Feuilles jaunes
Que sont les feuilles jaunes?
Feuilles jaunes, publiées par NQB, sont des bulletins qui contiennent des informations, telles que le rendement, le volume, haut, bas, clôture et diffusion bid-ask, des obligations de sociétés cotées à la over-the-counter de marché (OTC).
Comprendre les feuilles jaunes
Les feuilles jaunes remplissent la même fonction que les feuilles roses qui fournissent des cotations pour les actions cotées en bourse.
Cependant, les feuilles jaunes fournissent des informations sur les obligations émises par des sociétés non cotées sur une bourse nationale. Ces sociétés non cotées peuvent être de petite taille, ou encore en train de s’établir, et peuvent ne pas répondre aux exigences de cotation des bourses nationales. Cependant, ils peuvent néanmoins avoir besoin de vendre des obligations pour lever des fonds pour leurs opérations. La liste de ces obligations sur le marché de gré à gré via des feuilles jaunes permet d’obtenir des informations auprès d’un large public d’investisseurs.
Le marché OTC est un moyen décentralisé de négocier des titres. Les courtiers sur le marché de gré à gré n’ont pas besoin d’un emplacement physique ou d’un marché centralisé pour acheter et vendre des titres. Pour cette raison, les feuilles jaunes fournissent les coordonnées des maisons de courtage qui créent un marché pour ces obligations.
Les feuilles jaunes ne sont pas négociées sur une plate – forme de négociation ou un marché spécifique, mais sont échangées par un réseau de teneurs de marché via un réseau fermé auquel les abonnés peuvent accéder sur papier ou en ligne. Si un souscripteur souhaite acheter une obligation particulière, il peut utiliser les coordonnées figurant sur les feuilles jaunes pour contacter la maison de courtage appropriée.
Les obligations énumérées dans les feuilles jaunes peuvent être considérées comme plus risquées que les autres titres à revenu fixe. L’écart acheteur-vendeur est, naturellement, plus large pour les obligations cotées sur des feuilles jaunes afin de compenser le risque encouru dans ces entités. Ce risque plus élevé est dû au fait que la société vendeuse est sous-établie pour être cotée sur une bourse régulière, mais il existe d’autres risques à prendre en compte avant d’investir tels que:
- La possibilité que l’entreprise fasse faillite et fasse défaut sur les obligations.
- Les obligations ne se négocieront pas activement en raison du petit marché auquel elles feront appel.
- Si le détenteur de l’obligation décide de vendre l’obligation, il peut avoir du mal à trouver quelqu’un intéressé à l’acheter.
Yellow Sheets et le National Quotation Bureau (NQB)
Le National Quotation Bureau (NQB) a été créé en 1913 pour aider à fournir aux investisseurs des informations sur les actions et obligations de gré à gré. Historiquement, le NQB publiait des informations sur différentes couleurs de papier, et ces bulletins portaient le même nom que la couleur du papier. Les cotations boursières sont apparues sur les feuilles roses et les cotations obligataires ont été publiées sur les feuilles jaunes.
En 1963, le NQB a été vendu à Commerce Clearing House. En 1999, le NQB est passé de l’impression de ses fameux bulletins en papier de couleur à une opération principalement électronique. Le NQB a depuis changé son nom en OTC Markets Group.