Bond de la liberté
Qu’est-ce qu’un Liberty Bond?
Un Liberty Bond est un titre de créance émis par le Département américain du Trésor en collaboration avec la Réserve fédérale. Aussi connu sous le nom de Liberty Loan, il s’agissait d’une obligation de guerre, émise en quatre versements en 1917-18 comme moyen de financer la participation des États-Unis à la Première Guerre mondiale et à l’effort de guerre allié en Europe.
Le gouvernement américain a aidé à vendre à nouveau des obligations de la liberté après les attentats terroristes aux États-Unis le 11 septembre 2001 – cette fois, pour financer la reconstruction de «Ground Zero» et d’autres zones endommagées.
Points clés à retenir
- Les obligations Liberty étaient des titres de créance émis par le gouvernement fédéral utilisés pour financer la participation américaine à la Première Guerre mondiale.
- Les Liberty Bonds, qui faisaient appel au sentiment patriotique, ont offert à de nombreux Américains «ordinaires» leur première expérience en matière d’investissements.
- En 2002, des obligations de la liberté ont été émises conjointement par la ville et l’État de New York, avec l’aide du gouvernement américain, pour reconstruire les quartiers du bas de Manhattan à la suite du 11 septembre.
Les obligations de la liberté expliquées
Les Liberty Bonds ont été lancés par une loi du Congrès connue sous le nom de Liberty Bond Act, plus tard surnommée la First Liberty Bond Act, car il y a eu trois actes ultérieurs autorisant des émissions d’obligations supplémentaires, plus un cinquième cycle d’après-guerre.
Avec ce programme, les Américains ont essentiellement prêté de l’argent au gouvernement pour aider à payer les coûts des opérations militaires en temps de guerre. Après un certain nombre d’années, ceux qui ont investi dans ces obligations recevraient leur argent, majoré des intérêts. Le gouvernement a créé ces obligations dans le cadre de ce que l’on appelait le programme «Liberty Loan», un effort conjoint entre le Trésor américain et la Réserve fédérale, qui avait été créé à peine trois ans plus tôt, en 1914.
Le gouvernement fédéral a fait la promotion de ces titres comme un moyen pour les citoyens américains de montrer leur esprit patriotique et de soutenir la nation et ses militaires. Cependant, les obligations Liberty n’ont eu qu’un succès modéré lors de leur première émission en avril 1917, au grand embarras du département du Trésor. Le gouvernement, pour s’assurer que les obligations ont plus de succès la prochaine fois, a organisé une vaste campagne de sensibilisation du public en utilisant des affiches accrocheuses, des panneaux d’affichage, des approbations de stars de cinéma et d’autres tactiques promotionnelles pour la deuxième offre de Liberty Bonds à la fin de 1917.
Une cinquième version finale de Liberty Bonds eut lieu en avril 1919; seulement ils ont été surnommés «obligations de la victoire» pour célébrer la fin de la Première Guerre mondiale.
Les obligations Liberty en tant qu’investissements
La première émission de Liberty Bonds offrait un taux d’intérêt de 3,5%, ce qui était inférieur à celui disponible sur un compte d’épargne typique à l’époque. Au cours de plusieurs publications ultérieures, le taux d’intérêt a progressivement légèrement augmenté, pour atteindre 4,25%. Pourtant, le principal attrait de ces titres était de montrer un soutien patriotique, et non un gain financier.
Néanmoins, les Liberty Bonds ont offert à de nombreux Américains «ordinaires» leur première expérience d’investissement. Jusque-là, les titres étaient considérés comme quelque chose pour les traders très riches ou professionnels de Wall Street. Mais le secrétaire au Trésor de l’époque, William Gibbs McAdoo, a envisagé l’ensemble du programme d’obligations comme une sorte d’éducateur financier, ainsi que de stimulateur de patriotisme, pour l’individu moyen.
17 milliards de dollars
Le montant levé par les obligations Liberty vendues pendant la Première Guerre mondiale
Les obligations étaient disponibles dans des dénominations aussi basses que 50 $. Ils pourraient également être achetés en plusieurs fois, via des timbres d’épargne de guerre de 25 cents et des certificats d’épargne de guerre de 5 $, qui pourraient éventuellement être échangés contre un véritable Liberty Bond. McAddo a également fixé le taux d’intérêt des obligations à un niveau relativement bas, pour éviter qu’elles ne soient capturées par les aisés et par les spéculateurs.
Un avantage économique de la première émission de Liberty Bonds était que les intérêts étaient exonérés d’impôts, à l’exception des droits de succession ou de succession. Bien qu’elles aient une durée de 25 à 30 ans, la plupart des obligations Liberty émises lors des premiers tours ont été encaissées ou converties en obligations offrant un taux d’intérêt plus élevé (elles étaient remboursables après 10 ou 15 ans). En conséquence, ces certificats d’obligations sont rares et appréciés des collectionneurs.
Les obligations de la liberté au 21e siècle
Les obligations Liberty sont réapparues au début des années 2000, bien que ces obligations soient quelque peu différentes: pas les obligations du Trésor fédéral, mais les obligations municipales de New York. Émises conjointement par la New York City Housing Development Corporation et la New York State Housing Finance Agency de 2002 à 2006, avec une contribution de 1,2 milliard de dollars du gouvernement fédéral, ces obligations d’activité privée étaient destinées à aider à reconstruire la partie du Lower Manhattan, surnommée le Liberty Zone, qui avait été dévastée par les attaques terroristes du World Trade Center le 11 septembre 2001.
L’émission de 8 milliards de dollars avait également un public cible différent – les promoteurs immobiliers et les entreprises – et un objectif différent: financer non pas un effort de guerre, mais des immeubles résidentiels et commerciaux.
Les critiques ont accusé le programme d’être allé pour aider des sociétés de haut niveau – les obligations étaient trois fois exonérées d’impôt – et, dans de nombreux cas, vers des projets qui n’étaient même pas situés près de Ground Zero. Pourtant, ils ont déclenché une frénésie de construction dans le centre-ville de Manhattan, qui est aujourd’hui une zone plus peuplée et prospère qu’elle ne l’a jamais été.