Havre de sécurité
Qu’est-ce qu’un havre de paix?
Une valeur refuge est un type d’investissement qui devrait conserver ou augmenter sa valeur en période de turbulence sur les marchés. Les investisseurs recherchent des valeurs refuges afin de limiter leur exposition aux pertes en cas de retournement des marchés. Cependant, les actifs qui sont réellement considérés comme des valeurs refuges peuvent varier en fonction de la nature spécifique du marché baissier. Cela signifie que pour qu’un investissement agisse comme valeur refuge, les investisseurs doivent effectuer une diligence raisonnable suffisante.
Comprendre les havres de sécurité
Un investissement refuge diversifie le portefeuille d’un investisseur et est bénéfique en période de volatilité des marchés. La plupart du temps, lorsque le marché augmente ou diminue, c’est pour une courte période de temps. Cependant, il y a des moments, comme pendant une récession économique, où le ralentissement du marché se prolonge. Lorsque le marché est en ébullition, la valeur marchande de la plupart des investissements baisse fortement.
Bien que de tels événements systémiques sur le marché soient inévitables, certains investisseurs cherchent à acheter des actifs refuges non corrélés ou négativement corrélés au marché général en période de détresse. Alors que la plupart des actifs perdent de la valeur, les valeurs refuges conservent ou augmentent en valeur.
Points clés à retenir
- Les investissements refuge offrent une protection contre les ralentissements du marché.
- Les métaux précieux, les devises et les actions de secteurs particuliers ont été identifiés comme des valeurs refuges dans le passé.
- Les valeurs refuges dans une période de volatilité des marchés peuvent réagir différemment dans une autre, il n’y a donc pas de valeur refuge cohérente autre que la diversité du portefeuille.
Exemples de havres de paix
Il existe un certain nombre de titres de placement qui sont considérés comme des valeurs refuges. Certains d’entre eux comprennent:
Or
Pendant des années, l’or a été considéré comme une réserve de valeur. En tant que produit physique, il ne peut pas être imprimé comme de la monnaie et sa valeur n’est pas affectée par les décisions de taux d’intérêt prises par un gouvernement. Parce que l’or a historiquement maintenu sa valeur au fil du temps, il sert de forme d’assurance contre les événements économiques défavorables. Lorsqu’un événement indésirable persiste pendant un certain temps, les investisseurs ont tendance à inflation, la valeur de l’or augmente car son prix est en dollars américains. D’autres matières premières, telles que l’argent, le cuivre, le sucre, le maïs et le bétail, sont négativement corrélées avec les actions et les obligations et peuvent également servir de refuges pour les investisseurs.
Bons du Trésor (bons du Trésor)
Ces titres de créance sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain et sont donc considérés comme des valeurs refuges même dans des climats économiques tumultueux. Les bons du Trésor sont considérés comme sans risque, car tout capital investi est remboursé par le gouvernement lorsque le projet de loi arrive à échéance. Les investisseurs ont donc tendance à courir vers ces titres en période de chaos économique perçu.
Actions défensives
Des exemples d’ actions défensives comprennent les sociétés de services publics, de soins de santé, de biotechnologie et de biens de consommation. Indépendamment de l’état du marché, les consommateurs continueront d’acheter de la nourriture, des produits de santé et des articles ménagers de base. Par conséquent, les entreprises opérant dans le secteur défensif conserveront généralement leurs valeurs en période d’incertitude, car les investisseurs augmentent leur demande pour ces actions.
En espèces
On peut soutenir que les liquidités sont considérées comme la seule véritable valeur refuge pendant les périodes de ralentissement des marchés. Cependant, les liquidités n’offrent aucun rendement ou rendement réel et sont négativement affectées par l’inflation.
Devises
Certaines devises sont considérées comme des valeurs refuge par rapport à d’autres. Sur des marchés volatils, les investisseurs et les négociants en devises peuvent chercher à convertir leurs avoirs en espèces dans ces devises à des fins de protection. Le franc suisse est considéré comme une monnaie refuge. Compte tenu de la stabilité du gouvernement suisse et de son système financier, le franc suisse est généralement confronté à une forte pression à la hausse résultant d’une demande étrangère accrue. La Suisse a un secteur bancaire important, sûr et stable, un marché des capitaux à faible volatilité, pratiquement pas de chômage, un niveau de vie élevé et une balance commerciale positive. L’indépendance du pays vis-à-vis de l’Union européenne le rend également quelque peu à l’abri de tout événement politique et économique négatif survenant dans la région. Soit dit en passant, la Suisse est également un paradis fiscal pour les riches, qui profitent des caractéristiques bancaires anonymes et de haute sécurité du pays pour échapper aux impôts et cacher des fonds mal acquis.
Outre le franc suisse – et selon le défi particulier auquel le marché est confronté – le yen japonais et le dollar américain sont également considérés comme des valeurs refuges. Souvent, le dollar américain est une valeur refuge par défaut pour les entreprises confrontées à l’incertitude de la monnaie nationale en raison du fait qu’il s’agit de la monnaie de réserve mondiale et de la dénomination de nombreuses transactions commerciales internationales.
Chaque année, Morgan Stanley choisit les meilleures devises refuge de l’année. En 2020, la banque d’investissement a choisi le dollar américain comme la meilleure devise refuge. Il a également qualifié le yen japonais et le franc suisse de paris relativement sûrs. Dans une note de recherche, les analystes de Morgan Stanley ont écrit: «Nous nous attendons à ce que le dollar américain (USD) soit la meilleure devise refuge, surtout maintenant que la baisse des taux américains en fait une devise de financement plus attractive pour les carry trades.
Considérations particulières
Les actifs énumérés ci-dessus ne sont pas garantis de maintenir leur valeur pendant les périodes de volatilité des marchés. De plus, ce qui constitue une valeur refuge change avec le temps. Par exemple, si un secteur économique tout entier fonctionne mal, mais qu’une entreprise de ce secteur fonctionne bien, son action pourrait être considérée comme une valeur refuge. Les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable lorsqu’ils cherchent à investir dans des valeurs refuges, car un actif considéré comme une valeur refuge en cas de ralentissement n’est pas nécessairement un bon investissement lorsque les marchés boursiers sont à la hausse.