Négocier des contrats à terme sur or et sur argent
Table des matières
Développer
- Quels sont les contrats à terme sur les métaux précieux
- Avantages des contrats à terme
- Spécifications du contrat à terme
- Hedgers et spéculateurs
- La ligne de fond
Les contrats à terme sur l’ or et l’argent peuvent offrir une couverture contre l’inflation, un jeu spéculatif, une classe d’investissement alternative ou une couverture commerciale pour les investisseurs recherchant des opportunités en dehors des actions traditionnelles et des titres à revenu fixe.
Dans cet article, nous aborderons les bases des contrats à terme sur l’or et l’argent et la manière dont ils sont négociés, mais soyez prévenu: la négociation sur ce marché comporte un risque substantiel, qui pourrait être un facteur plus important que leurs profils de rendement à la hausse.
Points clés à retenir
- Les investisseurs qui cherchent à ajouter de l’or et de l’argent à leur portefeuille peuvent envisager des contrats à terme.
- Avec les contrats à terme, vous n’avez pas besoin de détenir du métal physique et vous pouvez tirer parti de votre pouvoir d’achat.
- La détention de contrats à terme ne comporte pas de frais de gestion pouvant être associés aux FNB ou aux fonds communs de placement, et les impôts sont répartis entre les gains en capital à court et à long terme.
- Vous devrez cependant reconduire vos positions à terme à mesure qu’elles expirent, sinon vous pouvez vous attendre à une livraison d’or physique.
Quels sont les contrats à terme sur les métaux précieux?
Un contrat à terme sur métaux précieux est un accord juridiquement contraignant pour la livraison d’or ou d’argent à un prix convenu à l’avenir. Un échange à terme standardise les contrats quant à la quantité, la qualité, le temps et le lieu de livraison. Seul le prix est variable.
Les opérateurs de couverture utilisent ces contrats pour gérer le risque de prix sur un achat ou une vente prévu du métal physique. Les contrats à terme offrent également aux spéculateurs la possibilité de participer aux marchés sans aucun soutien physique.
Deux positions différentes peuvent être prises: une position longue (achat) est une obligation d’accepter la livraison du métal physique, tandis qu’une position courte (vente) est l’obligation d’effectuer la livraison. La grande majorité des contrats à terme sont compensés avant la date de livraison. Par exemple, cela se produit lorsqu’un investisseur ayant une position longue initie une position courte dans le même contrat, éliminant ainsi la position longue d’origine.
Avantages des contrats à terme
La négociation de contrats à terme offre plus de levier financier, de flexibilité et d’intégrité financière que la négociation des matières premières elles-mêmes parce qu’elles se négocient sur des bourses centralisées.
L’effet de levier financier est la capacité de négocier et de gérer un produit de grande valeur marchande avec une fraction de la valeur totale. Le trading de contrats à terme se fait avec une marge de performance, qui nécessite beaucoup moins de capital que le marché physique. L’effet de levier offre aux spéculateurs un profil d’investissement à risque / rendement plus élevé.
Par exemple, un contrat à terme sur l’or contrôle 100 onces troy ou une brique d’or. La valeur en dollars de ce contrat est 100 fois le prix du marché pour une once d’or. Si le marché se négocie à 600 $ l’once, la valeur du contrat est de 60 000 $ (600 $ x 100 onces). Sur la base des règles de marge de change, la marge requise pour contrôler un contrat n’est que de 4 050 $. Donc, pour 4 050 $, on peut contrôler 60 000 $ d’or. En tant qu’investisseur, cela vous donne la possibilité de tirer parti de 1 $ pour contrôler environ 15 $.
Sur les marchés à terme, il est tout aussi facile d’initier une position courte qu’une position longue, ce qui donne aux participants une grande flexibilité. Cette flexibilité permet aux opérateurs de couverture de protéger leurs positions physiques et aux spéculateurs de prendre des positions en fonction des attentes du marché.
Les bourses à terme d’or et d’argent n’offrent aucun risque de contrepartie aux participants; ceci est assuré par les services de compensation des bourses. La bourse agit en tant qu’acheteur pour chaque vendeur et vice versa, réduisant le risque si l’une des parties manquait à ses responsabilités.
Spécifications du contrat à terme
Un futur d’or disponible aux États-Unis est le COMEX. Il s’agit d’un contrat de 100 onces troy. NYSE Liffe propose un mini contrat (33,2 onces troy).
Silver a également des contrats négociés au COMEX et à NYSE Liffe. Les contrats sont de 5 000 onces et sont négociés aux deux bourses.43 Le COMEX a également un futur contrat e-mini argent pour 2 500 onces.
Futures sur l’or
L’or se négocie en dollars et en cents l’once. Par exemple, lorsque l’or se négocie à 600 $ l’once, le contrat a une valeur de 60 000 $ (600 $ x 100 onces). Un trader qui est long à 600 $ et vend à 610 $ gagnera 1000 $ (610 $ – 600 $ = 10 $ de profit; 10 $ x 100 onces = 1000 $). À l’inverse, un trader qui est acheteur à 600 $ et vend à 590 $ perdra 1000 $.
Le mouvement de prix minimum, outaille de tick, est de 10 cents. Le marché peut avoir une large gamme, mais il doit évoluer par incréments d’au moins 10 cents.
La livraison du COMEX se fait dans les coffres de la région de New York. Ces coffres sont susceptibles d’être modifiés par l’échange. Les mois les plus actifs négociés (selon le volume et l’intérêt ouvert) sont février, avril, juin, août, octobre et décembre.
Pour maintenir un marché ordonné, les bourses fixeront des limites de position. Une limite de position est le nombre maximum de contrats qu’un seul participant peut détenir. Il existe différentes limites de position pour les opérateurs de couverture et les spéculateurs.
Futures sur argent
L’argent se négocie en dollars et en cents l’once comme l’or. Par exemple, si l’argent se négocie à 10 $ l’once, le «gros» contrat a une valeur de 50 000 $ (5 000 onces x 10 $ l’once), tandis que le mini serait de 10 000 $ (1 000 onces x 10 $ l’once).
La taille du tick est de 0,001 $ l’once, ce qui équivaut à 5 $ par gros contrat et à 1 $ pour le mini contrat. Le marché peut ne pas se négocier avec une plus petite augmentation, mais il peut échanger des multiples plus importants, comme des centimes.
Tout comme l’or, les conditions de livraison spécifient les coffres-forts dans la région de New York. Les mois les plus actifs pour la livraison (en fonction du volume et des intérêts ouverts) sont mars, mai, juillet, septembre et décembre. L’argent a également des limites de position fixées par les bourses.
Hedgers et spéculateurs sur le marché à terme
La fonction principale de tout marché à terme est de fournir un marché centralisé à ceux qui ont intérêt à acheter ou à vendre des matières premières physiques à un moment donné dans le futur. Le marché à terme des métaux aide les opérateurs de couverture à réduire le risque associé aux fluctuations défavorables des prix sur le marché au comptant. Des exemples de haies comprennent les coffres de banque, les mines, les fabricants et les bijoutiers.
Les hedgers prennent une position sur le marché qui est à l’opposé de leur position physique. En raison de la corrélation de prix entre les contrats à terme et le marché au comptant, un gain sur un marché peut compenser les pertes sur l’autre. Par exemple, un bijoutier qui craint de payer des prix plus élevés pour l’or ou l’argent achèterait alors un contrat pour verrouiller un prix garanti. Si le prix du marché de l’or ou de l’argent augmente, ils devront payer des prix plus élevés pour l’or / l’argent.
Cependant, comme le bijoutier a pris une position longue sur les marchés à terme, il aurait pu gagner de l’argent sur le contrat à terme, ce qui compenserait l’augmentation du coût d’achat de l’or / argent. Si le prix au comptant de l’or ou de l’argent et les prix à terme baissaient chacun, la couverture perdrait sur ses positions à terme, mais paierait moins lorsqu’elle achèterait son or ou son argent sur le marché au comptant.
Contrairement aux hedgers, les spéculateurs n’ont aucun intérêt à prendre livraison, mais essaient plutôt de profiter en assumant le risque de marché. Les spéculateurs comprennent les investisseurs individuels, les fonds spéculatifs ou les conseillers en négociation de matières premières (CTA).
Les spéculateurs sont de toutes formes et tailles et peuvent être sur le marché pour différentes périodes de temps. Ceux qui entrent et sortent fréquemment du marché lors d’une session sont appelés scalpers. Un day trader détient une position plus longtemps qu’un scalper, mais généralement pas du jour au lendemain. Un trader de position tient pendant plusieurs sessions. Tous les spéculateurs doivent être conscients que si un marché évolue dans la direction opposée, la position peut entraîner des pertes.
La ligne de fond
Que vous soyez un hedger ou un spéculateur, il est essentiel de se rappeler que le trading implique un risque important et ne convient pas à tout le monde. Bien qu’il puisse y avoir des profits importants pour ceux qui s’impliquent dans le trading de contrats à terme sur l’or et l’argent, gardez à l’esprit que le trading à terme est mieux laissé aux traders qui ont l’expertise nécessaire pour réussir sur ces marchés.