Fonds à date cible et fonds indiciels: en est-il meilleur?

Dans le monde des fonds communs de placement, il existe deux grandes catégories: les  fonds à gestion active et les fonds à gestion passive ( indicielle ). (Pour plus d’informations, voir:  Gestion passive vs gestion active.)

Les fonds gérés activement sont gérés par des gestionnaires de portefeuille qui achètent et vendent des titres au sein du fonds dans le but d’atteindre l’ objectif de placement du fonds. Les fonds à date cible sont une variété de fonds gérés activement qui sont conçus pour «arriver à échéance» à un moment précis.

Les fonds indiciels à gestion passive achètent et détiennent simplement un panier de titres qui correspondent également à l’objectif du fonds sans rotation du portefeuille.

Les Gestion active: cela fonctionne-t-il pour vous? )

Fonds indiciels

Les fonds indiciels sont probablement le type de fonds commun de placement le plus simple disponible aujourd’hui. Ces fonds achètent simplement tous les titres répertoriés dans un indice boursier ou obligataire donné. Par exemple, un fonds indiciel S&P 500 détient chacune des 500 actions incluses dans cet indice, et chaque action du fonds représente une participation indivise dans chacune de ces 500 sociétés. Il existe des fonds indiciels disponibles pour pratiquement tous les indices financiers existants, tant étrangers que nationaux. (Pour en savoir plus, voir:  The Lowdown on Index Funds.)

Fonds à date cible

Les fonds à date cible sont gérés de manière à ce que les titres du fonds soient répartis selon une répartition de plus en plus prudente à l’approche de la date cible. Par exemple, un plan d’épargne d’épargne – le régime de retraite fourni par le gouvernement fédéral aux employés – offre cinq fonds de base allant de conservateurs à agressifs, ainsi que plusieurs fonds de cycle de vie qui arrivent à échéance tous les 10 ans, le suivant venant à échéance en 2020. Les fonds du cycle de vie sont des fonds de fonds qui maintiennent les allocations des cinq fonds de base. Lors de leur première émission, 24% des actifs sont détenus dans les deux fonds obligataires, le reste étant réparti entre les trois fonds d’actions des cinq fonds de base. Ensuite, les fonds sont lentement réaffectés tous les 90 jours jusqu’à ce que la date cible soit atteinte. À ce stade, l’allocation initiale est inversée, où 24% des fonds sont ensuite répartis entre les trois fonds d’actions et les 76% restants entre les deux fonds obligataires. (Pour en savoir plus, voir:  Life Cycle Funds: Can It Get any Simpler? )

La plupart des autres fonds à date cible fonctionnent de la même manière, où la répartition initiale de l’ actif est généralement orientée vers la croissance et est progressivement réaffectée à un portefeuille stable ou productif de revenus. Ces fonds ont maintenant un actif total de plus de 500 milliards de dollars et sont devenus de plus en plus populaires dans 401 (k) et d’autres régimes de retraite parrainés par l’employeur. (Pour en savoir plus, voir:  Fonds à date cible: plus populaires, moins chers que jamais.)

Index contre TD

En tant que grandes catégories de fonds, les fonds à date cible et les fonds indiciels sont difficiles à comparer à bien des égards, car ils diffèrent tant par leur structure que par leur objectif. Les fonds à date cible sont généralement des instruments assez complexes, en interne, tandis que les fonds indiciels sont par nature totalement transparents et statiques. Les fonds à date cible sont assortis d’une gamme complète de structures de frais, tandis que les fonds indiciels facturent généralement peu ou rien en raison de leur gestion passive. Les fonds à date cible peuvent également investir dans plusieurs types de titres, y compris des actions ordinaires et privilégiées, des titres de sociétés et du Trésor, et d’autres fonds communs de placement dans certains cas. Et comme ce dernier type de fonds est généralement conçu pour fournir des rendements de plus en plus prudents au fil du temps, toute comparaison avec un fonds indiciel est fondamentalement biaisée. (Pour en savoir plus, voir:  Qui bénéficie réellement des fonds à date cible? )

Les investisseurs qui souhaitent comparer ces deux types de fonds devront probablement choisir deux fonds spécifiques et comparer leur performance sur quelques périodes distinctes mais identiques. Mais les investisseurs doivent garder leurs objectifs à l’esprit lorsqu’ils consultent ces données, car ceux qui auront besoin d’accéder à leur argent à un certain moment – par exemple lorsque la date cible en question arrive – peuvent ne pas être de bons candidats pour un fonds indiciel en raison du il y a de fortes chances que cet indice baisse considérablement juste avant le moment où l’argent est nécessaire. Ceux qui devront liquider leurs fonds d’ici quelques années seront probablement mieux lotis dans un fonds à date cible, car les chances de subir une perte importante diminueront avec le temps à mesure que le portefeuille cible sera réparti de manière plus prudente. (Pour en savoir plus, consultez:  5 raisons d’éviter les fonds indiciels.)

Ceux qui n’auront pas besoin de faire un retrait pendant au moins 15 ou 20 ans peuvent sortir en tête dans un fonds indiciel; par exemple, un épargnant-retraite dans la quarantaine pourrait être sage d’acheter un fonds indiciel et d’y rester jusqu’à ce qu’elle atteigne 65 ou 70 ans, car l’indice a affiché des rendements moyens de 8% à 10% par an pendant cette période. Même si le marché se corrige juste avant la retraite, elle peut encore sortir avant un fonds à date cible parce qu’elle a participé davantage à la croissance pendant le reste de la période. (Pour en savoir plus, voir:  Les fonds indiciels améliorés peuvent-ils générer des rendements à faible risque? )

La ligne de fond

Comparer des fonds à date cible à des fonds indiciels revient à comparer des pommes et des oranges. Chaque type de fonds est conçu dans un but quelque peu différent, bien que les deux types de fonds permettent aux investisseurs de faire fructifier leur argent sur un pilote automatique dans un sens. Pour plus d’informations sur les fonds indiciels et à date cible, visitez  le site Web de Morningstar Inc. ( conseiller financier. (Pour une lecture connexe, voir: