Trésorerie International Capital (TIC)

Qu’est-ce que Treasury International Capital (TIC)?

Treasury International Capital (TIC) est un ensemble de rapports statistiques mensuels et trimestriels mesurant tous les flux de capitaux de portefeuille à destination et en provenance des États-Unis et les positions qui en résultent entre les résidents américains et étrangers. Les données sont utilisées comme un indicateur économique et peuvent aider à prédire la direction du dollar américain (USD).

Comprendre Treasury International Capital (TIC)

Le système de reporting de Treasury International Capital (TIC) est la source de données du gouvernement américain sur les flux de capitaux à destination et en provenance des États-Unis, à l’exclusion  des investissements directs, et sur les niveaux de créances et de passifs transfrontières qui en résultent. Les résidents américains comprennent les succursales américaines de banques étrangères, tandis que les résidents étrangers comprennent lessuccursales offshore de banques américaines.

Les informations sont compilées et publiées par le Trésor américain et sont également utilisées par le  Bureau of Economic Analysis  comme entrée dans les données de la balance des paiements des  États-Unis . Les données sont collectées auprès d’un certain nombre d’institutions aux États-Unis, notamment des banques et d’autres institutions de dépôt, ainsi que des courtiers en valeurs mobilières et des négociants en valeurs mobilières. Les données sur les transactions sur titres sont enregistrées mensuellement et les positions transfrontalières et  les  contrats dérivés sont enregistrés trimestriellement.

Enregistrement du capital international de la trésorerie (TIC)

Le rapport Treasury International Capital (TIC) se décompose comme suit:

1. Achats bruts de titres américains nationaux : Le nombre total de titres américains achetés par des investisseurs étrangers.
2. Ventes brutes de titres américains nationaux : Le nombre total de titres américains vendus par des investisseurs étrangers.
3. Titres nationaux achetés, net: Sortie ou entrée totale de capitaux provenant d’achats ou de ventes de titres américains par des investisseurs étrangers. Ceci est calculé en soustrayant les ventes brutes des achats bruts.
4. Privé, net / 2: achats privés de bons du Trésor (T-Bond) et les notes, obligations d’agences gouvernementales, aux États – Unis les obligations de sociétés et les actions cotées sur actions bourses.
5. Officiel, net / 3 : Achats de bons du Trésor et de billets, d’obligations d’agences gouvernementales, d’obligations d’entreprises américaines et d’actions négociées en bourse auprès d’institutions publiques étrangères, de gouvernements et de banques centrales.
6. Achats bruts de titres étrangers auprès de résidents américains : Le montant total du capital qui entre aux États-Unis à la suite de la vente de titres étrangers par des résidents américains à des entités étrangères.
7. Ventes brutes de titres étrangers à des résidents américains : Le nombre total de titres étrangers achetés par des résidents américains.
8. Titres étrangers achetés, net: Calculé en soustrayant le poste 7 du poste 6, cette ligne fournit les entrées ou sorties totales en fonction des achats ou des ventes de titres étrangers sur le marché intérieur.
9. Opérations nettes sur titres à long terme : Total des achats bruts de titres américains à long terme par des investisseurs étrangers, moins les ventes brutes de titres à long terme par des investisseurs étrangers à des résidents américains.
10. Autres acquisitions de titres à long terme: Un chiffre net de tous les autres types de transactions à long terme non mentionnés dans la catégorie ci-dessus.
11. Acquisition étrangère nette de titres à long terme : calculée en ajoutant le point 10 au point 9, le Trésor fournit ici un tour d’horizon complet de tous les titres américains à long terme acquis par des investisseurs étrangers.
12. Augmentation des avoirs étrangers en titres américains à court terme libellés en dollars et autres obligations de garde: Tous les titres du Trésor américain à court terme, les passifs bancaires et les courtiers vendus à des entités étrangères.
13. Variation des engagements nets propres des banques libellés en dollars : Mesure les engagements en USD déclarés par les banques.
14. Flux mensuels nets de TIC : Une mesure totale des flux de capitaux à long et à court terme à destination et en provenance des États-Unis sur une base nette.

Exemple de Treasury International Capital (TIC)

Le Trésor a déclaré une sortie étrangère nette de 8,1 milliards de dollars de titres américains en mars 2019, ce qui représente un ralentissement par rapport aux 21,5 milliards de dollars enregistrés le mois précédent. Les investisseurs privés étrangers ont effectué des achats nets totalisant 13,6 milliards de dollars, mais cela a été compensé par les banques centrales étrangères et d’autres entités gouvernementales qui ont vendu 21,7 milliards de dollars.

Les rumeurs selon lesquelles la Chine prévoyait de se débarrasser d’une partie de son stock d’obligations d’État américaines en représailles aux tarifs commerciaux du président Donald Trump se sont avérées exactes. Cependant, la valeur des bons du Trésor américains détenus par les investisseurs étrangers a encore augmenté en mars 2019 sur une base nette, ce qui montre que l’ actif refuge reste très demandé.

Avantages et inconvénients de Treasury International Capital (TIC)

Les données de Treasury International Capital (TIC) résument les effets des flux nets d’investissements étrangers de portefeuille aux États-Unis et, par conséquent, sont étroitement surveillées par les négociants. L’étudier peut aider à expliquer les mouvements passés du dollar américain (les données sont publiées avec un décalage d’environ 6 semaines) et fournir des informations à utiliser pour prévoir la direction future du billet vert.

De même, les données peuvent révéler quels types de titres américains sont populaires et la probabilité dehaussespotentielles des taux d’intérêt – si le déficit américainn’est pas financé par des entrées régulières, les coûts d’emprunt augmenteront probablement, ce qui pèsera sur la croissance économique. Cependant, les données ne sont en aucun cas parfaites. Le Trésor lui-même a admis qu’il est impossible de rendre compte avec précision de tous les avoirs étrangers de titres américains.