La mondialisation des services financiers
En cette ère de mondialisation, la clé de la survie et du succès de nombreuses institutions financières est de cultiver des partenariats stratégiques qui leur permettent d’être compétitives et d’offrir des services diversifiés aux consommateurs. En examinant les obstacles et l’impact des fusions, acquisitions et diversification dans le secteur des services financiers, il est important de considérer les clés de la survie dans ce secteur:
- Comprendre les besoins et les attentes de chaque client
- Fournir un service client adapté aux besoins et attentes des clients
En 2008, les taux de fusions et acquisitions (M&A) ont été très élevés dans le secteur des services financiers. Examinons une partie de l’histoire de la réglementation qui a contribué aux changements dans le paysage des services financiers et ce que cela signifie pour le nouveau paysage que les investisseurs doivent maintenant traverser.
Diversification encouragée par la déréglementation Les grandes fusions internationales ayant tendance à avoir un impact sur la structure de l’ensemble des industries nationales, les gouvernements nationaux conçoivent et mettent souvent en œuvre des politiques de prévention visant à réduire la concurrence intérieure entre les entreprises. À partir du début des années 1980, la loi de 1980 sur la déréglementation et le contrôle monétaire des institutions de dépôt et la Garn-St. La loi allemande de 1982 sur le dépôt a été adoptée.
En renforçant le contrôle de la Réserve fédérale sur les banques non membres, ces deux lois permettent aux banques de fusionner et de confier aux établissements d’ épargne (coopératives de crédit, d’épargne et de crédit et mutuelles d’épargne) des dépôts vérifiables. Ces changements sont également devenus les catalyseurs de la transformation spectaculaire des marchés des services financiers américains en 2008 et de l’émergence d’acteurs reconstitués ainsi que de nouveaux acteurs et canaux de services.
Près d’une décennie plus tard, la mise en œuvre de la deuxième directive bancaire en 1993 a déréglementé les marchés des pays de l’Union européenne. En 1994, les marchés européens de l’assurance ont subi des changements similaires à la suite de la directive sur l’assurance de troisième génération de 1994. Ces deux directives ont amené les industries des services financiers des États-Unis et de l’Europe dans un alignement concurrentiel féroce, créant une forte ruée mondiale pour sécuriser les clients qui avaient été auparavant inaccessible ou intouchable.
La capacité des entités commerciales à utiliser Internet pour fournir des services financiers à leur clientèle a également eu un impact sur la diversification géographique et axée sur les produits dans le domaine des services financiers.
Vers la mondialisation Les marchés asiatiques ont rejoint le mouvement d’expansion en 1996 lorsque les réformes financières du «Big Bang» ont entraîné la déréglementation au Japon. Les systèmes financiers relativement importants de ce pays sont devenus compétitifs dans un environnement mondial qui s’élargissait et évoluait rapidement. En 1999, presque toutes les restrictions restantes sur les transactions de change entre le Japon et d’autres pays ont été levées. (Pour plus d’informations sur le Japon, voir The Lost Decade: Lessons From Japan’s Real Estate Crisis and Crashes: The Asian Crisis.)
À la suite des changements survenus sur le marché financier asiatique, les États-Unis ont continué de mettre en œuvre plusieurs étapes supplémentaires de déréglementation, se concluant par la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999. Cette loi a permis la consolidation des principaux acteurs financiers, ce qui a poussé les sociétés de services financiers domiciliées aux États-Unis impliquées dans des opérations de fusions-acquisitions à un total de 221 milliards de dollars en 2000. Selon une étude réalisée en 2001 par Joseph Teplitz, Gary Apanaschik et Elizabeth Harper Briglia dans la comptabilité bancaire & Finance, une expansion d’une telle ampleur impliquant la libéralisation des échanges, la privatisation des banques dans de nombreux pays émergents et les progrès technologiques est devenue une tendance assez courante. (Pour plus d’informations, voir Économies d’État: du public au privé.)
Les effets immédiats de la déréglementation ont été une concurrence accrue, une efficacité du marché et un choix accru des consommateurs. La déréglementation a déclenché des changements sans précédent qui ont transformé les clients de consommateurs passifs en acteurs puissants et sophistiqués. Des études suggèrent que des efforts réglementaires supplémentaires et diversifiés ont compliqué davantage le fonctionnement et la gestion des institutions financières en augmentant les niveaux de bureaucratie et le nombre de réglementations. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Marchés libres: quel est le coût? )
Simultanément, la révolution technologique d’Internet a changé la nature, la portée et le paysage concurrentiel du secteur des services financiers. À la suite de la déréglementation, la nouvelle réalité fait que chaque institution financière opère essentiellement sur son propre marché et cible son public avec des services plus restreints, répondant aux demandes d’un mélange unique de segments de clientèle. Cette déréglementation a obligé les institutions financières à prioriser leurs objectifs en déplaçant leur concentration de la fixation des taux et du traitement des transactions vers une plus grande concentration sur le client.
Défis et inconvénients des partenariats financiers Depuis 1998, le secteur des services financiers des pays riches et des États-Unis connaît une expansion géographique rapide; les clients précédemment servis par des institutions financières locales sont désormais ciblés au niveau mondial. De plus, selon Alen Berger et Robert DeYoung dans leur article «Technological Progress and the Geographic Expansion of the Banking Industry» ( Journal of Money, Credit and Banking, septembre 2006), entre 1985 et 1998, la distance moyenne entre une banque principale et ses affiliés au sein des sociétés holding multibanques américaines ont augmenté de plus de 50%, passant de 123,4 miles à 188,9 miles. Cela indique que la capacité accrue des banques à consentir des prêts aux petites entreprises à de plus grandes distances leur a permis de souffrir de moins de déséconomies d’échelle et d’augmenter leur productivité. (Pour en savoir plus, consultez Compteurs d’avantages concurrentiels.)
La déréglementation a également été le principal facteur derrière cette diversification géographique et, à partir du début des années 80, une séquence de changements de politique a mis en œuvre une réduction progressive des restrictions bancaires intra et interétatiques.
Dans l’Union européenne, une contrepartie similaire des changements de politique a permis aux organisations bancaires et à certaines autres institutions financières d’étendre leurs opérations à travers les États membres. L’Amérique latine, les économies en transition de l’Europe de l’Est et d’autres régions du monde ont également commencé à réduire ou à éliminer restrictions à l’entrée à l’étranger, permettant ainsi aux institutions financières multinationales dont le siège est dans d’autres pays d’atteindre des parts de marché considérables.
Transactions sans frontières, sans frontières Les innovations récentes dans les technologies de la communication et de l’information ont entraîné une réduction des déséconomies d’échelle associées aux coûts commerciaux auxquels sont confrontées les institutions financières envisageant une expansion géographique. Les réseaux de guichets automatiques et les sites Web bancaires ont permis des interactions efficaces à longue distance entre les institutions et leurs clients, et les consommateurs sont devenus si dépendants de leur nouvelle capacité à effectuer des transactions financières sans frontières sur une base continue que les entreprises perdent toute compétitivité si elles ne sont pas connectées technologiquement..
Un autre moteur de la diversification géographique des entreprises de services financiers a été la prolifération des stratégies de regroupement d’entreprises telles que les fusions, les acquisitions, les alliances stratégiques et l’ externalisation. De telles stratégies de consolidation peuvent améliorer l’efficacité au sein de l’industrie, entraînant des fusions-acquisitions, des départs volontaires ou des retraits forcés d’entreprises peu performantes.
Les stratégies de consolidation permettent en outre aux entreprises de tirer parti des économies d’échelle et de se concentrer sur la réduction de leurs coûts de production unitaires. Les entreprises déclarent souvent publiquement que leurs fusions sont motivées par un désir de croissance des revenus, une augmentation des bases de produits et une augmentation de la valeur actionnariale via la consolidation du personnel, la réduction des frais généraux et en offrant une gamme plus large de produits. Cependant, la principale raison et la valeur de ces combinaisons de stratégies sont souvent liées à la réduction des coûts internes et à l’augmentation de la productivité. (Pour en savoir plus, consultez Que sont les économies d’échelle? )
Les faits défavorables sur les avantages et les inconvénients des grandes stratégies utilisées comme outil d’expansion géographique dans les secteurs des services financiers ont été obscurcis en 2008 par les taux très élevés de fusions-acquisitions, comme ceux entre Nations Bank et Bank of America (NYSE: BAC ), Travellers Group et Citicorp (NYSE: C ), JP Morgan Chase (NYSE: JPM ) et Bank One. Leur dilemme était de créer un équilibre qui maximisait le profit global.
Conclusion La conclusion concernant l’impact, les avantages et les inconvénients de la diversification et de l’expansion géographiques nationales et internationales sur le secteur des services financiers est le fait qu’avec la mondialisation, la survie et le succès de nombreuses entreprises de services financiers reposent sur la compréhension et la satisfaction des besoins, des désirs et des attentes. de leurs clients.
Le facteur le plus important et continuellement émergent pour que les entreprises financières opèrent avec succès sur des marchés mondiaux étendus est leur capacité à servir efficacement des consommateurs exigeants, très sophistiqués, mieux éduqués et plus puissants, accros à la facilité et à la rapidité de la technologie. Les entreprises financières qui ne réalisent pas l’importance d’être orientées client gaspillent leurs ressources et finiront par périr. Les entreprises qui ne reconnaissent pas l’impact de ces transformations axées sur les consommateurs auront du mal à survivre ou cesseront d’exister dans une communauté de services financiers mondiale nouvellement forgée qui a été à jamais changée par la déréglementation. (Pour en savoir plus sur ce secteur, consultez L’évolution des services bancaires.)