Marché obligataire

Obligations des marchés émergents

Il s’agit d’obligations émises par des gouvernements et des entreprises situées dans des économies de marché émergentes, ces obligations offrent des opportunités de croissance beaucoup plus importantes, mais aussi un risque plus élevé, que les marchés obligataires nationaux ou développés.

Pendant la majeure partie du XXe siècle, les pays à économie émergente n’ont émis des obligations que par intermittence. Dans les années 80, cependant, le secrétaire au Trésor de l’époque, Nicholas Brady, a lancé un programme pour aider les économies mondiales à restructurer leur dette par le biais d’émissions d’obligations, principalement libellées en dollars américains. De nombreux pays d’Amérique latine ont émis ces soi-disant obligations Brady au cours des deux prochaines décennies, marquant une reprise de l’émission de titres de créance sur les marchés émergents. Aujourd’hui, les obligations sont émises dans les pays en développement et par des sociétés situées dans ces pays du monde entier, y compris en Asie, en Amérique latine, en Europe de l’Est, en Afrique et au Moyen-Orient.

Les risques liés à l’investissement dans des obligations des marchés émergents comprennent les risques standards qui accompagnent toutes les  émissions de dette, tels que les variables de la performance économique ou financière de l’émetteur et la capacité de l’émetteur à honorer ses obligations de paiement. Ces risques sont toutefois accrus en raison de la volatilité politique et économique potentielle des pays en développement. Si les pays émergents, dans l’ensemble, ont fait de grands progrès pour limiter les risques pays ou le  risque souverain, il est indéniable que le risque d’instabilité socio-économique est plus important dans ces pays que dans les pays développés, notamment aux États-Unis.

Les marchés émergents présentent également d’autres risques transfrontaliers, notamment  les  fluctuations des taux de change et les dévaluations monétaires. Si une obligation est émise dans une devise locale, le taux du dollar par rapport à cette devise peut avoir une incidence positive ou négative sur votre rendement. Lorsque cette devise locale est forte par rapport au dollar, vos rendements seront positivement affectés, tandis qu’une devise locale faible affecte négativement le taux de change et affecte négativement le rendement.

Indices obligataires

Tout comme le S&P 500 et les indices Russell suivent les actions, les indices obligataires de grands noms tels que l’indice Bloomberg Barclays Aggregate Bond, le Merrill Lynch Domestic Master et le Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index, suivent et mesurent la performance du portefeuille d’ obligations d’ entreprises. De nombreux indices obligataires sont membres d’indices plus larges qui mesurent les performances des portefeuilles obligataires mondiaux.

L’indice Barclays (anciennement Lehman Brothers) Government / Corporate Bond, également connu sous le nom de «Agg», est un indice de référence  important pondéré par le marché . Comme d’autres indices de référence, il fournit aux investisseurs une norme par rapport à laquelle ils peuvent évaluer la performance d’un fonds ou d’un titre. Comme son nom l’indique, cet indice comprend à la fois des obligations d’État et d’entreprises. L’indice se compose de titres de créance de sociétés de premier ordre dont les émissions sont supérieures à 100 millions de dollars et les échéances d’un an ou plus. L’indice est un indice de référence à rendement total pour de nombreux fonds obligataires et FNB.

Marché obligataire vs marché boursier

Les obligations diffèrent des actions de plusieurs manières. Les obligations représentent le financement par emprunt, tandis que les actions sont le financement par actions. Les obligations sont une forme de crédit par laquelle l’emprunteur (c’est-à-dire l’émetteur d’obligations) doit rembourser le principal du propriétaire de l’obligation plus les intérêts supplémentaires en cours de route. Les actions ne donnent droit à aucun remboursement de capital et ne doivent pas payer d’intérêts (ou de dividendes). En raison des protections juridiques et des garanties d’une obligation indiquant le remboursement aux créanciers, les obligations sont généralement moins risquées que les actions et génèrent donc des rendements attendus inférieurs à ceux des actions. Les actions sont intrinsèquement plus risquées que les obligations et ont donc un plus grand potentiel de gains plus importants ou de pertes plus importantes.

Les marchés boursiers et obligataires ont tendance à être très actifs et liquides. Les prix des obligations, cependant, ont tendance à être très sensibles aux variations des taux d’intérêt, leurs prix variant inversement aux fluctuations des taux d’intérêt. Les cours des actions, en revanche, sont plus sensibles aux variations de la rentabilité future et du potentiel de croissance.

Les inconvénients

• Un risque plus faible se traduit par un rendement inférieur, en moyenne.
• L’achat direct d’obligations peut être moins accessible pour les investisseurs ordinaires.
• Exposition à la fois au risque de crédit (défaut) et au risque de taux d’intérêt.

Qu’est-ce que le marché obligataire et comment fonctionne-t-il?

Le marché obligataire fait généralement référence à l’achat et à la vente de divers titres de créance émis par diverses entités. Les entreprises et les gouvernements émettent des obligations pour mobiliser des capitaux pour financer leurs opérations ou rechercher des opportunités de croissance. En retour, ils promettent de rembourser le montant initial de l’investissement, majoré des intérêts. Le mécanisme d’achat et de vente d’obligations fonctionne de manière similaire à celui des actions ou de tout autre actif commercialisable, selon lequel les offres correspondent aux offres.