Investissement Momentum
Qu’est-ce que Momentum Investing?
L’investissement Momentum est une stratégie qui vise à capitaliser sur le maintien d’une tendance de marché existante.
Points clés à retenir
- L’investissement Momentum est une stratégie qui vise à capitaliser sur la continuité des tendances existantes sur le marché.
- L’investissement Momentum implique généralement un ensemble strict de règles basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d’entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers.
- Peu de gestionnaires de placements professionnels utilisent l’investissement dynamique, en s’appuyant plutôt sur des facteurs fondamentaux et des indicateurs de valeur.
Comprendre l’investissement dynamique
L’investissement Momentum implique des actions longues, des contrats à terme, des fonds négociés en bourse (ETF) ou tout instrument financier affichant des prix à la hausse et à découvert sur les actifs respectifs avec des prix à la baisse.
L’investissement momentum soutient que les tendances peuvent persister pendant un certain temps et qu’il est possible de profiter en restant avec une tendance jusqu’à sa conclusion, quelle que soit la durée. Par exemple, les investisseurs dynamiques qui sont entrés sur le marché boursier américain en 2009 ont généralement connu une tendance haussière jusqu’en décembre 2018.
Bien qu’il n’ait pas été le premier à utiliser cette stratégie, le gestionnaire de fonds et homme d’affaires Richard Driehaus est souvent considéré comme le père de l’investissement dynamique.
Méthodes d’investissement Momentum
L’investissement dynamique implique généralement le respect d’un ensemble strict de règles basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d’entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers.
Les investisseurs Momentum utilisent parfois deux moyennes mobiles (MA) à plus long terme, l’une un peu plus courte que l’autre, pour les signaux de trading. Certains utilisent des AMM de 50 et 200 jours, par exemple. Dans ce cas, le croisement de 50 jours au-dessus des 200 jours crée un signal d’achat, tandis qu’un croisement de 50 jours en dessous des 200 jours crée un signal de vente. Quelques investisseurs dynamiques préfèrent utiliser des AG à plus long terme à des fins de signalisation.
Un autre type de stratégie d’investissement dynamique consiste à suivre des signaux basés sur les prix pour aller sur les ETF sectoriels longs avec le momentum le plus fort, tout en court-circuitant les ETF sectoriels avec le momentum le plus faible, puis en effectuant une rotation dans et hors des secteurs en conséquence.
D’autres stratégies de momentum impliquent une analyse multi-actifs. Par exemple, certains négociants en actions surveillent de près la courbe des taux du Trésor et l’utilisent comme signal d’élan pour les entrées et les sorties d’actions. Un rendement du Trésor à 10 ans supérieur au rendement à deux ans est généralement un signal d’achat, alors qu’un rendement à deux ans s’échangeant au-dessus du rendement à 10 ans est un signal de vente. Notamment, les rendements des bons du Trésor à deux ans par rapport à 10 ans ont tendance à être un bon prédicteur des récessions et ont également des implications pour les marchés boursiers.
Si vous avez l’intention de pratiquer l’investissement dynamique, assurez-vous de choisir les bons titres et de tenir compte de leur liquidité et de leur volume de négociation.
De plus, certaines stratégies impliquent à la fois des facteurs de momentum et des facteurs fondamentaux. L’un de ces systèmes est CAN SLIM, rendu célèbre par William O’Neill, fondateur d’ Investor’s Business Daily. Puisqu’il met l’accent sur le bénéfice par action (BPA) trimestriel et annuel, certains peuvent affirmer que ce n’est pas une stratégie dynamique en soi. Cependant, le système recherche généralement des actions avec à la fois des bénéfices et une dynamique de vente et a tendance à pointer également vers des actions avec une dynamique de prix.
À l’instar d’autres systèmes de momentum, CAN SLIM comprend également des règles relatives au moment de l’entrée et de la sortie des actions, basées principalement sur une analyse technique.
Le débat sur l’investissement dynamique
Peu de gestionnaires de placements professionnels utilisent l’investissement dynamique, estimant que la sélection de titres individuelle basée sur une analyse des article, « Momentum investissement: il fonctionne, mais pourquoi » publié le 31 octobre 2018.
Cependant, l’investissement dynamique a ses partisans. Une étude de 1993 publiée dans le Journal of Finance a documenté comment les stratégies d’achat d’actions récentes gagnantes et de vente de perdants récents ont généré des rendements à court terme significativement plus élevés que le marché américain dans son ensemble de 1965 à 1989.
Plus récemment, l’ Association américaine des investisseurs individuels (AAII) a constaté qu’en octobre 2017, CAN SLIM a battu le S&P 500 au cours des cinq dernières années et 10 ans, et l’a battu solidement sur une période encore plus longue.