18 avril 2021 13:30

Analyse technique

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Qu’est-ce que l’analyse technique?

L’analyse technique est une discipline de trading utilisée pour évaluer les investissements et identifier les opportunités de trading en analysant les tendances statistiques recueillies à partir de l’activité de trading, telles que le mouvement des prix et le volume.

Contrairement à l’analyse fondamentale, qui tente d’évaluer la valeur d’un titre en fonction des résultats commerciaux tels que les ventes et les bénéfices,  l’analyse technique  se concentre sur l’étude du prix et du volume. Les outils d’analyse technique sont utilisés pour examiner les façons dont l’offre et la demande d’un titre affecteront les changements de prix, de volume et de volatilité implicite. L’analyse technique est souvent utilisée pour générer des signaux de négociation à court terme à partir de divers outils de cartographie, mais peut également aider à améliorer l’évaluation de la force ou de la faiblesse d’un titre par rapport au marché plus large ou à l’un de ses secteurs. Ces informations aident les analystes à améliorer leur estimation globale de l’évaluation.

L’analyse technique peut être utilisée sur n’importe quel titre avec des données de trading historiques. Cela comprend les actions, les  contrats à terme, les  matières premières, les titres à revenu fixe, les devises et autres titres. Dans ce didacticiel, nous analyserons généralement les actions dans nos exemples, mais gardez à l’esprit que ces concepts peuvent être appliqués à tout type de sécurité. En fait, l’analyse technique est beaucoup plus répandue sur les  marchés des matières premières et des  changes où les  traders se  concentrent sur les mouvements de prix à court terme.

Points clés à retenir

  • L’analyse technique est une discipline de trading utilisée pour évaluer les investissements et identifier les opportunités de trading dans les tendances et les modèles de prix visibles sur les graphiques.
  • Les analystes techniques estiment que les activités de négociation passées et les changements de prix d’un titre peuvent être des indicateurs précieux des futurs mouvements de prix du titre.
  • L’analyse technique peut être opposée à l’analyse fondamentale, qui se concentre sur les données financières d’une entreprise plutôt que sur les modèles de prix historiques ou les tendances boursières.

Les bases de l’analyse technique

L’analyse technique telle que nous la connaissons aujourd’hui aété introduite pour la première fois par Charles Dow et la théorie Dow à la fin des années 1800. Plusieurs chercheurs remarquables, dont William P. Hamilton, Robert Rhea, Edson Gould et John Magee, ont également contribué aux concepts de la théorie Dow en aidant à en former la base. De nos jours, l’analyse technique a évolué pour inclure des centaines de modèles et de signaux développés au cours d’années de recherche.

L’analyse technique part de l’hypothèse que l’activité de négociation passée et les changements de prix d’un titre peuvent être des indicateurs précieux des mouvements de prix futurs du titre lorsqu’ils sont associés à des règles d’investissement ou de négociation appropriées. Les analystes professionnels utilisent souvent l’analyse technique en conjonction avec d’autres formes de recherche. Les commerçants de détail peuvent prendre des décisions en se basant uniquement sur les graphiques de prix d’un titre et des statistiques similaires, mais les analystes boursiers en exercice limitent rarement leurs recherches à l’analyse fondamentale ou technique.

Parmi les analystes professionnels, l’Association CMT prend en charge la plus grande collection d’analystes agréés ou certifiés utilisant l’analyse technique de manière professionnelle dans le monde entier. Le titre de technicien de marché agréé (CMT) de l’association peut être obtenu après trois niveaux d’examens qui couvrent à la fois un regard large et approfondi sur les outils d’analyse technique. Près d’un tiers des titulaires de la charte CMT sont également titulaires de la charte Certified Financial Analyst (CFA). Cela démontre à quel point les deux disciplines se renforcent mutuellement.

Les hypothèses sous-jacentes de l’analyse technique

Il existe deux méthodes principales utilisées pour analyser les titres et prendre des décisions d’investissement: l’  analyse fondamentale  et l’analyse technique. L’analyse fondamentale consiste à analyser les états financiers d’une entreprise pour déterminer la juste valeur de l’entreprise, tandis que l’analyse technique suppose que le prix d’un titre reflète déjà toutes les informations accessibles au public et se concentre plutôt sur l’ analyse statistique des mouvements de prix. L’analyse technique tente de comprendre le sentiment du marché derrière les tendances des prix en recherchant des modèles et des tendances plutôt qu’en analysant les attributs fondamentaux d’un titre.

Charles Dow a publié une série d’éditoriaux traitant de la théorie de l’analyse technique. Ses écrits comprenaient deux hypothèses de base qui ont continué à former le cadre du trading d’analyse technique.

  1. Les marchés sont efficaces avec des valeurs représentant des facteurs qui influencent le prix d’un titre, mais
  2. Même les mouvements aléatoires des prix du marché semblent évoluer selon des schémas et des tendances identifiables qui ont tendance à se répéter au fil du temps.

Aujourd’hui, le domaine de l’analyse technique s’appuie sur les travaux de Dow. Les analystes professionnels acceptent généralement trois hypothèses générales pour la discipline:

1: Le marché réduit tout

Les analystes techniques estiment que tout, des fondamentaux d’une entreprise aux grands facteurs du marché en passant par  la psychologie du marché,  est déjà pris en compte dans l’action. Ce point de vue est conforme à l’ hypothèse des marchés efficients (EMH) qui suppose une conclusion similaire sur les prix. La seule chose qui reste est l’analyse des mouvements de prix, que les analystes techniques considèrent comme le produit de l’offre et de la demande pour un titre particulier sur le marché.

2: Les prix évoluent dans les tendances

Les analystes techniques s’attendent à ce que les prix, même en cas de mouvements aléatoires du marché, affichent des tendances quelle que soit la période observée. En d’autres termes, le cours d’une action est plus susceptible de poursuivre une tendance passée que de se déplacer de manière erratique. La plupart des stratégies de trading techniques sont basées sur cette hypothèse.

3: L’histoire a tendance à se répéter

Les analystes techniques estiment que l’histoire a tendance à se répéter. La nature répétitive des mouvements de prix est souvent attribuée à la psychologie du marché, qui a tendance à être très prévisible en fonction d’émotions telles que la peur ou l’excitation. L’analyse technique utilise des schémas graphiques pour analyser ces émotions et les mouvements du marché ultérieurs pour comprendre les tendances. Bien que de nombreuses formes d’analyse technique soient utilisées depuis plus de 100 ans, elles sont toujours considérées comme pertinentes car elles illustrent des schémas de mouvements de prix qui se répètent souvent.

Comment l’analyse technique est utilisée

L’analyse technique tente de prévoir le mouvement des prix de pratiquement tous les instruments négociables généralement soumis aux forces de l’offre et de la demande, y compris les actions, les obligations, les contrats à terme et les paires de devises. En fait, certains considèrent l’analyse technique comme une simple étude des forces de l’offre et de la demande reflétées dans les mouvements des prix du marché d’un titre. L’analyse technique s’applique le plus souvent aux variations de prix, mais certains analystes suivent des chiffres autres que le prix, tels que le volume des transactions ou les chiffres d’intérêt ouverts.

Dans l’industrie, il existe des centaines de modèles et de signaux qui ont été développés par des chercheurs pour soutenir le trading d’analyse technique. Les analystes techniques ont également développé de nombreux types de systèmes de négociation pour les aider à prévoir et à négocier les mouvements de prix. Certains indicateurs se concentrent principalement sur l’identification de la tendance actuelle du marché, y compris les zones de support et de résistance, tandis que d’autres se concentrent sur la détermination de la force d’une tendance et de la probabilité de sa poursuite. Les indicateurs techniques et les schémas graphiques couramment utilisés comprennent les lignes de tendance, les canaux, les moyennes mobiles et les indicateurs d’élan.

En général, les analystes techniques examinent les grands types d’indicateurs suivants:

  • Évolution des prix
  • Modèles de graphique
  • Indicateurs de volume et d’ élan
  • Oscillateurs
  • Moyennes mobiles
  • Niveaux de support et de résistance

La différence entre l’analyse technique et l’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale et l’analyse technique, les grandes écoles de pensée pour aborder les marchés, se situent aux extrémités opposées du spectre. Les deux méthodes sont utilisées pour rechercher et prévoir les tendances futures des cours des actions, et comme toute stratégie ou philosophie d’investissement, les deux ont leurs avocats et leurs adversaires.

L’analyse fondamentale est une méthode d’évaluation des titres en essayant de mesurer la  valeur intrinsèque  d’une action. Les analystes fondamentaux étudient tout, de la conjoncture globale de l’économie et de l’industrie à la situation financière et à la gestion des entreprises.  Les revenus, les  dépenses, les  actifs  et les  passifs  sont tous des caractéristiques importantes pour les analystes fondamentaux.

L’analyse technique diffère de l’analyse fondamentale en ce que le prix et le volume de l’action sont les seuls intrants. L’hypothèse de base est que tous les fondamentaux connus sont pris en compte dans le prix; il n’est donc pas nécessaire d’y prêter une attention particulière. Les analystes techniques n’essaient pas de mesurer la valeur intrinsèque d’un titre, mais utilisent plutôt des graphiques boursiers pour identifier les modèles et les tendances qui suggèrent ce qu’une action fera à l’avenir.

Limitations de l’analyse technique

Certains analystes et chercheurs universitaires s’attendent à ce que l’EMH démontre pourquoi ils ne devraient pas s’attendre à ce que des informations exploitables soient contenues dans les données historiques de prix et de volume. Cependant, selon le même raisonnement, les fondamentaux de l’entreprise ne doivent pas non plus fournir d’informations exploitables. Ces points de vue sont connus comme la forme faible et la forme semi-forte de l’EMH.

Une autre critique de l’analyse technique est que l’histoire ne se répète pas exactement, de sorte que l’étude des modèles de prix est d’une importance douteuse et peut être ignorée. Les prix semblent mieux modélisés en supposant une marche aléatoire.

Une troisième critique de l’analyse technique est qu’elle fonctionne dans certains cas, mais uniquement parce qu’elle constitue une prophétie auto-réalisatrice. Par exemple, de nombreux traders techniques placeront un ordre  stop-loss en  dessous de la moyenne mobile de 200 jours d’une certaine société. Si un grand nombre de traders l’ont fait et que le titre atteint ce prix, il y aura un grand nombre d’ordres de vente, ce qui fera baisser le stock, confirmant le mouvement anticipé par les traders.

Ensuite, d’autres traders verront le prix baisser et vendront également leurs positions, renforçant ainsi la force de la tendance. Cette pression de vente à court terme peut être considérée comme auto-réalisatrice, mais elle aura peu d’incidence sur le prix de l’actif dans des semaines ou des mois. En somme, si suffisamment de personnes utilisent les mêmes signaux, elles pourraient provoquer le mouvement prédit par le signal, mais à long terme, ce seul groupe de commerçants ne peut pas conduire le prix.

 

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