3 Crises financières au 21e siècle
Le 21e siècle s’est avéré aussi tumultueux économiquement que les deux siècles précédents. Cette période a vu de multiples crises financières frapper des nations, des régions et – dans le cas de la Grande Récession – l’ensemble de l’économie mondiale. Toutes les crises financières partagent certaines caractéristiques, mais chacune raconte sa propre histoire avec ses propres leçons uniques pour l’avenir. Lisez la suite pour en savoir plus sur les trois crises financières les plus notables que le monde a connues au XXIe siècle.
Points clés à retenir
- Les crises financières et les crises budgétaires présentent des différences et des similitudes.
- Il y a eu au moins trois crises financières notables au 21e siècle.
- L’Argentine a connu une crise financière entre 2001 et 2002, qui a conduit le gouvernement du pays à perdre l’accès aux marchés financiers.
- La crise financière mondiale de 2007–2009 est considérée comme la pire crise économique mondiale depuis la Grande Dépression.
- La chute des prix des matières premières et l’annexion de la Crimée et de l’Ukraine ont conduit à l’effondrement de l’économie russe.
Crises financières vs crises budgétaires
Les crises financières et fiscales peuvent survenir pour un certain nombre de raisons et être causées à la fois par des facteurs internes et externes. Une crise peut provenir de l’intérieur du système financier d’un pays ou du gouvernement fédéral.
À l’inverse, un événement exogène, comme une catastrophe naturelle ou une récession mondiale, pourrait plonger un pays dans une crise financière et fiscale. Bien qu’elles puissent se produire simultanément, il existe des différences distinctes entre une crise financière et une crise budgétaire.
Crise financière
Une crise financière est un terme généralisé pour désigner les problèmes systémiques dans le secteur financier plus large d’un ou plusieurs pays. Les crises financières conduisent souvent, mais pas toujours, à des récessions. Si le secteur bancaire américain prend collectivement de mauvaises décisions en matière de prêt, ou s’il est mal réglementé ou taxé, ou s’il subit un autre choc exogène qui entraîne des pertes à l’échelle du secteur et une perte du cours des actions, c’est une crise financière.
De tous les secteurs d’une économie, le secteur financier est considéré comme l’épicentre le plus dangereux d’une crise puisque tous les autres secteurs en dépendent pour un soutien monétaire et structurel.
Crise Fiscale
Une crise budgétaire, en revanche, fait référence à un problème avec les bilans publics. Si l’endettement d’un gouvernement crée des problèmes de financement ou de performance, on peut dire qu’il connaît une crise budgétaire. Une crise budgétaire pourrait survenir aux États-Unis si, par exemple, le gouvernement fédéral empruntait trop d’argent et se retrouvait exclu des marchés du crédit. Une crise budgétaire pourrait également survenir si une grande agence de notation abaissait la note des bons du Trésor américain ou si le gouvernement fédéral devait suspendre les paiements en raison d’un déficit budgétaire.
Une crise budgétaire peut également survenir après une récession et des périodes de chômage élevé, ce qui se traduit généralement par une diminution des recettes fiscales, créant un manque à gagner pour le gouvernement. Des emprunts ou des dettes excessifs en temps de guerre peuvent également pousser un pays dans une crise budgétaire si le pays ne peut pas rembourser la dette en raison des dommages causés à l’économie et aux infrastructures du pays.
Les crises financières et budgétaires peuvent survenir indépendamment ou simultanément. Il est possible que la crise budgétaire d’un gouvernement entraîne une crise financière directement ou indirectement, en particulier si le gouvernement réagit de manière inappropriée à sesproblèmes budgétaires en confisquant l’épargne, en pillant les marchés des capitaux ou en détruisant la valeur de la monnaie locale. Par exemple, la crise de la dette souveraine qui a frappé une grande partie de l’Europe du Sud en 2010 était une crise budgétaire, mais ce n’était pas une crise financière.
N’oubliez pas que les crises financières et fiscales peuvent survenir indépendamment ou simultanément.
Crise économique argentine 2001–2002
Les crises argentines sont une caractéristique familière depuis la grande panique financière de 1876. Le pays a connu sa première crise du 21e siècle de 2001 à 2002, qui a entraîné la combinaison d’une ancrage de la monnaie forte au dollar américain a laissé le peso argentin en plein désarroi. Les déposants des banques ont paniqué lorsque le gouvernement argentin a flirté avec un gel des dépôts, provoquant une forte hausse des taux d’intérêt.3
Le 1er décembre 2001, le ministre de l’Économie, Domingo Cavallo, a décrété un gel des dépôts bancaires.5 Les familles ont été bloquées dans leurs économies et les taux d’ inflation ont atteint un astronomique de 5 000%. Dans la semaine, le Fonds monétaire international (FMI) aannoncé qu’il ne serait plus d’offrir unsoutien à l’Argentine entant que pays a été considéré comme une série defaulter. Les autorités internationales ne croient pas les réformes appropriées seraient effectivement lieu.
Crise financière
Le gouvernement argentin a perdu l’accès aux marchés financiers et les institutions financières privées argentines ont également été coupées. De nombreuses entreprises ont fermé leurs portes. Certaines banques étrangères, très présentes, se sont retirées plutôt que de risquer leurs actifs. La nature erratique et extrême des taux d’intérêt rendait pratiquement impossible le bon fonctionnement de toute entreprise financière.
Le des émetteurs d’ obligations était de près de 60%. débiteurs locaux n’a pas été plus mieux, et leurs non – paiement suivants concassés prêteurs commerciaux.
Le gouvernement argentin n’a pas fait beaucoup mieux. Avec une économie dans une spirale descendante, un chômage élevé et aucun accès aux marchés du crédit, le gouvernement argentin a fait défaut sur une dette de 100 milliards de dollars. En d’autres termes, le gouvernement s’est éloigné des investisseurs qui ont acheté des obligations d’État argentines.
Crise monétaire
Avec une économie en difficulté et l’incertitude entourant la stabilité du gouvernement fédéral, les capitaux d’investissement ont fui le pays. Le résultat a été une dévaluation ou une dépréciation du peso argentin, les investisseurs ayant vendu leurs placements libellés en pesos pour des avoirs étrangers.
Il est courant que les économies de marché émergentes libellent leur dette en dollars américains et, lors d’une dévaluation, cela peut paralyser un pays. Toute dette libellée en dollars pour le gouvernement, les entreprises et les particuliers a augmenté de manière significative presque du jour au lendemain puisque les impôts et les revenus étaient gagnés en pesos.
En d’autres termes, il fallait beaucoup plus de pesos pour rembourser le même solde du principal dû pour les prêts libellés en dollars en raison uniquement de la dévaluation du taux de change du peso par rapport au dollar.
Crise financière mondiale 2007–2009
Largement considérée comme la pire crise économique mondiale depuis la Grande Dépression, la crise Grande Récession, mais l’histoire essentielle est centrée sur les grandes banques d’investissement qui se sont surendettées en utilisant des titres adossés à des hypothèques (MBS).
Les rendements et les prix des instruments MBS des banques reposaient sur la hausse des prix des logements causée par une prêts hypothécaires à risque et se propageant finalement à l’ensemble du marché des MBS.
Malheureusement pour les banques d’investissement internationales, l’ensemble du système financier mondial est devenu de plus en plus interconnecté dans les années 90 et au début des années 2000. Les titres indésirables adossés à des prêts hypothécaires à taux ajustables (ARM) – dont bon nombre ont inexplicablement reçu des notes AAA de Moody’s et Standard & Poor’s – ont imprégné les portefeuilles d’investisseurs japonais et européens.
Les premiers stades de la crise ont commencé au second semestre 2007, pour finalement culminer en septembre 2008. Plusieurs banques d’investissement mondiales ont été compromises, notamment Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia et Washington Mutual.
Il y a eu de nombreuses faillites bancaires en Europe également, y compris la Royal Bank of Scotland, qui a enregistré une perte de 34 milliards de dollars en 2008. RBS était l’une des banques que le gouvernement britannique a dû renflouer avec son plan de sauvetage de 63 milliards de dollars. Le pire de la récession américaine a eu lieu à la fin de 2008 et au début 2009, mais il a fallu quelques mois pour la panique pour frapper l’ Europe. Des pays comme la Grèce, l’Irlande et le Portugal ont été les plus durement touchés.
Cependant, l’impact de la crise financière ne s’est pas limité aux États-Unis et en Europe. Selon la Banquemondiale, le produit intérieur brut (PIB)mondial, qui mesure la production totale de biens et services pour tous les pays, a baissé en 2009 à -1,67% contre 1,85% en 2008.
Crise financière russe de 2014
L’économie russe dirigée par Vladimir Poutine a connu une croissance appréciable dans la première moitié du XXIe siècle, en grande partie grâce au secteur énergétique florissant et à la hausse des prix mondiaux des matières premières. L’économie russe est devenue si dépendante des exportations d’énergie que près de la moitié des revenus du gouvernement russe ont été générés par la vente de pétrole et de gaz naturel.
Mais les prix mondiaux du pétrole ont plongé en juin 2014. Le prix moyen du baril de pétrole a chuté de près de 40% en six mois par rapport au seuil de 100 dollars précédent. La baisse en dessous de 100 dollars était remarquable car c’était le chiffre que les responsables russes estimaient nécessaire pour maintenir un budget équilibré.
Poutine a exacerbé le problème énergétique en envahissant et annexant la Crimée à l’Ukraine, entraînant une expansion monétaire agressive, entraînant une inflation élevée et des pertes écrasantes parmi les banques russes.
En conséquence, des sanctions économiques ont été imposées par les États-Unis et l’Europe ainsi que par d’autres pays, y compris une interdiction d’acheter la technologie occidentale pour développer le pétrole. D’autres sanctions comprenaient le blocage des banques russes d’obtenir des capitaux d’Europe ou des États-Unis
L’impact de la crise et des sanctions sur l’économie russe a été considérable. En 2015, le PIB a diminué de -1,97% par rapport à l’année précédente. Ce n’est qu’en 2017 que l’économie russe affiche un taux de croissance annuel de plus de 1,5%, selon la Banque mondiale.