Banque Zombie
Qu’est-ce qu’une banque Zombie?
Une banque zombie est une institution financière insolvable qui peut continuer à fonctionner grâce au soutien explicite ou implicite du gouvernement. Ils ont de grandes quantités d’ actifs non performants dans leurs bilans et sont maintenus à flot pour éviter que la panique ne se propage à des banques plus saines.
Points clés à retenir
- Une banque zombie est une institution financière insolvable qui peut continuer à fonctionner grâce au soutien explicite ou implicite du gouvernement.
- Ils sont maintenus à flot pour éviter que la panique ne se propage vers des banques plus saines.
- Le terme banque zombie a été inventé pour la première fois par Edward Kane du Boston College en 1987, en référence à la crise de l’épargne et des prêts (S&L).
- Le rétablissement de la santé des banques peut coûter des centaines de milliards de dollars, peser sur la croissance économique et empêcher les investisseurs de rechercher de meilleures opportunités ailleurs.
Comprendre les banques de zombies
Normalement, une banque qui court avec une perte importante finira par être contrainte à la faillite, auquel moment ses actifs seront vendus pour rembourser autant de dettes que possible . À moins qu’ils ne soient renfloués par les gouvernements.
Les banques zombies sont des créatures de la répression financière. Lorsque les prêts se détériorent, que la fuite des capitaux s’installe et que la valeur des actifs s’effondre, les banques centrales décident parfois de maintenir les banques, les entreprises et les ménages endettés sous assistance vitale, au lieu de laisser la nature suivre son cours et la destruction créatrice de faire son travail..
Auparavant, les banques étaient laissées à la mort. L’intervention du gouvernement est apparue plus tard lorsqu’il est devenu clair que les institutions financières en difficulté incitent à la panique. Les décideurs ont voulu éviter que les plus sains ne soient pris entre deux feux et ont décidé de prendre des mesures. Depuis lors, les débats font rage sur le moment opportun pour retirer la prise.
Histoire des banques de zombies
Le terme banque zombie a été inventé pour la première fois par Edward Kane du Boston College en 1987, en référence à la crise de l’ épargne et des prêts (S&L). Les pertes d’hypothèques commerciales menaçaient de détruire les institutions d’épargne et de crédit. Plutôt que de les laisser sombrer, les décideurs ont permis à nombre d’entre eux de rester en affaires.
Ils espéraient que les maintenir à flot serait rentable si le marché rebondissait. Finalement, les décideurs ont abandonné cette stratégie – lorsque les pertes des zombies avaient triplé.
Avantages et inconvénients des banques Zombie
La fermeture de banques en difficulté peut provoquer une panique généralisée. Cependant, les preuves montrent que leur permettre de continuer à fonctionner comporte également plusieurs inconvénients. Le rétablissement de la santé des banques peut coûter des centaines de milliards de dollars et peser sur la croissance économique.
En ne liquidant pas les banques zombies , le capital des investisseurs est piégé au lieu d’être utilisé de manière plus productive. De plus, plutôt que de renforcer des entreprises saines et de soutenir la reprise économique, les banques zombies soutiennent les entreprises en décomposition. En faussant les mécanismes du marché, la mauvaise allocation des ressources qui en résulte affaiblit l’ensemble du système financier.
Exemples de banque de zombies
Japon
Lorsque sa bulle immobilière s’est effondrée en 1990, le Japon a maintenu ses banques insolvables en marche, plutôt que de les recapitaliser ou de les laisser faire faillite, comme l’ont fait les États-Unis pendant la crise S&L. Près de 30 ans plus tard, les banques zombies japonaises ont toujours d’importantes quantités de prêts improductifs dans leurs livres. Au lieu d’aider le Japon à se redresser, ces banques ont enfermé son économie dans un piège déflationniste auquel elle ne s’est jamais échappée.
L’Europe
Dans son désespoir d’éviter de devenir le Japon après la crise financière mondiale de 2008, la zone euro a commis la même erreur. Les banques zombies, remplies de passifs toxiques , ont augmenté les prêts aux emprunteurs existants en difficulté, au lieu des emprunteurs en bonne santé financière ou de nouveaux emprunteurs. Ce comportement de prêt de zombies des banques en difficulté, conçu pour éviter de réaliser des pertes sur les prêts en cours, a conduit à une mauvaise allocation du crédit, qui a nui aux entreprises solvables. Aucune autre économie n’a mis plus de temps à se redresser.
La Banque centrale européenne (BCE) a averti que la viabilité de la dette est le plus grand risque pour la stabilité financière si les taux d’intérêt augmentent. En d’autres termes, les banques zombies qui dépendent de la liquidité de la BCE pourraient être incapables d’absorber les pertes si des sociétés zombies, qui n’ont également survécu que grâce au régime de financement artificiellement bon marché de la BCE, font faillite. Les banques européennes sont toujours assises sur 1 billion de dollars de créances douteuses.
Les États Unis
Et les États-Unis? Les stress tests bancaires ont été plus rigoureux aux États-Unis qu’en Europe, à la suite de la crise financière. Ils ont forcé les banques les plus faibles à lever des capitaux privés et à vendre des actifs toxiques hérités du passé.
Cependant, il peut y avoir autant d’entreprises zombies, dont les frais d’intérêts dépassent le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), traquant l’économie en Amérique qu’il y en a en Europe, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). Ainsi, l’assouplissement quantitatif ( QE ) n’a peut-être que repoussé le jour où les banques d’Europe et d’Amérique devront annuler les créances irrécouvrables.