Présentation de Pink Sheets: le marché OTC
Les feuilles roses sont un marché de gré à gré (OTC) qui connecte électroniquement les courtiers. Il n’y a pas de salle des marchés et les cotations sont également toutes effectuées par voie électronique. Puisqu’il n’y a pas de salle des marchés centrale ou de bourse comme la Bourse de New York (NYSE), les sociétés cotées en rose n’ont pas les mêmes critères à remplir que les sociétés cotées sur les bourses nationales. De nombreuses actions listées sur les feuilles roses sont des actions à bas prix qui se négocient à moins de 5 $ l’action.
Les feuilles roses ont obtenu leur nom parce que les feuilles roses originales énumérant les stocks étaient en fait imprimées et distribuées sur des morceaux de papier roses. Le commerce over-the-counter (OTC) fait référence au processus de la façon dont les titres cotés sur les feuilles roses sont négociées par le biais d’ un réseau de courtage.
Points clés à retenir
- Les sociétés cotées en rose sont des sociétés qui ne sont pas cotées sur une grande bourse comme la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq.
- Les actions cotées en rose se négocient de gré à gré (OTC), ce qui signifie que les actions sont négociées via un réseau de courtiers.
- Un avantage de la négociation des feuilles roses est que les actions sont peu coûteuses par action, ce qui signifie que même les mouvements d’un centime peuvent apporter un bon rendement à un investisseur en raison des niveaux de volatilité plus élevés.
- Les inconvénients des feuilles roses comprennent un manque d’informations financières sur les entreprises et le marché peu négocié qui peut rendre difficile l’entrée et la sortie des transactions.
- Le système de niveau des feuilles roses est un système de notation qui classe les entreprises en fonction de leur niveau de danger ou de risque.
Exigences d’inscription
Les sociétés cotées en rose n’ont aucune obligation d’être cotées. Tout ce qu’une entreprise doit faire pour figurer sur les feuilles roses est de soumettre le formulaire électronique 211, fourni par l’ Autorité de régulation du secteur financier (FINRA). Habituellement, cela est fait pour le compte d’une entreprise par un teneur de marché.
Le formulaire demande des informations financières actuelles. Plus une entreprise est disposée à montrer ses états financiers, plus il est facile pour un courtier de proposer un prix pour cette entreprise. Certaines entreprises faciliteront les choses et d’autres non. Ils ne sont pas obligés de le faire et, de ce fait, la transparence n’est pas comparable aux données financières des sociétés cotées en bourse.
Les sociétés cotées en bourse rose sont généralement très petites, étroitement détenues et peuvent également être peu négociées. La partie la plus difficile à propos des sociétés cotées en liste rose est que beaucoup d’entre elles ne déposent même pas de rapports annuels ou périodiques auprès de la Securities & Exchange Commission (SEC). Cesdépôts auprès de laSEC fournissent des informations précieuses qui aident les professionnels de la finance et les investisseurs à prendre des décisions lors de l’évaluation d’une entreprise en tant qu’investissement potentiel. Sans ces informations, il peut être très difficile, voire presque impossible, pour un investisseur moyen d’obtenir des informations réelles sur ces entreprises.
OTCBB contre feuilles roses
Vous avez peut-être vu le terme « OTCBB » sur une cotation boursière, qui signifie tableau d’affichage de gré à gré. L’OTCBB est un service de cotation qui répertorie également les titres de gré à gré. Les feuilles roses sont une société privée, tandis que la FINRA fournit le service OTCBB.
L’autre différence entre les feuilles roses et l’OTCBB est qu’il existe desnormes plusstrictes pour l’OTCBB. Les émetteurs OTCBB doivent s’inscrire auprès de la SEC. Pour les besoins de cet article, nous ne discuterons que du système de cotation des feuilles roses.
Avantages des feuilles roses
Le plus grand avantage du trading de feuilles roses est qu’elles sont très peu coûteuses par action – certaines coûtent même moins de 1 $. Pour cette raison, même les mouvements d’un centime peuvent signifier un excellent rendement pour un investisseur en raison des niveaux de volatilité plus élevés.
Un autre avantage est de trouver une entreprise autrefois forte qui a ensuite été démolie. Si une société était autrefois cotée sur une grande bourse comme le NYSE mais a été radiée parce qu’elle ne répond plus à certaines exigences, un investisseur pourrait acheter des actions de cette société dans l’espoir de faire un retour. Habituellement, une entreprise est radiée en raison d’un événement financier majeur qui rend son avenir sombre.
Être tôt à une fête n’est peut-être pas branché, mais être tôt sur un stock en hausse l’est certainement. En ce qui concerne les sociétés cotées en bourse, vous pouvez investir dans une petite entreprise qui n’est peut-être pas connue au niveau national. Investir dans cette entreprise peut être très rentable si elle continue de croître; il peut même se retrouver dans un échange majeur dans le futur.
Un autre avantage des entreprises de feuilles roses est l’introduction d’un système de classification ou de niveaux pour différencier les stocks. Ces niveaux permettent de se démarquer plus facilement des entreprises à haut risque cotées sur le marché des feuilles roses.
Inconvénients des feuilles roses
Il ne faut pas oublier que les investisseurs doivent également prendre en compte de nombreux inconvénients. D’abord et avant tout, il y a des informations limitées. Les sociétés cotées en rose n’ont pas besoin de rapporter aucune information aux investisseurs. Cela peut rendre difficile de savoir ce que vous achetez et comment l’entreprise évolue au fil du temps.
Les sociétés peu négociées sont un autre inconvénient. Bien sûr, vous pouvez acheter 1000 actions du prochain Microsoft, mais que se passe-t-il si vous faites un bon profit et que vous voulez vendre? Lorsqu’une action est peu négociée, les chances de sortir sans faire baisser le prix sont minces. Quel que soit le marché, si vous ne trouvez pas d’acheteur, vous ne sortirez pas de votre position, et c’est une situation encore plus difficile en ce qui concerne les sociétés cotées en bourse. Les écarts acheteur- vendeur sont très élevés et les écarts acheteur-vendeur élevés peuvent rendre difficile le lancement d’une position sur le titre.
Comprendre les bases de l’écart acheteur-vendeur peut aider un investisseur feuille rose à prendre de meilleures décisions concernant les investissements à faire et ceux à éviter.
Les investisseurs doivent également être conscients que ces sociétés ne sont généralement pas couvertes par des analystes. Si vous lisez ou regardez des médias financiers, ils couvrent rarement (voire jamais) une entreprise qui n’est pas cotée sur une bourse majeure. Cela nécessite beaucoup plus de diligence raisonnable de la part de l’investisseur pour localiser les informations. Bien entendu, ces informations peuvent être utiles ou non à la fin.
Le système de niveaux Pink Sheets
Le système des feuilles roses a maintenant des niveaux de marché afin de lister les entreprises par leur «danger» ou niveau de risque. Les niveaux permettent aux investisseurs d’avoir rapidement une idée du type d’entreprise qu’ils achètent.
Niveau de confiance
Le premier niveau contient à la fois des entreprises internationales et américaines que le marché OTC des feuilles roses a jugées dignes de confiance et plus conviviales pour les investisseurs.
- International Premier QX. Ces sociétés sont basées à l’étranger et sont cotées sur une bourse internationale, mais elles satisfont toujours aux exigences financières des normes de cotation mondiales du NYSE. Ces sociétés mettent en place un audit indépendant et fournissent une certification immédiate par le directeur général (CEO) de tout non-respect de la gouvernance d’entreprise. Ces sociétés, bien que cotées dans un autre pays sur une autre bourse, fournissent toujours au NYSE une notification écrite et mise à jour de leurs pratiques de gouvernance d’entreprise.
- Premiere QX. Il s’agit de sociétés cotées aux États-Unis qui respectent les normes de cotation continue du Nasdaq sur le marché des capitaux. Ces entreprises peuvent ou non faire rapport à la SEC, mais elles suivent toujours toutes les directives énumérées par le Nasdaq.
Niveau transparent
Inférieur au niveau de confiance, celui-ci est composé des éléments suivants:
- Citation rose OTCBB. Ces sociétés sont répertoriées à la fois dans le système des feuilles roses et dans l’OTCBB. La majeure partie de tous les stocks OTC sera cotée en double. L’OTCBB oblige ces entreprises à se présenter fréquemment à la SEC.
- OTCBB uniquement. Cela est évident, car il s’agit de sociétés uniquement cotées sur le marché OTCBB.
- Informations actuelles. Ce sont des entreprises qui fournissent des informations soit avec la SEC, soit avec le service OTC Disclosure and News. Ces informations ne datent pas de plus de six mois. Pour que les entreprises restent à ce niveau et ne soient pas abaissées, elles doivent avoir déposé un rapport trimestriel ou annuel dans les 75 jours suivant la fin du dernier trimestre. Le marché de la feuille rose OTC vérifiera que les informations ont bien été publiées.
Niveau en détresse
Pas pour les âmes sensibles, les entreprises appartenant à ce niveau seront toutes répertoriées sous «Informations limitées». Ce sont des entreprises qui répondent à l’un des critères suivants:
- Ils ont des informations qui sont accessibles au grand public, mais qui datent de plus de six mois et ne sont généralement pas conformes aux directives du marché OTC des feuilles roses.
- Ils ont déposé auprès de la SEC mais n’ont pas mis à jour leurs informations.
- Ils ont déposé des informations auprès du service OTC Disclosure and News. Ils doivent avoir, au minimum, un bilan, un compte de résultat et des actions en circulation au cours des six derniers mois.
- Ils ont fait faillite. Les entreprises nouvellement en faillite sont tenues de déposer rapidement des informations auprès du Service de divulgation et de nouvelles OTC.
Niveau sombre / défunt
Il existe deux types d’entreprises qui entreront dans ce niveau mémorablement nommé:
- Aucune information. Vous verrez cette catégorie répertoriée avec un panneau d’arrêt comme symbole. Il s’agit d’entreprises qui ont disparu ou qui n’ont déposé aucune information auprès de la SEC ou du service OTC Disclosure and News au cours des six derniers mois. Ces entreprises sont celles dont vous devez être très prudent.
- Marché gris. Le symbole du marché gris est un point d’exclamation. Les entreprises de cette catégorie n’ont pas de teneur de marché. Ces sociétés ne sont répertoriées ni sur l’OTCBB ni sur les feuilles roses. Cette catégorie n’a pas de transparence du marché. Les transactions de cette catégorie sont effectuées par un courtier et déclarées à leur organisme d’autorégulation (OAR). Le SRO distribuera les informations commerciales, ce qui permet de suivre les prix.
Niveau toxique
Ce niveau annonce son niveau de risque extrême en ayant un symbole de crâne et d’os croisés. Il n’y a qu’une seule catégorie dans ce groupe:
- Caveat Emptor. Ici, le titre dit tout: « Attention l’acheteur ». Le niveau Caveat Emptor est décrit sur le site Web des feuilles roses comme consistant en «des actions qui font l’objet de spam non sollicité, de promotions douteuses, de suspensions réglementaires, d’opérations commerciales perturbatrices(y comprisles fusions inversées ) ou d’autres préoccupations d’intérêt public». Ce sont des entreprises qui sont desescroqueries ou qui nesontpas des entreprises réelles.
Comment investir dans les actions Pink Sheet
Si vous souhaitez compte de courtage, il y a de fortes chances que le courtier vous permette de négocier des actions de la feuille rose, bien que certaines sociétés de courtage n’autorisent que des privilèges de négociation de clients chevronnés sur le marché de la feuille rose.
Ils vous demanderont également de signer un formulaire supplémentaire indiquant que vous comprenez les risques associés à la négociation des actions de feuilles roses. De nombreux investisseurs aiment utiliser un courtier différent avec de meilleurs taux – certains factureront des frais fixes et d’autres factureront des frais différents pour négocier les actions de la feuille rose.
La ligne de fond
N’oubliez pas que de nombreuses entreprises cotées en bourse ne sont pas intéressées à divulguer des informations, et investir dans celles-ci peut signifier perdre tout l’argent que vous avez investi. Le plus grand attrait des entreprises de la feuille rose est leur prix bas, et elles sont attrayantes pour les investisseurs qui veulent vraiment entrer au rez-de-chaussée d’une entreprise en plein essor. Comprendre les risques et le potentiel de perdre l’intégralité de votre investissement vous permettra de prendre de meilleures décisions concernant ces actions les plus spéculatives.
Les feuilles roses ont parcouru un long chemin, et avec l’aide des marchés de gré à gré en expansion, plus d’informations et certaines normes ont été établies pour aider les investisseurs à se renseigner sur les sociétés énumérées sur les feuilles roses. L’introduction d’un système de niveaux ne fera que rendre les autres entreprises légitimes cotées sur le marché de la feuille rose mieux équipées pour attirer les investisseurs. Portez une attention particulière au système de niveaux mis en place par le marché de la feuille rose et consultez un professionnel de l’investissement pour vous aider à vous orienter dans la bonne direction avant de sauter le pas sur les actions de la feuille rose.