Prêts fondés sur des titres
Qu’est-ce que le prêt sur titres?
Le terme prêt sur titres (SBL) fait référence à la pratique consistant à consentir des prêts en utilisant des titres comme garantie. Les prêts fondés sur des valeurs mobilières offrent un accès rapide au capital qui peut être utilisé à presque toutes les fins telles que l’achat de biens immobiliers, l’achat de biens comme des bijoux ou une voiture de sport, ou l’investissement dans une entreprise. Les seules restrictions à ce type de prêt sont les autres opérations sur titres comme l’achat d’actions ou le remboursement d’un prêt sur marge.
Points clés à retenir
- Les prêts fondés sur des valeurs mobilières fournissent des capitaux pour aider les gens à acheter des biens immobiliers, à acheter des biens personnels ou à investir dans une entreprise.
- Ces types de prêts sont généralement offerts aux particuliers fortunés par de grandes institutions financières et des banques privées.
- Le prêteur devient un titulaire de privilège une fois que l’emprunteur a déposé ses titres dans un compte spécial.
- Les emprunteurs bénéficient d’un accès facile au capital, de taux d’intérêt plus bas et d’une plus grande flexibilité de remboursement et évitent également d’avoir à vendre leurs titres.
Comprendre les prêts fondés sur des titres
Généralement offerts par le biais de grandes institutions financières et de banques privées, les prêts sur titres sont principalement disponibles pour les personnes qui ont un degré significatif de richesse et de capital. Les gens ont tendance à rechercher des prêts sur titres s’ils veulent faire une acquisition d’ entreprise importante ou s’ils veulent exécuter des transactions importantes comme des achats de biens immobiliers. Ces prêts peuvent également être utilisés pour couvrir les paiements d’impôts, les vacances ou les produits de luxe.
Voici comment fonctionne le processus. Les prêteurs déterminent la valeur du prêt en fonction du portefeuille de placements de l’emprunteur. Dans certains cas, l’émetteur du prêt peut déterminer l’éligibilité en fonction de l’ actif sous-jacent. Il peut finir par approuver un prêt basé sur un portefeuille composé de bons du Trésor américain plutôt que d’actions. Une fois approuvés, les titres de l’emprunteur – la garantie – sont déposés sur un compte. Le prêteur devient un titulaire de privilège sur ce compte. Si l’emprunteur fait défaut, le prêteur peut saisir les titres et les vendre pour récupérer leurs pertes.
Dans la plupart des cas, les emprunteurs peuvent obtenir de l’argent en quelques jours seulement. Il est également relativement bon marché – le taux facturé aux emprunteurs est généralement variable en fonction du taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) à 30 jours . Les taux d’intérêt sont généralement de deux à cinq points de pourcentage au-dessus du LIBOR, selon la somme.
Les taux d’intérêt des prêts fondés sur des titres sont généralement basés sur le LIBOR à 30 jours.
Également connus sous le nom d’emprunt sur titres ou de prêts à des fins non lucratives, les prêts sur titres ont été un domaine de forte croissance pour les banques d’investissement depuis la crise financière mondiale. En fait, les comptes et les soldes de prêts sur titres ont bondi depuis 2011, facilités par la hausse constante des actions et des taux d’intérêt historiquement bas. Un tel crédit est populaire car il a tendance à être plus facile à obtenir et nécessite beaucoup moins de documentation qu’un prêt traditionnel.
Prêts fondés sur des titres vs prêts de titres
Le prêt sur titres est séparé et distinct du prêt de titres. Le prêt de titres est l’acte de prêt de titres à une société d’investissement ou à une banque. Les exemples incluent des actions ou d’autres produits dérivés. Alors que le prêt sur titres implique l’utilisation de titres comme garantie d’un prêt, ce type de prêt nécessite une garantie sous forme d’espèces ou d’une lettre de crédit en échange du titre en question. Les prêts de titres n’impliquent généralement pas d’investisseurs individuels. Au lieu de cela, il a lieu entre des courtiers en placement et / ou des courtiers qui concluent un accord qui décrit la nature du prêt – les conditions, la durée, les frais et la garantie.
Avantages et inconvénients des prêts fondés sur des titres
Avantages
Les prêts sur titres présentent un certain nombre d’avantages pour l’emprunteur. Elle exclut la nécessité de vendre des titres, évitant ainsi un événement imposable pour l’investisseur et assurant la poursuite de la stratégie d’investissement de l’investisseur.
Comme indiqué ci-dessus, SBL offre un accès à des liquidités en quelques jours à des taux d’intérêt plus bas avec une grande flexibilité de remboursement. Ces taux sont souvent beaucoup plus bas que prêt relais.
SBL offre également un certain nombre d’avantages au prêteur. Il offre une source de revenus supplémentaire et lucrative sans trop de risques supplémentaires. La liquidité des titres utilisés comme garantie et les relations existantes – avec des particuliers fortunés (HWNI) qui utilisent la facilité SBL – atténuent également une grande partie du risque de crédit associé aux prêts traditionnels.
Inconvénients et risques
Les prêts sur titres peuvent être une solution gagnant-gagnant pour les emprunteurs et les prêteurs dans les bonnes circonstances. Mais son utilisation croissante a suscité des inquiétudes en raison de son potentiel de risque systématique. Par exemple, un rapport de Morgan Stanley de 2016 a déclaré que les ventes de prêts garantis se sont élevées à 36 milliards de dollars, soit une augmentation de 26% par rapport à l’année précédente. Alors que les taux d’intérêt continuent d’augmenter, les experts financiers s’inquiètent de plus en plus de la possibilité de ventes incendiaires et de liquidations forcées lorsque le marché se retourne.
Les prêts de titres ne sont suivis ni par la Securities and Exchange Commission (SEC) ni par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), bien que les deux avertissent continuellement les investisseurs des risques encourus sur ce marché. En avril 2017, Morgan Stanley a réglé une affaire dans laquelle le principal organisme de réglementation des valeurs mobilières du Massachusetts a accusé la banque d’encourager les courtiers à pousser SBL dans les cas où cela n’était pas nécessaire, et avec cela, ignorant les risques encourus.
Exemple de prêt sur titres
Disons qu’un particulier veut faire une grande rénovation de sa maison à hauteur de 500 000 $. Ils s’adressent d’abord à leur banque pour un prêt standard pour le montant total et le taux annuel en pourcentage (TAEG) indiqué est de 5%. Toutefois, étant donné qu’elle a un portefeuille d’actions de blue-chip entreprises d’une valeur de 1.000.000 $, elle peut mettre en gage les titres contre le prêt et recevoir un meilleur taux d’intérêt avec un taux annuel de 3,25%.
Le prêteur considère les titres nantis comme une autre couche de protection et offre donc un taux d’intérêt beaucoup plus bas pour cette protection. L’emprunteur aime ce scénario car le portefeuille d’actions lui permet d’emprunter à un taux inférieur tout en gardant les actions investies. L’investisseur reçoit également le prêt plus rapidement qu’il ne le ferait avec un prêt standard.