Est-ce toujours payant d’investir dans l’or?

Table des matières
Développer

• Une brève histoire de l’or
• La norme bimétallique américaine
• L’or dans l’économie moderne
• L’or préserve la richesse
• L’or comme haie
• L’or comme havre de paix
• L’or comme investissement diversifiant
• L’or en tant qu’actif payant des dividendes
• Le secteur des mines d’or
• Différentes façons de posséder de l’or
• Un mauvais moment pour investir dans l’or?
• La ligne de fond

Les investisseurs peuvent investir dans l’or par le biais de fonds négociés en bourse (ETF), en achetant des actions dans des mineurs d’or et des sociétés associées, et en achetant des produits physiques. Ces investisseurs ont autant de raisons d’investir dans le métal que de méthodes pour réaliser ces investissements.

Certains soutiennent que l’or est une relique barbare qui ne possède plus les qualités monétaires du passé. Dans un environnement économique moderne, le papier-monnaie est la monnaie de choix. Ils soutiennent que le seul avantage de l’or est le fait qu’il s’agit d’un matériau utilisé dans les bijoux.À l’autre extrémité du spectre, il y a ceux qui affirment que l’or est un actif avec diverses qualités intrinsèques qui le rendent unique et nécessaire pour les investisseurs à détenir dans leurs portefeuilles.

Une brève histoire de l’or

Afin de bien comprendre le but de l’or, il faut se remémorer le début du marché de l’or. Alors que l’histoire de l’or a commencé en 2000 avant JC, lorsque les anciens Egyptiens ont commencé à former des bijoux, ce n’est qu’en 560 avant JC que l’or a commencé à agir comme une monnaie.À cette époque, les commerçants voulaient créer une forme de monnaie standardisée et facilement transférable qui simplifierait le commerce. La création d’une pièce d’or estampillée d’un sceau semblait être la solution, car les bijoux en or étaient déjà largement acceptés et reconnus dans divers coins de la terre.

Après l’avènement de l’or en tant que monnaie, son importance a continué de croître dans toute l’Europe et au Royaume-Uni, avec des reliques des empires grec et romain exposées dans les musées du monde entier, et la Grande-Bretagne développant sa propre monnaie à base de métaux en 775. Les Britanniques livre (symbolisant une livre d’argent sterling), shillings et pence étaient tous basés sur la quantité d’or (ou d’argent) qu’ils représentaient. Finalement, l’ or symbolisait la richesse dans toute l’ Europe, l’ Asie, l’ Afrique et les Amériques.

La norme bimétallique américaine

Le gouvernement américain a continué avec cette tradition de l’or en établissant un étalon bimétallique en 1792. L’étalon bimétallique a simplement déclaré que chaque unité monétaire aux États-Unis devait être soutenue par de l’or ou de l’argent. Par exemple, un dollar américain équivalait à 24,75 grains d’or. En d’autres termes, les pièces utilisées comme monnaie représentaient simplement l’or (ou l’argent) qui était actuellement déposé à la banque.

Mais cet étalon-or n’a pas duré éternellement. Au cours des années 1900, plusieurs événements clés ont finalement conduit à la transition de l’or hors du système monétaire. En 1913, la Réserve fédérale a été créée et a commencé à émettre des billets à ordre (la version actuelle de notre monnaie papier) qui pouvaient être remboursés en or sur demande. Le Gold Reserve Act de 1934 a donné au gouvernement américain le titre de propriété de toutes les pièces d’or en circulation et a mis fin à la frappe de toute nouvelle pièce d’or. En bref, cet acte a commencé à établir l’idée que l’or ou les pièces d’or n’étaient plus nécessaires pour servir de monnaie. Les États-Unis ont abandonnél’étalon-or en 1971 lorsque leur monnaie a cessé d’être adossée à l’or.

L’or dans l’économie moderne

Même si l’or ne soutient plus le dollar américain (ou d’autres devises mondiales d’ailleurs), il a toujours de l’importance dans la société d’aujourd’hui. C’est toujours important pour l’économie mondiale. Pour valider ce point, il n’est pas nécessaire de chercher plus loin que les bilans des banques centrales et d’autres organismes financiers, comme le Fonds monétaire international.À l’heure actuelle, ces organisations sont chargées de détenir près d’un cinquième de l’offre mondiale d’or en surface. En outre, plusieurs banques centrales ont augmenté leurs réserves d’or actuelles, reflétant les inquiétudes concernant l’économie mondiale à long terme.

L’or préserve la richesse

Les raisons de l’importance de l’or dans l’économie moderne reposent sur le fait qu’il a réussi à préserver la richesse à travers des milliers de générations. On ne peut cependant pas en dire autant des monnaies libellées en papier. Pour mettre les choses en perspective, prenons l’exemple suivant:

Au début des années 1970, une once d’or équivalait à 35 $. Regardons les choses en dire que, à ce moment – là, vous aviez un choix de la tenue d’ une once d’or ou simplement garder les 35 $. Ils vous achèteraient tous les deux les mêmes choses, comme un tout nouveau costume d’affaires ou un vélo de luxe. Cependant, si vous aviez une once d’or aujourd’hui et que vous la convertissiez aux prix d’aujourd’hui, il suffirait toujours d’acheter un tout nouveau costume, mais on ne peut pas en dire autant pour les 35 $. En bref, vous auriez perdu une partie substantielle de votre richesse si vous aviez décidé de détenir les 35 $ par opposition à l’once d’or parce que la valeur de l’or a augmenté, tandis que la valeur d’un dollar a été érodée par l’ inflation.

L’or comme couverture contre le dollar

L’idée que l’or préserve la richesse est encore plus importante dans un environnement économique où les investisseurs sont confrontés à une baisse du dollar américain et à une inflation croissante. Historiquement, l’or a servi de couverture contre ces deux scénarios. Avec la hausse de l’inflation, l’or s’apprécie généralement. Lorsque les investisseurs se rendront compte que leur argent perd de la valeur, ils commenceront à positionner leurs investissements dans un actif dur qui a traditionnellement maintenu sa valeur. Les années 1970 sont un excellent exemple de la hausse des prix de l’or au milieu de la hausse de l’inflation.

La raison pour laquelle l’or bénéficie d’un dollar américain en baisse est que l’or est évalué en dollars américains dans le monde. Il y a deux raisons à cette relation. Premièrement, les investisseurs qui cherchent à acheter de l’or (c’est-à-dire les banques centrales) doivent vendre leurs dollars américains pour effectuer cette transaction. Cela fait finalement baisser le dollar américain alors que les investisseurs mondiaux cherchent à se diversifier hors du dollar. La deuxième raison tient au fait qu’un dollar qui s’affaiblit rend l’or moins cher pour les investisseurs qui détiennent d’autres devises. Cela se traduit par une demande accrue des investisseurs qui détiennent des devises qui se sont appréciées par rapport au dollar américain.

L’or comme havre de paix

Qu’il s’agisse des tensions au Moyen-Orient, en Afrique ou ailleurs, il devient de plus en plus évident que l’incertitude politique et économique est une autre réalité de notre environnement économique moderne. Pour cette raison, les investisseurs considèrent généralement l’or comme une valeur refuge en période d’incertitude politique et économique. Pourquoi est-ce? Eh bien, l’histoire est pleine d’empires qui s’effondrent, de coups d’État politiques et d’effondrement des monnaies. Pendant ces périodes, les investisseurs qui détenaient de l’or ont réussi à protéger leur richesse et, dans certains cas, à même utiliser la marchandise pour échapper à toutes les turbulences. Par conséquent, chaque fois que des événements d’actualité suggèrent un certain type d’incertitude économique mondiale, les investisseurs achèteront souvent de l’or comme valeur refuge.

L’or comme investissement diversifiant

En général, l’or est considéré comme un investissement diversifiant. Il est clair que l’or a toujours servi d’investissement qui peut ajouter une composante diversifiante à votre portefeuille, que vous vous inquiétiez de l’inflation, de la baisse du dollar américain ou même de la protection de votre patrimoine. Si votre objectif est simplement la diversification, l’or n’est pas corrélé aux actions, aux obligations et à l’immobilier.

L’or en tant qu’actif payant des dividendes

Les actions aurifères sont généralement plus attrayantes pour les investisseurs de croissance que pour les investisseurs de revenu. Les stocks d’or augmentent et diminuent généralement avec le prix de l’or, mais il existe des sociétés minières bien gérées qui sont rentables même lorsque le prix de l’or est en baisse. Les augmentations du prix de l’or sont souvent amplifiées par les cours des actions d’or. Une augmentation relativement faible du prix de l’or peut conduire à des gains significatifs dans les meilleures actions aurifères et les propriétaires d’actions aurifères obtiennent généralement un retour sur investissement (ROI) beaucoup plus élevé que les propriétaires d’or physique.

Même les investisseurs qui se concentrent principalement sur la croissance plutôt que sur un revenu stable peuvent bénéficier du choix d’actions aurifères qui affichent des rendements de dividendes historiquement solides. Les actions qui versent des dividendes ont tendance à afficher des gains plus élevés lorsque le secteur est en hausse et à mieux s’en tirer – en moyenne, près de deux fois aussi – que les actions sans dividendes lorsque le secteur dans son ensemble est en ralentissement.

Le secteur des mines d’or

Le secteur minier, qui comprend les entreprises qui extraient de l’or, peut connaître une forte volatilité. Lors de l’évaluation de la performance des dividendes des actions aurifères, tenez compte de la performance de l’entreprise au fil du temps en ce qui concerne les dividendes. Des facteurs tels que l’historique de la société en matière de versement de dividendes et la durabilité de son ratio de distribution de dividendes sont deux éléments clés à examiner dans le bilan de la société et d’autres états financiers.

La capacité d’une entreprise à maintenir des versements de dividendes sains est grandement améliorée si elle a constamment des niveaux d’endettement bas et des flux de trésorerie solides, et la tendance historique de la performance de l’entreprise montre une amélioration constante des chiffres de la dette et des flux de trésorerie. Étant donné que toute entreprise traverse des cycles de croissance et d’expansion lorsqu’elle s’endette davantage et a un solde de trésorerie plus faible, il est impératif d’analyser ses chiffres à long terme plutôt que de réduire la durée de la situation financière.

Différentes façons de posséder de l’or

L’une des principales différences entre investir dans l’or il y a plusieurs centaines d’années et aujourd’hui est qu’il existe de nombreuses autres options d’investissement, telles que:

• Futures sur l’or
• Pièces d’or
• Sociétés aurifères
• ETF sur l’or
• Fonds communs d’or
• Lingots d’ or
• Bijoux en or

Un mauvais moment pour investir dans l’or?

Afin de déterminer les mérites d’investissement de l’or, vérifions sa performance par rapport à celle du S&P 500 au cours des 10 dernières années. L’or a sous-performé par rapport au S&P 500 au cours de la période de 10 ans se terminant le 26 janvier 2018, l’indice S&P GSCI générant 3,27% par rapport au S&P 500, qui a enregistré un rendement de 10,36% sur la même période.

Cela dit, l’or a dépassé le S&P 500 au cours de la période de 10 ans allant de novembre 2002 à octobre 2012, avec une appréciation totale des prix de 441,5%, ou 18,4% par an. Le S&P 500, quant à lui, s’est apprécié de 58% sur cette période.

Le fait est que l’or n’est pas toujours un bon investissement. Le meilleur moment pour investir dans presque tous les actifs est lorsqu’il y a un sentiment négatif et que l’actif est peu coûteux, offrant un potentiel de hausse substantiel lorsqu’il revient en faveur, comme indiqué ci-dessus.

La ligne de fond

Chaque investissement présente à la fois des avantages et des inconvénients. Si vous vous opposez à la détention d’or physique, l’achat d’actions d’une société minière aurifère peut être une alternative plus sûre. Si vous pensez que l’or pourrait être une valeur sûre contre l’inflation, investir dans des pièces de monnaie, des lingots ou des bijoux sont des chemins que vous pouvez emprunter pour une prospérité basée sur l’or. Enfin, si votre intérêt principal est d’utiliser l’ effet de levier pour tirer profit de la hausse des prix de l’or, le marché à terme pourrait être votre réponse, mais notez qu’il existe un risque élevé associé à toute détention basée sur l’effet de levier. (Pour une lecture connexe, voir  » L’or a-t-il été un bon investissement à long terme? « )