Définition d’achat et de conservation
Qu’est-ce que Buy and Hold?
Buy and hold est une stratégie d’investissement passive dans laquelle un investisseur achète des actions (ou d’autres types de titres tels que les ETF) et les conserve pendant une longue période, quelles que soient les fluctuations du marché. Un investisseur qui utilise une stratégie d’achat et de conservation sélectionne activement les investissements mais ne se soucie pas des mouvements de prix à court terme et des indicateurs techniques. De nombreux investisseurs légendaires tels que Warren Buffett et Jack Bogle louent l’approche d’achat et de conservation comme étant idéale pour les personnes à la recherche de bons rendements à long terme.
Points clés à retenir
- Acheter et conserver est une stratégie passive à long terme dans laquelle les investisseurs conservent un portefeuille relativement stable au fil du temps, quelles que soient les fluctuations à court terme.
- Les investisseurs qui achètent et détiennent ont tendance à surperformer la gestion active, en moyenne, sur des horizons temporels plus longs et après frais, et ils peuvent généralement reporter les impôts sur les plus-values.
- Les critiques, cependant, soutiennent que les investisseurs qui achètent et conservent peuvent ne pas vendre à des moments optimaux.
Comment fonctionne l’achat et la conservation
La sagesse conventionnelle en matière d’investissement montre qu’avec un horizon à long terme, les actions génèrent un rendement supérieur à celui d’autres classes d’actifs telles que les obligations. Il y a cependant un débat sur la question de savoir si une stratégie d’achat et de conservation est supérieure à une stratégie d’ investissement actif. Les deux parties ont des arguments valables, mais une stratégie d’achat et de conservation présente des avantages fiscaux car l’investisseur peut reporter les impôts sur les plus-values sur les investissements à long terme.
Acheter des actions ordinaires, c’est devenir propriétaire d’une entreprise. La propriété a ses privilèges, qui comprennent le droit de vote et une participation aux bénéfices de l’entreprise à mesure que l’entreprise se développe. Les actionnaires agissent comme des décideurs directs, leur nombre de voix étant égal au nombre d’actions qu’ils détiennent. Les actionnaires votent sur des questions critiques, telles que les fusions et acquisitions, et élisent les administrateurs du conseil. Les investisseurs activistes détenant des participations importantes exercent une influence considérable sur la direction et cherchent souvent à être représentés au conseil d’administration.
Reconnaissant que le changement prend du temps, les actionnaires engagés adoptent des stratégies d’achat et de conservation. Plutôt que de traiter la propriété comme un véhicule à court terme pour le profit à la manière d’un day trader, les investisseurs à l’achat et à la détention conservent leurs actions sur les marchés haussiers et baissiers. Les détenteurs d’actions supportent ainsi le risque ultime d’échec ou la récompense suprême d’une appréciation substantielle.
Acheter et conserver est souvent également appelé trading de position.
Gestion active et passive
Le débat entre les styles de gestion passive et active persiste. Un investisseur buy-and-hold reflète un style de gestion passive. Dans le cas d’un fonds commun de placement ou d’un fonds négocié en bourse, les portefeuilles indexés reflètent celui d’un indice de référence commun.
À mesure que le rééquilibrage des indices et les pondérations augmentent par rapport à la capitalisation boursière, les taux de rotation, qui sont souvent inférieurs à 5% parmi les fonds passifs (comme un portefeuille d’indices S&P 500), restent extrêmement faibles, les gérants se concentrant sur des problèmes sur l’ensemble du marché. Les actions sont conservées aussi longtemps qu’elles restent des composants des indices.
Même si vous détenez les titres que vous achetez à long terme, vous devez tout de même tenir compte des fluctuations de prix et faire attention à leur performance.
Exemple du monde réel d’achat et de conservation
Un exemple de stratégie d’achat et de conservation qui aurait très bien fonctionné est l’achat d’actions Apple (AAPL). Si un investisseur avait acheté 100 actions à son cours de clôture de 18 dollars par action en janvier 2008 et conservé le titre jusqu’en janvier 2019, le titre grimpait à 157 dollars par action. C’est un rendement de près de 900% en un peu plus de 10 ans.
Ceux qui s’opposent à l’utilisation d’une stratégie à long terme affirment que les investisseurs abandonnent les gains en évitant la volatilité plutôt qu’en bloquant les gains et en ratant le timing du marché. Certains professionnels réussissent régulièrement avec des stratégies de trading à court terme, mais les risques peuvent être plus élevés. Le succès de l’investissement se concrétise également par la loyauté, l’engagement envers la propriété et la simple recherche de rester debout ou de ne pas bouger d’une position choisie.