17 avril 2021 15:45

6 Stratégies communes de protection de portefeuille

Table des matières

Développer

  • 1. Diversification
  • 2. Actifs non corrélés
  • 3. Options de vente
  • 4. Arrêter les pertes
  • 5. Dividendes
  • 6. Billets protégés par le capital
  • La ligne de fond

Warren Buffett, sans doute le plus grand sélecteur de titres au monde, a une règle lors de l’investissement: ne jamais perdre d’argent.

Cela ne signifie pas que vous devriez vendre vos investissement titres au moment où ils commencent à diriger vers le sud. Mais vous devez rester parfaitement conscient de leurs mouvements et des pertes que vous êtes prêt à subir. Bien que nous souhaitons tous que nos actifs soient fructueux et se multiplient, la clé d’un investissement à long terme réussi est la préservation du capital. Bien qu’il soit impossible d’éviter entièrement le risque en investissant sur les marchés, ces six stratégies peuvent aider à protéger votre portefeuille.

Points clés à retenir

  • La règle cardinale de l’investissement est la suivante: Protégez et préservez votre capital.
  • Les techniques de préservation du capital comprennent la diversification des avoirs sur différentes classes d’actifs et le choix d’actifs non corrélés (c’est-à-dire qu’ils évoluent en relation inverse les uns par rapport aux autres).
  • Les options de vente et les ordres stop-loss peuvent empêcher d’endiguer l’hémorragie lorsque les prix de vos investissements commencent à baisser.
  • Les dividendes étayent les portefeuilles en augmentant votre rendement global.
  • Les billets à capital protégé protègent un investissement dans des véhicules à revenu fixe.

1. Diversification

L’une des pierres angulaires de la théorie moderne du portefeuille (MPT) est la diversification. En période de ralentissement du marché, les disciples de MPT estiment qu’un portefeuille bien diversifié surclassera unportefeuilleconcentré. Les investisseurs créent des portefeuilles plus profonds et plus largement diversifiés en détenant un grand nombre d’investissements dans plus d’une classe d’actifs, réduisant ainsi le risque non systématique. Il s’agit du risque associé à l’investissement dans une entreprise en particulier. Selon certains experts financiers, les portefeuilles d’actions qui comprennent 12, 18 ou même 30 actions peuvent éliminer la plupart, sinon la totalité, des risques non systématiques.

2. Actifs non corrélés

Le contraire du risque non systématique est le risque systématique, qui est le risque associé à l’investissement sur les marchés en général. Malheureusement, le risque systématique est toujours présent. Cependant, il existe un moyen de le réduire, en ajoutantdes classes d’actifsnon corrélées telles que les obligations, les matières premières, les devises et l’immobilier aux actions de votre portefeuille. Les actifs non corrélés réagissent différemment aux changements des marchés par rapport aux actions – souvent, ils évoluent de manière inverse, en fait. Lorsqu’un actif est en panne, un autre est en hausse. Ainsi, ils atténuent la volatilité de la valeur globale de votre portefeuille.

En fin de compte, l’utilisation d’actifs non corrélés élimine les hauts et les bas de la performance, offrant des rendements plus équilibrés. Au moins c’est la théorie.



Cette stratégie est devenue plus difficile à mettre en œuvre ces dernières années. Suite à la crise financière de 2008, les actifs autrefois non corrélés ont désormais tendance à se mimer et à évoluer en tandem face au marché boursier.

3. Options de vente

Entre 1926 et 2009, le S&P 500 a décliné 24 sur 84 ans, soit plus de 25% du temps. Les investisseurs protègent généralement les gains à la hausse en retirant les bénéfices de la table. Parfois, c’est un choix judicieux. Cependant, il arrive souvent que les actions gagnantes se reposent simplement avant de continuer à augmenter. Dans ce cas, vous ne souhaitez pas vendre, mais vous souhaitez bloquer certains de vos gains. Comment est-que quelqu’un peut faire ça?

Il existe plusieurs méthodes disponibles. Le plus courant est d’acheter des options de vente, ce qui est un pari que le cours de l’action sous-jacente baissera. Différent de la vente à découvert, le put vous donne la possibilité de vendre à un certain prix à un moment précis dans le futur.

Par exemple, supposons que vous déteniez 100 actions de la société A, qui a augmenté de 80% en une seule année et se négocie maintenant à 100 $. Vous êtes convaincu que son avenir est excellent, mais que l’action a augmenté trop rapidement et que sa valeur diminuera probablement à court terme. Pour protéger vos bénéfices, vous achetez une option de vente de la société A avec une date d’expiration six mois dans le futur à un prix d’ exercice de 105 $, ou légèrement dans la monnaie. Le coût d’achat de cette option est de 600 $ ou 6 $ par action, ce qui vous donne le droit de vendre 100 actions de la société A à 105 $ avant son expiration dans six mois.

Si l’action tombe à 90 $, le coût d’achat de l’option de vente aura considérablement augmenté. À ce stade, vous vendez l’option pour un profit pour compenser la baisse du cours de l’action. Les investisseurs à la recherche d’une protection à long terme peuvent acheter des titres d’anticipation sur les actions à long terme (LEAPS) d’une durée aussi longue que trois ans.

Il est important de se rappeler que vous n’essayez pas nécessairement de gagner de l’argent avec les options, mais que vous essayez plutôt de vous assurer que vos bénéfices non réalisés ne deviennent pas des pertes. Les investisseurs intéressés à protéger l’ensemble de leur portefeuille au lieu d’une action particulière peuvent acheter des LEAPS indiciels qui fonctionnent de la même manière.

4. Arrêter les pertes

Les arrêts durs impliquent de déclencher la vente d’une action à un prix fixe qui ne change pas. Par exemple, lorsque vous achetez des actions de la société A pour 10 $ par action avec un arrêt brutal de 9 $, l’action est automatiquement vendue si le prix chute à 9 $.

Un stop suiveur est différent en ce qu’il évolue avec le cours de l’action et peut être défini en termes de dollars ou de pourcentages. En utilisant l’exemple précédent, supposons que vous définissiez un stop suiveur de 10%. Si l’action s’apprécie de 2 $, le stop suivra passera de 9 $ d’origine à 10,80 $. Si le stock tombe ensuite à 10,50 $, en utilisant un arrêt brutal de 9 $, vous serez toujours propriétaire du stock. Dans le cas du stop suiveur, vos actions seront vendues à 10,80 $. Ce qui se passe ensuite détermine ce qui est le plus avantageux. Si le cours de l’action tombe alors à 9 $ au lieu de 10,50 $, le stop suiveur est le gagnant. Cependant, s’il passe à 15 $, l’arrêt dur est le meilleur appel.

Les partisans des stop loss croient qu’ils vous protègent des marchés en évolution rapide. Les opposants suggèrent que les arrêts durs et suiveurs rendent les pertes temporaires permanentes. C’est pour cette raison que les arrêts de toute nature doivent être bien planifiés.

5. Dividendes

Investir dans des actions versant des dividendes est probablement le moyen le moins connu de protéger votre portefeuille. Historiquement, les dividendes représentent une part importante du rendement total d’une action. Dans certains cas, il peut représenter la totalité du montant.

Posséder des entreprises stables qui versent des dividendes est une méthode éprouvée pour générer des rendements supérieurs à la moyenne. En plus des revenus de placement, des études montrent que les entreprises qui versent des dividendes généreux ont tendance à augmenter leurs bénéfices plus rapidement que celles qui ne le font pas. Une croissance plus rapide conduit souvent à des cours des actions plus élevés qui, à leur tour, génèrent des gains en capital plus élevés .

Alors, comment cela protège-t-il votre portefeuille? Fondamentalement, en augmentant votre rendement global. Lorsque les cours boursiers chutent, le coussin que les dividendes procurent est important pour les investisseurs averses au risque et se traduit généralement par une volatilité plus faible.

En plus de fournir un coussin dans un marché baissier, les dividendes constituent une bonne couverture contre l’inflation. En investissant dans des sociétés de premier ordre qui à la fois versent des dividendes et possèdent un pouvoir de fixation des prix, vous fournissez à votre portefeuille une protection contre laquelle titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) – ne peuvent pas correspondre.

De plus, si vous investissez dans des «aristocrates du dividende», ces sociétés qui ont augmenté leurs dividendes pendant 25 années consécutives, vous pouvez être pratiquement certain que ces sociétés augmenteront le paiement annueltandis que les paiements obligataires resteront les mêmes. Si vous approchez de la retraite, la dernière chose dont vous avez besoin est une période de forte inflation pour détruire votre pouvoir d’achat.

6. Billets protégés par le capital

Les investisseurs qui s’inquiètent du maintien de leur capital pourraient envisager des billets à capital protégé avecdroits de participation au capital. Ils sont similaires aux obligations en ce qu’ils sont des titres à revenu fixe qui vous rapportent votre capital investi s’ils sont détenus jusqu’à l’échéance. Cependant, là où ils diffèrent, c’est la participation au capital qui existe parallèlement à la garantie du principal.

Par exemple, disons que vous vouliez acheter 1 000 $ de billets à capital protégé liés au S&P 500. Ces billets arriveront à échéance dans cinq ans. L’émetteur achèterait des obligations à coupon zéro qui arrivent à échéance à peu près au même moment que les billets avec une décote par rapport à leur valeur nominale. Les obligations ne paieraient aucun intérêt jusqu’à l’échéance lorsqu’elles sont remboursées à leur valeur nominale. Dans cet exemple, les 1 000 $ d’obligations à coupon zéro sont achetés pour 800 $ et les 200 $ restants sont investis dans des options d’achat S&P 500.

Les obligations arriveraient à échéance et, selon le taux de participation, les bénéfices seraient distribués à l’échéance. Si l’indice gagnait 20% au cours de cette période et que le taux de participation était de 90%, vous recevriez votre investissement initial de 1 000 $ plus 180 $ de bénéfices. Vous perdez 20 $ de bénéfices en échange de la garantie de votre capital. Mais disons que l’indice perd 20% sur cinq ans. Vous recevrez toujours votre investissement initial de 1 000 $; en revanche, un investissement direct dans l’indice serait en baisse de 200 $.

Les investisseurs averses au risque trouveront les billets à capital protégé attrayants. Avant de monter à bord, cependant, il est important de déterminer la force de la banque garantissant le principal, l’investissement sous-jacent des billets et les frais associés à leur achat.

La ligne de fond

Chacune de ces stratégies peut protéger votre portefeuille de la volatilité inévitable qui existe dans le monde de l’investissement. Tous ne conviendront pas à vous ou à votre tolérance au risque. Mais mettre en place au moins certains d’entre eux pourrait bien aider à préserver votre capital et vous aider à mieux dormir la nuit.