Obligations de sociétés à haut rendement et actions: quelle est la différence?

Obligations d’entreprise à haut rendement par rapport aux actions: un aperçu

Il existe une variété d’options disponibles pour les investisseurs à la recherche d’un rendement élevé. Les actions et les obligations de sociétés à haut rendement sont deux des options de placement les plus populaires. Bien que les placements en actions bien choisis surclassent toujours les obligations de sociétés sur le long terme, du point de vue du portefeuille, presque tous les conseillers en financement et en investissement s’accordent sur les avantages de diversifier vos investissements en choisissant d’investir dans des obligations de sociétés ainsi que dans des actions. Dans les paragraphes suivants, nous effectuons une comparaison de ces classes d’actifs.

En apparence, il existe un peu de similitude entre les actions et les obligations d’entreprise: les deux permettent aux entreprises de sécuriser le financement de leurs opérations, et les deux offrent aux investisseurs un moyen d’investir dans une entreprise pour obtenir un retour sur investissement. Donc, la grande différence entre les deux est l’accord qui est établi entre le détenteur d’obligations et l’émetteur d’obligations par rapport à l’accord établi entre un actionnaire et un émetteur d’actions ainsi que les montants que l’action ou l’obligation paiera.

Actions

Investir en actions fait d’un investisseur un copropriétaire d’une entreprise. Lorsque vous devenez propriétaire d’un stock, vous n’avez rien de garanti. On s’attend à ce que les actions que vous avez achetées prennent de la valeur et, dans certains cas, rapportent des  dividendes. Cependant, comme le sait quiconque connaît les difficultés du marché boursier, rien en bourse n’est garanti. Le prix des actions, ou des actions, peut fluctuer rapidement – à la hausse ou à la baisse, quelle que soit la performance de l’entreprise. En échange du risque supplémentaire et de la volatilité de la propriété d’actions par rapport à la propriété d’obligations, les actions ont généralement un potentiel de retour sur investissement (ROI) beaucoup plus élevé que les obligations d’entreprises à rendement encore plus élevé.

Alors oui, les actions peuvent offrir un meilleur retour sur investissement à long terme, mais elles ne sont pas aussi stables et ne garantissent pas un paiement d’intérêt fixe comme un revenu fiable. Cependant, le mot clé important dans la dernière phrase est «à long terme». En investissant dans des actions, tout investisseur doit être prêt à offrir un horizon d’investissement à moyen et long terme et à éviter d’investir des fonds qui pourraient être nécessaires à court terme.

Les obligations de sociétés ne sont tout simplement pas aussi faciles à évaluer que les actions. Investir dans une obligation d’entreprise n’a de sens que lorsque vous savez à quel point il est probable que la société qui l’émet effectuera réellement les paiements d’intérêts sans faire faillite – cela nécessite clairement un flux d’informations financières approfondies. Il faut également savoir ce que vous êtes susceptible de récupérer si l’entreprise fait faillite. Il n’y a pas vraiment de moyen d’évaluer cela sans en savoir plus sur l’entreprise elle-même et sur la façon dont elle mène ses activités. Cela signifie que l’évaluation prudente d’une obligation d’entreprise est souvent plus longue et coûteuse que les investisseurs ne le pensent.

Les obligations de sociétés

Investir dans des obligations d’entreprise fait de l’investisseur un créancier de l’entreprise. Bien qu’un  actionnaire ne soit rien garanti, la possession d’une obligation lui donne droit à des paiements d’intérêts (à l’ exclusion des obligations à coupon zéro ) en tant que créancier sur l’achat de l’obligation ainsi qu’à la promesse que l’obligation sera éventuellement remboursée à 100% (étant donné que ne fait pas faillite). Les investissements en obligations de sociétés à haut rendement sont considérés comme moins risqués en raison d’une volatilité moindre par rapport aux investissements en actions.

Pour ces raisons, les obligations de sociétés continueront de rester moins lucratives lorsque tout ira bien avec les actions. Vos rendements sont plafonnés d’une manière qu’un investissement en actions ne l’est jamais. Un avantage significatif des obligations d’entreprise est qu’elles s’épuisent (les obligations d’entreprise ont une échéance ). En d’autres termes, un investisseur qui a investi dans des obligations peut avoir un calendrier concret pour savoir quand ses investissements devraient produire des rendements.

Obligataires

Quand les choses se passent bien, les intérêts des entreprises sont plus étroitement alignés sur les actionnaires, pas sur les détenteurs d’obligations. En effet, un obligataire est un créancier et non un copropriétaire de la société. Cela signifie que les détenteurs d’obligations affectent négativement les livres de l’entreprise tandis que les actionnaires affectent positivement leur équilibre. En outre, le directeur de la plupart des grandes entreprises a généralement une grande partie de sa richesse personnelle immobilisée dans des actions, ce qui signifie qu’il a personnellement, par définition, les intérêts des actionnaires plus à cœur que celui des obligataires.

Cela signifie que toute opportunité pour un administrateur ou la direction d’une société d’avoir un impact positif sur les rendements des actionnaires au détriment des rendements des porteurs d’obligations est généralement une opportunité qui a du sens sur le plan commercial. Un bon exemple de cette situation dans le monde réel est un rachat par emprunt, où la cote de crédit de la société est abaissée, ce qui réduit le paiement aux détenteurs d’obligations tout en créant une guerre d’enchères de la part de ceux qui tentent de la racheter. Cela augmente le prix des actions.

Considérations particulières

Les investisseurs doivent garder à l’esprit quelques points clés supplémentaires concernant tout investissement dans des obligations de sociétés à haut rendement. D’une part, les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable pour évaluer les obligations d’entreprises comme ils le feraient pour les actions pour se protéger des risques de défaut.

Il existe des types spécifiques d’obligations d’entreprise qui sont « rachetables » par l’émetteur et qui peuvent limiter leur potentiel de rendement global. Cela est généralement fait par un émetteur d’obligations pour leur permettre de refinancer une dette moins chère en cas de baisse des taux d’intérêt. Le revers de la médaille est qu’un porteur d’obligations d’entreprise n’a aucun recours pour effectuer la même action en cas de hausse des taux d’intérêt. Cela rend donc les obligations moins attractives si leur taux augmente.

En général, tout investisseur potentiel doit être conscient qu’il existe différents types d’obligations d’entreprise sur le marché: celles-ci englobent, entre autres, les émissions à coupon divisé, les obligations à paiement en nature, les obligations à coupon zéro, les obligations à taux variable, les obligations différées. -les obligations à intérêt, et les obligations convertibles  , etc. Malgré les différences importantes entre les actions et les obligations de sociétés, les deux classes d’actifs présentent des caractéristiques et des avantages importants. Tout investisseur qui envisage d’ajouter des obligations d’entreprise à son portefeuille doit définir clairement son profil risque / rendement. Il est utile d’envisager de diversifier les deux catégories d’actifs.