Recherche de candidats courts grâce à une analyse technique

Lors de la vente à découvert d’ actions, on est souvent confronté au défi de faire la distinction entre une formation de tête et un changement de tendance. De nombreux vendeurs à découvert qui réussissent essaieront de concentrer leurs efforts en examinant les indices proposés par les écoles d’ analyse technique et d’ analyse fondamentale. Lisez la suite pour savoir comment étudier ces différentes méthodes, un trader peut gagner en confiance en court-circuitant le marché.

Analyse technique

Étant donné que les marchés d’actions sont principalement dominés par les traders longs, les traders courts tentent de s’attaquer aux longs faibles pour déclencher des cassures et amorcer des tendances à la baisse. Ils essaient de mettre suffisamment de pression sur le marché pour créer des situations où les plus faibles sortent longtemps par peur de redonner des gains. C’est le travail du vendeur à découvert de trouver des outils, tels que différents modèles de graphiques ou indicateurs qui sont utilisés spécifiquement pour prédire le début d’une baisse ou d’une vente panique.

Essayer de vendre un marché à l’aide d’une analyse technique signifie généralement trouver un indicateur de surachat et un indicateur de tendance suffisamment fiable pour montrer que les actions sont candidates à une baisse. L’indicateur de surachat est très probablement un indice de force relative (RSI) ou un oscillateur stochastique. Un indicateur de tendance peut être aussi simple qu’une moyenne mobile à court terme (MA).

Lors de l’utilisation d’un oscillateur, le trader s’appuie sur lui pour montrer que le marché a atteint un niveau qui indique qu’il peut manquer d’acheteurs. Un indicateur de tendance, en revanche, est généralement utilisé pour montrer que le support a été rompu parce que le marché est devenu faible. Lors de la vente à découvert d’une action, il est très important que le trader sache qu’avec un oscillateur, il vend de la force, mais avec un indicateur de tendance, il cherche à court-circuiter la faiblesse.

Analyse fondamentale

Fondamentalement, il existe plusieurs façons d’identifier les candidats courts, y compris les mauvais revenus, les poursuites, les modifications de la législation et les nouvelles. La clé pour utiliser les fondamentaux ou les nouvelles pour négocier des actions à court terme est de prendre une décision éclairée quant à savoir si l’événement en cours est un problème à court terme ou un événement à long terme. Un événement d’actualité négatif est le plus susceptible de provoquer un pic vers le bas sur un marché et pas nécessairement d’entraîner un bon déclin à long terme. Dans ce cas, le pic a très probablement été causé par le déclenchement d’ ordres stop-loss. Une baisse à long terme peut commencer par un pic vers le bas, mais elle est très probablement déclenchée par une série d’événements négatifs qui donnent aux traders l’assurance qu’une tendance baissière à long terme se développe.

Un exemple d’un pic à la baisse déclenché par un événement d’actualité est lorsque les bénéfices d’une entreprise sont rapportés inférieurs au consensus. Les commerçants réagissent en vendant le stock. Une série de rapports négatifs sur les bénéfices, cependant, est le type de fondamental qui attire souvent le vendeur à découvert.

Lorsqu’un événement est suffisamment important pour percer le support d’un marché, la volatilité augmentera souvent car les traders longs nerveux commencent à ressentir la pression des vendeurs à découvert qui tentent de faire baisser le marché. C’est à ce moment qu’un commerçant peut utiliser les deux types d’analyse pour déterminer la gravité de la baisse qui est en magasin. En général, une annonce de nouvelles négatives s’accompagne souvent d’un volume élevé et de larges fourchettes alors que la pression de vente à découvert se renforce dans le but de ramener l’action à des niveaux techniques qui déclencheront davantage d’arrêts de vente. Le vendeur à découvert, poussé par la confiance des fondamentaux négatifs, continue d’essayer de pousser le marché à travers les points de support, ce qui rend pénible de conserver des positions longues.

Vente à découvert en action

Les gros volumes, les larges gammes et les fermetures inférieures attirent souvent l’attention des traders courts. Après une enquête plus approfondie, le trader à découvert décidera alors que l’événement d’actualité ou le fondamental est suffisamment fort pour déclencher une liquidation des positions longues. C’est à ce stade que commence la vente à découvert. Un bon exemple de ce type de configuration a eu lieu dans le S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF ) au début de 2007. La figure 1 illustre comment les vendeurs à découvert ont identifié une opportunité potentielle et ont utilisé des preuves négatives issues de l’analyse technique et fondamentale pour prendre le contrôle d’un marché en baisse.

Figure 1

Source: TradeStation

Les vendeurs à découvert ont observé une augmentation du volume et ont finalement déclenché une accélération à la baisse.

Après une hausse prolongée et une série de hauts et de bas plus élevés, le RSI et les indicateurs stochastiques ont atteint des niveaux de surachat. C’était suffisamment d’informations pour amener les traders à penser qu’un sommet était en train de se former, mais pas assez pour attirer une pression de vente car, tout au long du mouvement ascendant, les mêmes oscillateurs avaient indiqué des sommets possibles. Le XLF a offert le premier indice d’un sommet le 20 février 2007, à 37,99, et a commencé sa cassure à 34,18 le 14 mars 2007. Ce mouvement était le plus grand mouvement à la baisse en termes de prix et de temps que le marché avait connu depuis 2004 Comparé aux pauses précédentes, ce mouvement était beaucoup plus sévère, ce qui était un indice majeur que le XLF était en tête de la figure 2.

Figure 2

Source: TradeStation

La rupture sévère en février et mars a clairement indiqué que XLF était en tête.

Bien que des facteurs techniques aient pu identifier un sommet possible, les reportages ont aidé les traders à gagner en confiance dans le côté court en alimentant le marché avec de la négativité. Le 26 février 2007, l’ancienprésident de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, a mis en garde contre une récession à la fin de 2007. Le lendemain, l’indice composite de Shanghai a chuté de 8,8%. Les actions européennes ont également connu de fortes baisses d’une journée et le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a fortement chuté. Au cours de ces pauses larges du marché, XLF a également attiré la pression des ventes à découvert comme baissiers commerçants ont interprété cela comme un signe d’ une récession pourrait réduire les bénéfices futurs dans des institutions financières.

La première baisse a été déclenchée par une combinaison de facteurs techniques et fondamentaux. Il a offert des indices aux traders selon lesquels le XLF était sensible aux nouvelles qui avaient un effet potentiel sur les bénéfices des contrats à terme. Il a également identifié aux vendeurs à découvert des points du marché qui étaient défendus par des négociants longs. En février et mars, il a été signalé que plusieurs entreprises de subprime avaient déposé leur bilan. Ces nouvelles, ainsi que les commentaires de M. Greenspan, très probablement contribué à la baisse XLF du 20 Février au 14 Mars.

Alors que le marché formait son sommet au début du printemps, des données plus fondamentalement baissières ont été publiées, ce qui a brossé un tableau sombre lorsqu’il est combiné avec l’affaiblissement de la configuration technique. Début avril, New Century Financial Corporation a déposé unedemande de protection contre les faillites autitre du chapitre 11. Bien que ces nouvelles peuvent ne pas avoir immédiatement déclenché une pause sur le marché, lorsqu’il est combiné avec les subprimes limaille de faillite en Février et Mars, une tendance fondamentale baissière a commencé à se former.

Tout au long du printemps et de l’été, XLF a ressenti une pression à la baisse alors que les vendeurs à découvert gagnaient en confiance grâce aux fondamentaux négatifs et aux actualités, ainsi qu’aux schémas graphiques baissiers qui se développaient. Les reportages soutenaient les vendeurs à découvert en alimentant constamment le marché avec de la négativité, tandis que les modèles techniques sur les graphiques continuaient à réaffirmer la tendance à la baisse avec une série de hauts et de bas bas visibles sur la figure 3. Sur la base de la combinaison des techniques et fondamentaux, il était clair que les vendeurs à découvert contrôlaient XLF.

figure 3

Source: TradeStation

La série de hauts et de bas inférieurs indique une nette tendance à la baisse tout au long du printemps et de l’été.

La ligne de fond

En résumé, pour être un vendeur à découvert réussi, il faut être conscient des indices qui sont offerts à la fois techniquement et fondamentalement. Techniquement, le trader à découvert doit être capable de faire la distinction entre une formation de topping et un changement de tendance. Ils doivent apprendre les types de formations qui indiquent un sommet à court terme ou une tendance à long terme. Fondamentalement, le courtier doit faire la distinction entre un événement d’actualité ponctuel et le début d’une série d’événements négatifs. En apprenant comment les techniques et les fondamentaux fonctionnent ensemble, un trader gagnera en confiance, ce qui lui permettra de vendre confortablement un marché.