Comment les gouvernements réduisent la dette nationale

Table des matières

Développer

• Émettre de la dette avec des obligations
• Manipulation des taux d’intérêt
• Instaurer des réductions de dépenses
• Augmenter les impôts
• Réduire les succès de l’endettement
• Sauvetage de la dette nationale
• Défaillance de la dette nationale

Quelles méthodes de réduction de la dette publique se sont avérées les plus efficaces au cours de l’histoire? Les envois de fonds ne le couvrent généralement pas. Les réponses pourraient vous surprendre.

s’exclure mutuellement et parfois carrément contradictoires.

Émettre une dette avec des obligations

Prenons, par exemple, l’émission de dette publique. Les gouvernements émettent souvent des obligations pour emprunter de l’argent. Cela leur permet d’éviter d’augmenter les impôts et de fournir de l’argent pour payer les dépenses, tout en stimulant l’économie par les dépenses publiques, générant théoriquement des revenus fiscaux supplémentaires provenant d’entreprises et de contribuables prospères.

L’émission de la dette semble être une approche logique, mais gardez à l’esprit que le gouvernement doit payer des intérêts à ses créanciers et qu’à un moment donné, l’argent emprunté doit être remboursé. Historiquement, l’émission de titres de créance a stimulé l’économie de divers pays, mais en soi, l’amélioration de la croissance économique n’a pas été particulièrement efficace pour réduire directement la dette publique à long terme.

Lorsque l’économie souffre, comme pendant les périodes de chômage élevé, les gouvernements peuvent également chercher à stimuler l’économie en achetant les obligations mêmes qu’ils ont émises. Par exemple, la Réserve fédérale américaine a mis en œuvre un assouplissement quantitatif à plusieurs reprises depuis novembre 2008, qui consistait à acheter de grandes quantités d’obligations d’État et d’autres titres financiers pour stimuler la croissance économique et aider à la reprise après la crise financière de 2007-2008.2

De nombreux experts financiers privilégient une tactique d’assouplissement quantitatif à court terme.À plus long terme, cependant, acheter sa propre dette ne s’est pas avéré plus efficace que d’emprunter son chemin vers la prospérité en émettant des obligations.

Manipulation des taux d’intérêt

Le maintien des taux d’intérêt à des niveaux bas est une autre façon dont les gouvernements cherchent à stimuler l’économie, à générer des recettes fiscales et, en fin de compte, à réduire la dette nationale. Des taux d’intérêt plus bas permettent aux particuliers et aux entreprises d’emprunter plus facilement. À leur tour, ces emprunteurs dépensent cet argent en biens et services, ce qui crée des emplois et des recettes fiscales.

Union européenne, du Royaume-Uni et d’autres pays en période de crise économique, avec un certain succès. Cela dit, les taux d’intérêt maintenus à zéro ou près de zéro pendant de longues périodes ne se sont pas avérés être une panacée pour les gouvernements endettés.

Instaurer des réductions de dépenses

Le Canada a fait face à un déficit budgétaire de près de deux chiffresdans les années 90. En instituant de profondes coupes budgétaires (20% ou plus en quatre ans), le pays a ramené son déficit budgétaire à zéro en trois ans et réduit sa dette publique d’un tiers en cinq ans. Le Canada a accompli tout cela sans augmenter les impôts.

En théorie, d’autres pays pourraient imiter cet exemple. En réalité, les bénéficiaires des dépenses alimentées par les contribuables rechignent souvent aux réductions proposées. Les politiciens sont souvent démis de leurs fonctions lorsque leurs électeurs sont mécontents des politiques, de sorte qu’ils manquent souvent de la volonté politique de procéder aux coupes nécessaires. Des décennies de querelles politiques sur la sécurité sociale aux États-Unis en sont un excellent exemple, les politiciens évitant toute action qui mettrait en colère les électeurs. Dans des cas extrêmes, comme la Grèce en 2011, des manifestants sont descendus dans la rue lorsque le robinet du gouvernement de l’époque a été fermé.

Augmenter les impôts

Les gouvernements augmentent souvent les impôts pour payer les dépenses. Les impôts peuvent inclure l’impôt fédéral, provincial et, dans certains cas, local sur le revenu et les entreprises. D’autres exemples incluent l’ impôt minimum de remplacement, les taxes sur le péché (sur l’alcool et les produits du tabac), l’impôt sur les sociétés, l’impôt sur les successions, la Federal Insurance Contributions Act (FICA) et les impôts fonciers.

Bien que les hausses d’impôts soient une pratique courante, la plupart des pays font face à des dettes importantes et croissantes. Il est probable que les niveaux d’endettement plus élevés soient en grande partie dus à l’incapacité de réduire les dépenses. Lorsque les flux de trésorerie augmentent et que les dépenses continuent d’augmenter, les revenus accrus n’ont guère d’effet sur le niveau d’endettement global.

Réduire les succès de l’endettement

La Suède était proche de la ruine financière en 1994. À la fin des années 90, cependant, le pays avait un budget équilibré grâce à une combinaison de réductions de dépenses et d’augmentations d’impôts. La dette américaine a été remboursée en 1947, 1948 et 1951 sous Harry Truman. Le président Dwight D. Eisenhower a réussi à réduire la dette publique en 1956 et 1957. Les réductions de dépenses et les augmentations d’impôts ont joué un rôle dans ces deux efforts.

Une approche favorable aux entreprises et au commerce est un autre moyen pour les pays de réduire le fardeau de leur dette. Par exemple, l’Arabie saoudite a réduit le fardeau de sa dette de 80% du produit intérieur brut en 2003 à seulement 10,2% en 2010 en vendant du pétrole.

Sauvetage de la dette nationale

Amener les pays riches à pardonner vos dettes nationales ou à vous remettre de l’argent est une stratégie qui a été employée plus de quelques fois. De nombreux pays d’Afrique ont été les bénéficiaires de l’annulation de la dette. Malheureusement, même cette stratégie a ses défauts.

Par exemple, à la fin des années 80, le fardeau de la dette du Ghana a été considérablement réduit grâce à l’annulation de la dette. En 2011, le pays est à nouveau profondément endetté. La Grèce, qui avait reçu des milliards de dollars de fonds de sauvetage en 2010-2011, n’était pas beaucoup mieux après les premières séries d’infusions de liquidités. Les renflouements américains remontent à 1792.

Le défaut de paiement de la dette nationale, qui peut inclure la mise en faillite et / ou la restructuration des paiements aux créanciers, est une stratégie courante et souvent réussie de réduction de la dette. La Corée du Nord, la Russie et l’Argentine ont toutes utilisé cette stratégie. L’inconvénient est qu’il devient plus difficile et plus coûteux pour les pays d’emprunter à l’avenir après un défaut.

Controverse avec chaque méthode

Pour citer Mark Twain, « Il existe trois types de mensonges: les mensonges , les fichus mensonges et les statistiques. » Nulle part cela n’est plus vrai que lorsqu’il s’agit de la dette publique et de la politique budgétaire.

La réduction de la dette et la politique gouvernementale sont des sujets politiques incroyablement polarisants. Les détracteurs de chaque position s’opposent à presque toutes les demandes de réduction de budget et de dette, se disputant des données défectueuses, des méthodologies inappropriées, une comptabilité fictive et miroir et d’innombrables autres problèmes. Par exemple, alors que certains auteurs affirment que la dette américaine n’a jamais baissé depuis 1961, d’autres affirment qu’elle a baissé plusieurs fois depuis lors. Des arguments et des données contradictoires similaires pour les étayer peuvent être trouvés pour presque tous les aspects de toute discussion sur la réduction de la dette fédérale.