18 avril 2021 13:20

Fonds à date cible

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Qu’est-ce qu’un fonds à date cible?

Les fonds à date cible sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) structurés pour faire croître les actifs d’une manière optimisée pour une période donnée. La structuration de ces fonds répond aux besoins en capital d’un investisseur à une date future – d’où le nom de «date cible». Le plus souvent, les investisseurs utiliseront un fonds à date cible pour appliquer à leur départ à la retraite. Cependant, les fonds à date cible sont plus fréquemment utilisés par les investisseurs qui travaillent à une dépense future, comme les frais de scolarité d’un enfant.

Points clés à retenir

  • Un fonds à date cible est une catégorie de fonds communs de placement ou de FNB qui rééquilibre périodiquement les pondérations des catégories d’actifs afin d’optimiser le risque et les rendements pendant une période prédéterminée.
  • L’allocation d’actifs d’un fonds à date cible est généralement conçue pour passer progressivement à un profil plus prudent afin de minimiser le risque lorsque la date cible approche.
  • L’attrait des fonds à date cible est qu’ils offrent aux investisseurs la possibilité de mettre leurs activités d’investissement en pilotage automatique dans un seul véhicule.

Fonctionnement d’un fonds à date cible

Les fonds à date cible utilisent une méthodologie de gestion de portefeuille traditionnelle pour cibler la produits Target Retirement 2065. Étant donné que les fonds ont une date d’utilisation ciblée de 2065, ce qui leur donne un horizon temporel de 48 ans.

Les gestionnaires de portefeuille d’un fonds utilisent cet horizon temporel prédéterminé pour élaborer leur stratégie de placement, généralement basée sur des modèles traditionnels d’allocation d’actifs. Les gestionnaires de fonds utilisent également la date cible pour déterminer le degré de risque que le fonds est prêt à assumer. Les gestionnaires de portefeuille à date cible réajuste généralement les niveaux de risque du portefeuille chaque année.

Considérations particulières

Après le lancement initial, un fonds à date cible a une tolérance élevée au risque et est donc plus fortement pondéré vers des actifs hautement performants mais spéculatifs. Lors de l’ajustement annuel, les gestionnaires de portefeuille réinitialiseront la répartition des catégories de placement.

La composition du portefeuille d’actifs et le degré de risque d’un fonds à date cible deviennent plus prudents à mesure qu’il approche de sa date cible cible. Les investissements de portefeuille à risque plus élevé comprennent généralement des actions nationales et mondiales. Les portions à faible risque d’un portefeuille à date cible comprennent généralement des placements à revenu fixe tels que des obligations et  des équivalents de trésorerie.

La plupart des documents de marketing de fonds montrent la trajectoire de l’allocation – c’est-à-dire le déplacement des actifs – sur l’ensemble de l’horizon temporel d’investissement. Les fonds structurent leur glide rate pour atteindre le droit d’allocation le plus prudent à la date cible spécifiée.

Certains fonds à date cible, connus sous le nom de fonds «via» (vers des fonds), géreront également les fonds selon une répartition d’actif spécifiée après la date cible. Dans les années suivant la date cible, les allocations sont plus fortement pondérées vers les placements à revenu fixe à faible risque.

Avantages et inconvénients des fonds à date cible

Avantages

Les fonds à date cible sont populaires auprès des   investisseurs du régime 401 (k). Au lieu d’avoir à choisir plusieurs placements pour créer un portefeuille qui les aidera à atteindre leurs objectifs de retraite, les investisseurs choisissent un seul fonds à date cible correspondant à leur horizon temporel. Par exemple, un jeune travailleur espérant prendre sa retraite en 2065 choisirait un fonds à date cible 2065, tandis qu’un travailleur plus âgé souhaitant prendre sa retraite en 2025 choisirait un fonds à date cible 2025.

Ces fonds atténuent le besoin d’autres actifs. Certains professionnels de la finance vous conseillent que si vous investissez dans un, ce devrait être le seul investissement de votre plan. Cette approche unique est due au fait que des investissements supplémentaires pourraient fausser l’allocation globale de votre portefeuille. Cependant, une fois que vous avez choisi un fonds, vous disposez de l’investissement ultime à définir et à oublier.

Désavantages

Bien entendu, la nature de pilote automatique des fonds à date cible peut jouer dans les deux sens. Le déplacement prédéterminé des actifs du portefeuille peut ne pas convenir aux objectifs et besoins changeants d’un individu. Les gens grandissent et changent, tout comme leurs besoins.

Que faire si vous devez prendre votre retraite beaucoup plus tôt que la date cible ou décidez que vous souhaitez continuer à travailler plus longtemps? De plus, rien ne garantit que les bénéfices du fonds suivront l’inflation. En fait, rien ne garantit que le fonds générera un certain montant de revenus ou de gains. Un fonds à date cible est un investissement et non une rente. Comme pour tous les investissements, ces fonds sont soumis à des risques et à des sous-performances.

De plus, à mesure que les investissements évoluent, les fonds à date cible peuvent être coûteux. Il s’agit techniquement d’un fonds de fonds (FoF) – un fonds qui investit dans d’autres fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse – ce qui signifie que vous devez payer les ratios de frais de ces actifs sous-jacents, ainsi que les frais du fonds à date cible..

Bien sûr, un nombre croissant de fonds sont sans frais et, dans l’ensemble, les taux de frais ont diminué. Néanmoins, c’est quelque chose à surveiller, surtout si votre fonds investit dans de nombreux véhicules gérés passivement. Pourquoi payer le double de frais sur les fonds indiciels, alors que vous pouviez les acheter et les détenir vous-même?

En outre, il convient de garder à l’esprit que les fonds à date cible portant le même nom ne sont pas les mêmes – ou, plus précisément, leurs actifs ne sont pas les mêmes. Oui, tous les fonds à échéance cible 2045 seront fortement orientés vers les actions, mais certains pourraient opter pour des actions nationales, tandis que d’autres se tourneront vers des actions internationales. Certains peuvent opter pour des obligations de qualité investissement, tandis que d’autres optent pour des titres de créance à haut rendement et de qualité inférieure. Assurez-vous que le portefeuille d’actifs du fonds correspond à votre niveau de confort et à votre propre appétit pour le risque.

Avantages

  • Le moyen ultime d’investir en pilote automatique
  • Véhicule tout-en-un – pas besoin d’autres actifs
  • Un portefeuille diversifié

Les inconvénients

  • Dépenses plus élevées que les autres investissements passifs
  • Revenu non garanti
  • Couverture d’inflation peut-être insuffisante
  • Peu de place pour changer les objectifs et les besoins des investisseurs

Exemple de fonds à date cible

Vanguard est un gestionnaire de placements offrant une gamme complète de fonds à date cible. Ci-dessous, nous comparons les caractéristiques du fonds Vanguard 2065 (VLXVX) aux caractéristiques du fonds Vanguard 2025.

Le Fonds de retraite cible 2065 de Vanguard a un ratio des frais de 0,15%. Au 4 mars 2021, l’allocation du portefeuille était de 90% en actions et de 10% en obligations. Il avait 53,6% investi dans le Vanguard Total Stock Market Index, 36,4% dans le Vanguard Total International Stock Index Fund, 7,2% dans le Vanguard Total Bond Market II Index Fund et 2,8% dans le Vanguard Total International Bond Index Fund.

Le fonds Vanguard Target Retirement 2025 (VTTVX) a un ratio de frais de 0,13%. Le portefeuille est pondéré à 59,2% en actions et 40% en obligations. Il a alloué 35,4% de ses actifs au Vanguard Total Stock Market Index Fund, 28% au Vanguard Total Bond Market II Index Fund, 23,8% au Vanguard Total International Stock Index Fund, 12% au Vanguard Total International Bond Index Fund, et 0,80% au Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund.

Les deux fonds investissent dans les mêmes actifs. Cependant, le Fonds 2065 est davantage axé sur les actions, avec un pourcentage relativement plus faible d’obligations et d’équivalents de trésorerie. Le Fonds 2025 a un poids plus important dans les titres à revenu fixe et moins d’actions, il est donc moins volatil et plus susceptible de contenir les actifs dont l’investisseur a besoin pour commencer à effectuer des retraits en 2025.1

Dans les années suivant la date cible, les deux fonds à date cible de Vanguard déclarent une répartition de l’actif d’environ 20% en actions américaines, 10% en actions internationales, 40% en obligations américaines, 10% en obligations internationales et environ 20% en CONSEILS à court terme.1

 

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