Les bases des obligations

Table des matières

Développer

• Qu’est-ce qu’un lien?
• Cotes de crédit
• Tarification des obligations
• Obligations et taxes
• Émetteurs d’obligations
• Comment acheter des obligations
• Alternatives à l’achat direct
• La ligne de fond

Les obligations représentent les dettes des émetteurs, tels que les entreprises ou les gouvernements. Ces dettes sont découpées et vendues aux investisseurs dans des unités plus petites. Par exemple, une émission de dette de 1 million de dollars peut être affectée à mille obligations de 1 000 dollars. En général, les obligations sont considérées comme des investissements plus prudents que les actions et sont plus prioritaires que les actions si un émetteur déclare faillite. Les obligations versent généralement des intérêts réguliers aux investisseurs et remboursent l’intégralité du capital prêté à l’échéance de l’obligation. En conséquence, les prix des obligations varient inversement aux taux d’intérêt, diminuant lorsque les taux montent et vice-versa.

Les marchés obligataires sont très liquides et actifs, mais peuvent prendre le second rang après les actions pour de nombreux investisseurs de détail ou à temps partiel. Les marchés obligataires sont souvent réservés aux investisseurs professionnels, aux fonds de pension et aux fonds spéculatifs et aux conseillers financiers, mais cela ne signifie pas que les investisseurs à temps partiel doivent éviter les obligations. En fait, les obligations jouent un rôle de plus en plus important dans votre portefeuille à mesure que vous vieillissez et, pour cette raison, en apprendre davantage à leur sujet est désormais un bon sens financier. En fait, avoir un portefeuille diversifié d’actions et d’obligations est conseillé aux investisseurs de tous âges et de tous âges et de tous niveaux de tolérance au risque.

Qu’est-ce qu’un lien?

Lorsque vous achetez une action, vous achetez une participation microscopique dans l’entreprise. Il est à vous et vous participez à la croissance et aussi à la perte. En revanche, une obligation est un type de prêt. Lorsqu’une entreprise a besoin de fonds pour un certain nombre de raisons, elle peut émettre une obligation pour financer ce prêt. Tout comme un prêt hypothécaire, ils demandent une certaine somme d’argent pour une période de temps déterminée. Lorsque ce délai est écoulé, la société rembourse la caution en totalité. Pendant ce temps, la société paie à l’investisseur un montant fixe d’intérêts, appelé coupon, à des dates fixes (souvent trimestrielles).

Il existe de nombreux types d’obligations, y compris les obligations gouvernementales, corporatives, municipales et hypothécaires. Les obligations d’État sont généralement les plus sûres, tandis que certaines obligations de sociétés sont considérées comme les plus risquées des types d’obligations communément connus.

Pour les investisseurs, les risques les plus importants sont le risque de crédit et le risque de taux d’intérêt. Puisque les obligations sont des dettes, si l’émetteur ne parvient pas à rembourser sa dette, l’obligation peut faire défaut. En conséquence, plus l’émetteur est risqué, plus le taux d’intérêt exigé sur l’obligation sera élevé (et plus le coût pour l’emprunteur sera élevé). De plus, étant donné que les prix des obligations varient en fonction des taux d’intérêt, si les taux augmentent, les valeurs des obligations chutent.

Cotes de crédit

Les obligations sont notées par des agences populaires telles que Standard and Poor’s et Moody’s. Chaque agence a des échelles de notation légèrement différentes, mais la note la plus élevée est AAA et la note la plus basse est C ou D, selon l’agence. Les quatre meilleures notes sont considérées comme sûres ou de bonne qualité, tandis que tout ce qui est inférieur à BBB pour S&P et Baa3 pour Moody’s est considéré comme des obligations «à haut rendement» ou «pourri».

Bien que les institutions plus importantes ne soient souvent autorisées à acheter que des obligations de bonne qualité, les obligations à haut rendement ou pourries ont également leur place dans le portefeuille d’un investisseur, mais peuvent nécessiter des conseils plus sophistiqués. En général, les gouvernements ont des cotes de crédit plus élevées que les entreprises, de sorte que les dettes gouvernementales sont moins risquées et portent des taux d’intérêt plus bas.

Tarification des obligations

Les obligations sont généralement évaluées à une valeur nominale (également appelée par) de 1000 $ par obligation, mais une fois que l’obligation arrive sur le marché libre, le prix demandé peut être évalué à un prix inférieur à la valeur nominale, appelée escompte, ou supérieur à la valeur nominale, appelé premium. Si le prix d’une obligation est supérieur, l’investisseur recevra un rendement du coupon inférieur, car il a payé plus pour l’obligation. Si le prix est réduit, l’investisseur recevra un rendement de coupon plus élevé, car il a payé moins que la valeur nominale.

Les prix des obligations ont tendance à être moins volatils que les actions et ils réagissent souvent plus aux variations des taux d’intérêt que les autres conditions du marché. C’est pourquoi les investisseurs à la recherche de sécurité et de revenus préfèrent souvent les obligations aux actions à mesure qu’ils se rapprochent de la retraite. La duration d’ une obligation est sa sensibilité au prix aux variations des taux d’intérêt – à mesure que les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations baissent, et vice-versa. La duration peut être calculée sur une seule obligation ou pour tout un portefeuille d’obligations.

Obligations et taxes

Étant donné que les obligations paient un flux d’intérêt constant, appelé coupon, les propriétaires d’obligations doivent payer des impôts sur le revenu réguliers sur les fonds reçus. Pour cette raison, les obligations sont mieux conservées dans un compte à l’abri de l’impôt, comme un IRA, pour bénéficier d’avantages fiscaux non présents dans un compte de courtage standard.

Si vous avez acheté une obligation avec un rabais, vous devrez payer l’impôt sur les gains en capital sur la différence entre le prix que vous avez payé et la valeur nominale de l’obligation, normalement 1000 $ par obligation, mais pas avant que l’obligation arrive à échéance et que vous receviez la valeur nominale. du lien.

Les émetteurs d’obligations, en revanche, comme les sociétés, bénéficient souvent d’un traitement fiscal favorable sur les intérêts, qu’ils peuvent déduire de leurs impôts dus.

Les gouvernements locaux et les municipalités peuvent également émettre des emprunts, appelés obligations municipales. Ces obligations sont attrayantes pour certains investisseurs car les paiements d’intérêts aux investisseurs peuvent être exonérés d’impôt au niveau local, étatique et / ou fédéral.

Émetteurs d’obligations

Il existe quatre catégories principales d’émetteurs d’obligations sur les marchés. Cependant, vous pouvez également voir  des obligations étrangères  émises par des sociétés et des gouvernements sur certaines plates-formes.

• Les obligations d’entreprise  sont émises par des entreprises. Les entreprises émettent des obligations – plutôt que de rechercher des prêts bancaires pour le financement par emprunt dans de nombreux cas – parce que les marchés obligataires offrent des conditions plus favorables et des taux d’intérêt plus bas.
• Les obligations municipales  sont émises par les États et les municipalités. Certaines obligations municipales offrent un revenu de coupon non imposable aux investisseurs.
• Obligations gouvernementales (souveraines)  telles que celles émises par le Trésor américain. Les obligations (T-bonds) émises par le Trésor avec un an ou moins à échéance sont appelées «Bills»; les obligations émises avec une échéance de 1 à 10 ans sont appelées «billets»; et les obligations émises avec plus de 10 ans d’échéance sont appelées «obligations». La catégorie entière d’obligations émises par un Trésor public est souvent désigné collectivement comme « bons du Trésor ». Les obligations d’État émises par les gouvernements nationaux peuvent être appelées dette souveraine. Les gouvernements peuvent également proposer des obligations protégées contre l’inflation (par exemple, des des obligations d’épargne de petite valeurpour les investisseurs ordinaires,
• Les obligations d’agence  sont celles émises par des organisations affiliées au gouvernement telles que Fannie Mae ou Freddie Mac.

Comment acheter des obligations

La plupart des obligations sont toujours négociées de gré à gré (OTC) sur les marchés électroniques. Pour les investisseurs individuels, de nombreux courtiers facturent des commissions plus importantes pour les obligations, car le marché n’est pas aussi liquide et nécessite toujours d’appeler des bureaux d’obligations dans de nombreux scénarios d’ courtier peut avoir certaines obligations dans son inventaire et peut vendre à ses investisseurs directement à partir de son inventaire.

Vous pouvez souvent acheter des obligations sur le site Web de votre courtier ou appeler avec le numéro d’identification unique de l’obligation, appelé le numéro CUSIP, pour obtenir un devis et passer un ordre «d’achat» ou de «vente».

Alternatives à l’achat direct d’obligations

Si vous voulez le pouvoir de générer un revenu d’une obligation, mais que vous n’avez pas les fonds ou ne voulez pas posséder d’obligations individuelles, envisagez un FNB d’ obligations ou des fonds communs de placement d’obligations. Ce sont des fonds bien diversifiés qui vous donnent une exposition à de nombreuses obligations différentes et versent un dividende mensuel ou trimestriel.

Étant donné que certaines obligations ont un montant d’achat minimum, les petits investisseurs peuvent trouver ces produits plus adaptés à leur plus petit montant de capital, tout en restant correctement diversifiés.

La ligne de fond

La plupart des investisseurs, quel que soit leur âge, devraient avoir au moins une petite partie de leur portefeuille allouée à des produits à revenu fixe tels que les obligations. Les obligations ajoutent de la sécurité et de la cohérence à un portefeuille. Bien qu’il existe un risque qu’une entreprise fasse défaut et entraîne une perte importante, les obligations de bonne qualité font rarement défaut. Cependant, cette sécurité s’accompagne d’un taux de rendement inférieur.