Négocier des fonds communs de placement pour les débutants

Table des matières

Développer

• Que sont les fonds communs de placement?
• Comment les fonds communs de placement se négocient
• Frais et frais des fonds communs de placement
• Tolérance et objectifs
• Revenu ou croissance?
• Stratégie fiscale
• Stratégies d’investissement
• Investissement de valeur
• Investissement à contre-courant
• Investissement Momentum
• La ligne de fond

L’achat d’actions dans des fonds communs de placement peut être intimidant pour les investisseurs débutants. Il existe une énorme quantité de fonds disponibles, tous avec des stratégies d’investissement et des groupes d’actifs différents. La négociation d’actions dans des fonds communs de placement est différente de la négociation d’actions dans des actions ou des fonds négociés en bourse (FNB). Les frais facturés pour les fonds communs de placement peuvent être compliqués. Il est important de comprendre ces frais car ils ont un impact important sur la performance des investissements dans un fonds.

Que sont les fonds communs de placement?

Un fonds commun de placement est une société d’investissement qui prend l’argent de nombreux investisseurs et le met en commun dans un grand pot. Le gestionnaire professionnel du fonds investit l’argent dans différents types d’ actifs, notamment des actions, des obligations, des matières premières et même des biens immobiliers. Un investisseur achète des parts du fonds commun de placement. Ces actions représentent une participation dans une partie des actifs détenus par le fonds. Les fonds communs de placement sont conçus pour les investisseurs à long terme et ne sont pas destinés à être négociés fréquemment en raison de leurs structures de frais.

Les fonds communs de placement sont souvent attrayants pour les investisseurs car ils sont largement diversifiés. La diversification permet de minimiser les risques pour un investissement. Plutôt que d’avoir à rechercher et à prendre une décision individuelle quant à chaque type d’actif à inclure dans un portefeuille, les fonds communs de placement offrent un seul véhicule d’investissement complet. Certains fonds communs de placement peuvent avoir des milliers de titres différents. Les fonds communs de placement sont également très liquides. Il est facile d’acheter et de racheter des actions de fonds communs de placement.

Il existe une grande variété de fonds communs de placement à considérer. Quelques – unes des principaux types de fonds sont les fonds obligataires, fonds d’actions, les fonds équilibrés et les fonds indiciels.

Les fonds obligataires détiennent des titres à revenu fixe à titre d’actifs. Ces obligations paient des intérêts réguliers à leurs détenteurs. L’OPC effectue des distributions aux détenteurs d’OPC de cette participation.

Les fonds d’actions investissent dans les actions de différentes sociétés. Les fonds d’actions cherchent à profiter principalement de l’appréciation des actions au fil du temps, ainsi que des paiements de dividendes. Les fonds d’actions ont souvent pour stratégie d’investir dans des entreprises en fonction de leur capitalisation boursière, la valeur totale en dollars des actions en circulation d’une entreprise. Par exemple, les actions à grande capitalisation sont définies comme celles dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars. Les fonds d’actions peuvent se spécialiser dans les actions de grande, moyenne ou petite capitalisation. Les fonds à petite capitalisation ont tendance à avoir une volatilité plus élevée que les fonds à grande capitalisation.

Les fonds équilibrés détiennent un mélange d’obligations et d’actions. La répartition entre les actions et les obligations de ces fonds varie en fonction de la stratégie du fonds. Les fonds indiciels répliquent la performance d’un indice tel que le S&P 500. Ces fonds sont gérés passivement. Ils détiennent des actifs similaires à l’indice suivi. Les frais pour ces types de fonds sont moins élevés en raison de la rotation peu fréquente des actifs et de la gestion passive.

Comment les fonds communs de placement se négocient

Les mécanismes de négociation des fonds communs de placement sont différents de ceux des FNB et des actions. Les fonds communs de placement exigent des investissements minimums de 1 000 $ à 5 000 $, contrairement aux actions et aux FNB où l’investissement minimum est d’une action. Les fonds communs de placement ne se négocient qu’une fois par jour après la fermeture des marchés. Les actions et les ETF peuvent être négociés à tout moment au cours de la journée de négociation.

Le prix des actions d’un fonds commun de placement est déterminé par la valeur liquidative (VNI) calculée après la clôture du marché. La valeur liquidative est calculée en divisant la valeur totale de tous les actifs du portefeuille, moins les passifs éventuels, par le nombre d’actions en circulation. Ceci est différent des actions et des ETF, dans lesquels les prix fluctuent au cours de la journée de négociation.

Un investisseur achète ou rachète des actions de fonds communs de placement directement du fonds lui-même. Ceci est différent des actions et des ETF, dans lesquels la contrepartie à l’achat ou à la vente d’une action est un autre acteur du marché. Les fonds communs de placement facturent des frais différents pour l’achat ou le rachat d’actions.

Frais et frais des fonds communs de placement

Il est essentiel que les investisseurs comprennent le type de frais et de charges associés à l’achat et au rachat d’actions de fonds communs de placement. Ces frais varient considérablement et peuvent avoir un impact considérable sur la performance d’un investissement dans le fonds.

Certains fonds communs de placement facturent des frais supplémentaires lors de l’achat ou du rachat d’actions du fonds. La charge est similaire à la commission payée lors de l’achat ou de la vente d’une action. La commission de charge rémunère l’intermédiaire de vente pour le temps et l’expertise nécessaires à la sélection du fonds pour l’investisseur. Les frais de chargement peuvent aller de 4% à 8% du montant investi dans le fonds. Une charge initiale est facturée lorsqu’un investisseur achète pour la première fois des actions du fonds.

Une charge back-end, également appelée commission de vente différée, est facturée si les actions du fonds sont vendues dans un certain laps de temps après leur premier achat. La charge back-end est généralement plus élevée la première année après l’achat des actions, mais diminue ensuite chaque année par la suite. Par exemple, un fonds peut facturer 6% si les actions sont rachetées au cours de la première année de détention, puis il peut réduire ces frais de 1% chaque année jusqu’à la sixième année où aucuns frais ne sont facturés.

Une commission de niveau de charge est une charge annuelle déduite des actifs d’un fonds pour payer les frais de distribution et de commercialisation du fonds. Ces frais sont également appelés frais 12b-1. Ils représentent un pourcentage fixe de l’actif net moyen du fonds et plafonné à 1% par la loi. Notamment, les frais 12b-1 sont considérés comme faisant partie du ratio de dépenses d’un fonds.

Le ratio des frais comprend les frais courants et les dépenses du fonds. Les taux de dépenses peuvent varier considérablement mais sont généralement de 0,5 à 1,25%. Les fonds gérés passivement, tels que les fonds indiciels, ont généralement des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les fonds passifs ont un taux de rotation inférieur dans leurs avoirs. Ils ne tentent pas de surperformer un indice de référence, mais essaient simplement de le dupliquer, et n’ont donc pas besoin de rémunérer le gestionnaire de fonds pour son expertise dans le choix des actifs d’investissement.

Les frais de chargement et les ratios de dépenses peuvent nuire considérablement à la performance des placements. Les fonds qui facturent des charges doivent surperformer leur indice de référence ou des fonds similaires pour justifier les frais. De nombreuses études montrent que les fonds de charge ne fonctionnent souvent pas mieux que leurs homologues sans charge. Ainsi, il est peu logique pour la plupart des investisseurs d’acheter des actions dans un fonds avec des charges. De même, les fonds dont les ratios de dépenses sont plus élevés ont également tendance à être moins performants que les fonds à faibles dépenses.

Parce que leurs dépenses plus élevées réduisent les rendements, les fonds communs de placement gérés activement ont parfois une mauvaise réputation en tant que groupe dans son ensemble. Mais de nombreux marchés internationaux (en particulier les marchés émergents ) sont tout simplement trop difficiles pour l’investissement direct – ils ne sont pas très liquides ou favorables aux investisseurs – et ils n’ont pas d’indice complet à suivre. Dans ce cas, il est avantageux d’avoir un gestionnaire professionnel qui vous aide à parcourir toutes les complexités et pour lequel il vaut la peine de payer des frais actifs.

Tolérance au risque et objectifs d’investissement

La première étape pour déterminer l’adéquation de tout produit d’investissement consiste à évaluer  la tolérance au risque. Il s’agit de la capacité et du désir de prendre des risques en échange de la possibilité de rendements plus élevés. Bien que les fonds communs de placement soient souvent considérés comme l’un des placements les plus sûrs sur le marché, certains types de fonds communs de placement ne conviennent pas à ceux dont l’objectif principal est d’éviter les pertes à tout prix. Les fonds d’actions agressifs, par exemple, ne conviennent pas aux investisseurs dont la tolérance au risque est très faible. De même, certains fonds obligataires à haut rendement peuvent également être trop risqués s’ils investissent dans des obligations mal notées ou pourries pour générer des rendements plus élevés.

Vos objectifs de placement spécifiques sont la deuxième considération la plus importante lors de l’évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, ce qui rend certains fonds communs de placement plus appropriés que d’autres.

Pour un investisseur dont l’objectif principal est de préserver le capital, c’est-à-dire qu’il est prêt à accepter des gains moindres en échange de la sécurité de savoir que son investissement initial est sûr, les fonds à haut risque ne conviennent pas. Ce type d’investisseur a une tolérance au risque très faible  et devrait éviter la plupart des fonds d’actions et de nombreux fonds obligataires plus agressifs. Au lieu de cela, recherchez des fonds obligataires qui n’investissent que dans des obligations d’État ou d’entreprises ou des fonds du marché monétaire très bien notés.

Si l’objectif principal d’un investisseur est de générer des rendements importants, il est probablement disposé à prendre plus de risques. Dans ce cas, les fonds d’actions et d’obligations à haut rendement peuvent être d’excellents choix. Bien que le potentiel de perte soit plus grand, ces fonds ont des gestionnaires professionnels qui sont plus susceptibles que l’investisseur de détail moyen de générer des profits substantiels en achetant et en vendant des actions de pointe et des titres de créance risqués. Les investisseurs qui cherchent à accroître agressivement leur patrimoine ne sont pas bien adaptés aux fonds du marché monétaire et à d’autres produits très stables car le taux de rendement n’est souvent pas beaucoup plus élevé que l’inflation.

Revenu ou croissance?

Les fonds communs de placement génèrent deux types de revenus: les gains en capital et les dividendes. Bien que les bénéfices nets générés par un fonds doivent être transmis aux actionnaires au moins une fois par an, la fréquence à laquelle les différents fonds effectuent des distributions varie considérablement.

Si vous cherchez à accroître sa richesse sur le long terme et que vous ne vous souciez pas de générer un revenu immédiat, les fonds qui se concentrent sur les actions de croissance et utilisent une stratégie d’achat et de conservation sont les meilleurs car ils engagent généralement des dépenses moindres et ont un impôt moins élevé. impact que d’autres types de fonds.

Si, au contraire, vous souhaitez utiliser son investissement pour créer un revenu régulier, les fonds à dividendes sont un excellent choix. Ces fonds investissent dans une variété d’actions productives de dividendes et d’obligations portant intérêt et versent des dividendes au moins une fois par an, mais souvent trimestriellement ou semestriellement. Bien que les fonds à forte teneur en actions soient plus risqués, ces types de fonds équilibrés se déclinent dans une gamme de ratios actions / obligations.

Stratégie fiscale

Lors de l’évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, il est important de tenir compte des impôts. En fonction de la situation financière actuelle de l’investisseur, les revenus des fonds communs de placement peuvent avoir un impact important sur la dette fiscale annuelle d’un investisseur. Plus elle gagne de revenus au cours d’une année donnée, plus ses tranches d’imposition sur le revenu ordinaire et les gains en capital sont élevées.

Les fonds porteurs de dividendes sont un mauvais choix pour ceux qui cherchent à minimiser leur obligation fiscale. Bien que les fonds qui emploient une stratégie de placement à long terme puissent verser des dividendes admissibles, qui sont imposés au taux le plus bas des gains en capital, tout paiement de dividendes augmente le revenu imposable de l’investisseur pour l’année. Le meilleur choix est de l’orienter vers des fonds qui se concentrent davantage sur les gains en capital à long terme et d’éviter les actions à dividendes ou les obligations de sociétés portant intérêt.

Les fonds qui investissent dans des obligations gouvernementales ou municipales libres d’impôt génèrent des intérêts qui ne sont pas assujettis à l’impôt fédéral sur le revenu. Donc, ces produits peuvent être un bon choix. Cependant, toutes les obligations exonérées d’impôt ne sont pas totalement exonérées d’impôt, alors assurez-vous de vérifier si ces revenus sont soumis aux impôts nationaux ou locaux.

De nombreux fonds proposent des produits gérés dans un but précis d’efficacité fiscale. Ces fonds utilisent une stratégie d’achat et de conservation et évitent les titres productifs de dividendes ou d’intérêts. Ils se présentent sous diverses formes, il est donc important de tenir compte de la tolérance au risque et des objectifs de placement lors de l’examen d’un   fonds fiscalement avantageux.

Il existe de nombreux paramètres à étudier avant de décider d’investir dans un fonds commun de placement. L’évaluateur de fonds communs de placement Morningstar ( répartition d’actifs et leur combinaison entre les actions, les obligations, les liquidités et tout autre actif pouvant être détenu. Il a également popularisé la boîte de style d’investissement qui répartit un fonds entre la capitalisation boursière sur laquelle il se concentre (petite, moyenne et grande capitalisation) et le style d’investissement (valeur, croissance ou mélange, qui est un mélange de valeur et de croissance). D’autres catégories clés couvrent les éléments suivants:

• Ratios de dépenses d’un fonds
• Un aperçu de ses participations
• Détails biographiques de l’équipe de direction
• À quel point ses compétences en gérance sont-elles solides?
• Depuis combien de temps ça existe

Pour qu’un fonds soit un achat, il doit avoir un mélange des caractéristiques suivantes: un excellent historique de performance à long terme (et non à court terme), facturer des frais raisonnablement bas par rapport au groupe de pairs, investir avec une approche cohérente basée sur la boîte de style et posséder une équipe de direction qui est en place depuis longtemps. Morningstar résume toutes ces mesures dans une note par étoiles, ce qui est un bon point de départ pour avoir une idée de la solidité d’un fonds commun de placement. Cependant, gardez à l’esprit que la notation est orientée vers l’arrière.

Stratégies d’investissement

Les investisseurs individuels peuvent rechercher des fonds communs de placement qui suivent une certaine stratégie d’investissement que l’investisseur préfère, ou appliquer eux-mêmes une stratégie d’investissement en achetant des parts de fonds qui correspondent aux critères d’une stratégie choisie.

Investissement de valeur

L’investissement de valeur, popularisé par l’investisseur légendaire Benjamin Graham dans les années 1930, est l’une des stratégies d’investissement boursier les plus bien établies, les plus utilisées et les plus respectées. En achetant des actions pendant la Grande Dépression, Graham s’est concentré sur l’identification des entreprises ayant une valeur réelle et dont le cours des actions était soit sous-évalué, soit à tout le moins pas sur-gonflé et donc pas facilement sujettes à une chute dramatique.

La mesure classique d’investissement de valeur utilisée pour identifier les actions sous-évaluées est le ratio cours / valeur comptable (P / B). Les investisseurs de valeur préfèrent voir les ratios P ​​/ B au moins en dessous de 3, et idéalement en dessous de 1. Cependant, comme le ratio P / B moyen peut varier considérablement selon les secteurs et les industries, les analystes évaluent généralement la valeur P / B d’une entreprise par rapport à celle de entreprises similaires exerçant la même activité.

Bien que les fonds communs de placement eux-mêmes n’aient techniquement pas de ratios P ​​/ B, le ratio P / B pondéré moyen des actions qu’un fonds commun de placement détient dans son portefeuille peut être consulté sur divers sites d’information sur les fonds communs de placement, tels que Morningstar.com. Il existe des centaines, voire des milliers de fonds communs de placement qui s’identifient comme des fonds de valeur, ou qui indiquent dans leurs descriptions que les principes d’investissement de valeur guident les choix d’actions du gestionnaire de fonds.

L’investissement de valeur va au-delà de la simple considération de la valeur P / B d’une entreprise. La valeur d’une entreprise peut exister sous la forme de flux de trésorerie élevés et d’une dette relativement faible. Une autre source de valeur réside dans les produits et services spécifiques proposés par une entreprise et dans la manière dont ils devraient se comporter sur le marché.

La reconnaissance du nom de marque, bien qu’elle ne soit pas précisément mesurable en dollars et en cents, représente une valeur potentielle pour une entreprise et un point de référence pour conclure que le prix de marché des actions d’une entreprise est actuellement sous-évalué par rapport à la valeur réelle de l’entreprise et de ses opérations. Pratiquement tous les avantages d’une entreprise par rapport à ses concurrents ou au sein de l’économie dans son ensemble constituent une source de valeur. Les investisseurs axés sur la valeur sont susceptibles d’examiner les valeurs relatives des actions individuelles qui composent le portefeuille d’un fonds commun de placement.

Investissement à contre-courant

Les  investisseurs à contre-courant vont à l’encontre du sentiment ou de la tendance dominante du marché. Un exemple classique d’investissement à contre-courant est de vendre à découvert, ou du moins d’éviter d’acheter, les actions d’un secteur lorsque les analystes en placement prévoient pratiquement tous des gains supérieurs à la moyenne pour les entreprises opérant dans le secteur spécifié. En bref, les contrariants achètent souvent ce que la majorité des investisseurs vendent et vendent ce que la majorité des investisseurs achètent.

Étant donné que les investisseurs à contre-courant achètent généralement des actions qui sont en disgrâce ou dont les prix ont baissé, l’investissement à contre-courant peut être considéré comme similaire à l’investissement de valeur. Cependant, les stratégies de trading à contre-courant ont tendance à être davantage motivées par les facteurs de sentiment du marché que par les stratégies d’investissement de valeur et à moins s’appuyer sur des mesures d’analyse fondamentale spécifiques telles que le ratio P / B.

L’investissement à contre-courant est souvent mal interprété comme consistant simplement à vendre des actions ou des fonds en hausse et à acheter des actions ou des fonds en baisse, mais c’est une simplification excessive trompeuse. Les contraires sont souvent plus susceptibles d’aller à l’encontre des opinions dominantes que d’aller à l’encontre des tendances de prix dominantes. Un mouvement à contre-courant consiste à acheter une action ou un fonds dont le prix augmente malgré l’opinion continue et répandue du marché selon laquelle le prix devrait baisser.

De nombreux fonds communs de placement peuvent être identifiés comme des fonds à contre-courant. Les investisseurs peuvent rechercher des fonds de style contrarian dans lesquels investir, ou ils peuvent utiliser une stratégie de négociation de fonds communs de placement à contre-courant en sélectionnant des fonds communs de placement dans lesquels investir en utilisant des principes d’investissement à contre-courant. Les investisseurs de fonds communs de placement à contre-courant recherchent des fonds communs de placement dans lesquels investir et qui détiennent des actions de sociétés dans des secteurs ou des industries qui sont actuellement en disgrâce auprès des analystes de marché, ou ils recherchent des fonds investis dans des secteurs ou des industries qui ont sous-performé par rapport à l’ensemble du marché.

Une attitude à contre-courant envers un secteur qui a sous-performé depuis plusieurs années pourrait bien être que la longue période pendant laquelle les actions du secteur ont mal performé (par rapport à la moyenne globale du marché) ne fait que rendre plus probable que le secteur sera bientôt commencer à connaître un renversement de fortune à la hausse.

Investissement Momentum

L’investissement Momentum  vise à tirer profit du suivi des fortes tendances existantes. L’investissement momentum est étroitement lié à une approche d’investissement axé sur la croissance. Les paramètres pris en compte pour évaluer la vigueur de la dynamique des prix d’un fonds commun de placement comprennent le ratio cours / bénéfices moyen pondéré sur la croissance (PEG) des titres en portefeuille du fonds, ou l’augmentation en pourcentage d’une année à l’autre de la valeur liquidative (VNI) du fonds.

Les fonds communs de placement appropriés pour les investisseurs qui cherchent à utiliser une stratégie d’investissement dynamique peuvent être identifiés par des descriptions de fonds où le gestionnaire de fonds indique clairement que l’élan est un facteur principal dans sa sélection d’actions pour le portefeuille du fonds. Les investisseurs souhaitant suivre la dynamique du marché grâce à des investissements dans des fonds communs de placement peuvent analyser la performance dynamique de divers fonds et faire des sélections de fonds en conséquence. Un commerçant dynamique peut rechercher des fonds avec des bénéfices accélérés sur une période de temps; par exemple, les fonds dont la valeur liquidative a augmenté de 3% il y a trois ans, de 5% l’année suivante et de 7% l’année la plus récente.

Les investisseurs de Momentum peuvent également chercher à identifier des secteurs ou des industries spécifiques qui démontrent clairement une forte dynamique. Après avoir identifié les secteurs les plus solides, ils investissent dans des fonds qui offrent l’exposition la plus avantageuse aux entreprises engagées dans ces secteurs.

La ligne de fond

Benjamin Graham a écrit un jour que gagner de l’argent en investissant devrait dépendre «de la quantité d’efforts intelligents que l’investisseur est disposé et capable de déployer dans sa tâche» d’analyse de la sécurité. Lorsqu’il s’agit d’acheter un fonds commun de placement, les investisseurs doivent faire leurs devoirs. À certains égards, c’est plus facile que de se concentrer sur l’achat de titres individuels, mais cela ajoute d’autres domaines importants à la recherche avant d’acheter. Dans l’ensemble, il y a de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans des fonds communs de placement a du sens et un peu de diligence raisonnable peut faire toute la différence – et offrir une certaine sécurité.