner potentiellement des rendements plus élevés. En tant que fonds privés, les hedge funds diffèrent également en ce qu’ils déploient généralement une structure de partenariat à plusieurs niveaux qui comprend un commandité et des commanditaires.
La nature privée des hedge funds leur permet une grande flexibilité dans leurs dispositions d’investissement et les conditions des investisseurs. En tant que tels, les hedge funds facturent souvent des frais beaucoup plus élevés que les fonds communs de placement. Ils peuvent également offrir moins de liquidités avec des périodes de blocage et des indemnités de rachat variables.
Certains fonds peuvent même clôturer des rachats pendant les périodes de marché volatil pour protéger les investisseurs d’une vente potentielle dans le portefeuille du fonds. Dans l’ensemble, il est essentiel que les investisseurs de fonds spéculatifs comprennent parfaitement les risques stratégiques et les conditions de gouvernance d’un fonds. Ces conditions ne sont pas rendues publiques comme un prospectus de fonds communs de placement. Au lieu de cela, les hedge funds s’appuient sur des protocoles de placement privé, une société en commandite ou un accord d’exploitation et des documents de souscription pour régir leurs opérations.
Selon «BusinessInsider.com» en mai 2018, les trois plus grands gestionnaires de fonds spéculatifs comprenaient:
- Bridgewater Associates
- Gestion du capital AQR
- Technologies Renaissance
Conseiller Insight
Rebecca Dawson Silber Bennett Financial, Los Angeles, Californie
Une différence essentielle entre les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement réside dans leurs conditions de remboursement. Les investisseurs en fonds communs de placement peuvent racheter leurs parts n’importe quel jour ouvrable et recevoir la valeur liquidative (valeur liquidative) de ce jour. Les hedge funds, en revanche, ont tendance à être beaucoup moins liquides. Certains proposent des rachats hebdomadaires ou mensuels, tandis que d’autres n’offrent que des rachats trimestriels ou annuels. De nombreux fonds spéculatifs imposent une période de blocage, pendant laquelle vous ne pouvez pas du tout retirer votre argent. Pendant les périodes de volatilité des marchés, telles que la crise financière la plus récente, plusieurs hedge funds ont en fait totalement suspendu les rachats afin de protéger les investisseurs restants d’une éventuelle vente forcée du portefeuille du fonds. Il est important de lire attentivement la notice d’offre du hedge fund pour bien comprendre vos droits de rachat.
Comparaison des performances
Les indices constituent l’un des meilleurs moyens d’évaluer la performance de divers secteurs et segments du marché. Étant donné que les détails de la performance des hedge funds ne sont pas publiquement transparents, il peut être utile de comparer les performances des indices de hedge funds au S&P 500 pour comprendre les mesures de performance impliquées dans la comparaison des hedge funds par rapport aux fonds communs de placement standard.
Les frais jouent également un rôle important dans la comparaison des performances. On sait que les frais d’exploitation des fonds communs de placement varient d’environ 0,05% à 5% ou plus. Les hedge funds intègrent généralement ce que l’on appelle une «commission vingt-deux» qui comprend une commission de gestion de 2% et une commission de performance de 20%.
La performance de l’indice au 5 mars 2019 indique les rendements annualisés bruts suivants pour le S&P 500 par rapport à l’indice composé pondéré par fonds Hedge Fund Research Index® (HFRI).