Une approche descendante de l’investissement

Table des matières

Développer

• Commencez par le haut: la vision globale
• Analyser les tendances
• Regardez vers l’économie
• Microanalyse
• Les points positifs de l’approche descendante
• Les inconvénients de l’investissement descendant
• La ligne de fond

La plupart des investisseurs ont du mal à choisir des actions. Devraient-ils fonder leurs décisions uniquement sur ce que fait l’entreprise et dans quelle mesure elle le fait? Ou devraient-ils se concentrer davantage sur les grandes tendances macroéconomiques, telles que la vigueur de l’économie, pour déterminer quelles actions acheter? Il n’y a pas de réponse juste ou fausse. Cependant, les investisseurs devraient développer des systèmes qui les aident à atteindre leurs objectifs d’investissement.

La deuxième option mentionnée est appelée approche d’ investissement descendante du marché. Cette méthode permet aux investisseurs d’analyser le marché de la vue d’ensemble jusqu’aux actions individuelles. Cela diffère de l’approche ascendante, qui commence par les fondamentaux des actions individuelles et finit par s’étendre pour inclure l’économie mondiale.

Commencez par le haut: la vision globale

Parce que l’approche descendante commence au sommet, la première étape consiste à déterminer la santé de l’économie mondiale. Cela se fait en analysant non seulement les pays développés mais aussi les pays émergents. Un moyen rapide de déterminer la santé d’une économie est d’examiner la croissance du produit intérieur brut (PIB) au cours des dernières années et les estimations pour l’avenir. Souvent, les pays émergents auront les meilleurs chiffres de croissance par rapport à leurs homologues matures.

Malheureusement, étant donné que nous vivons à une époque où la guerre et les tensions géopolitiques s’intensifient, nous devons être conscients de ce qui affecte actuellement chaque région du monde. Quelques régions et pays à travers le monde tomberont immédiatement hors du radar et ne seront plus inclus dans le reste de l’analyse en raison de l’ampleur de l’instabilité financière qui pourrait faire des ravages sur les investissements.

Analysez les tendances

Après avoir déterminé quelles régions présentent un ratio récompense / risque élevé, l’étape suivante consiste à utiliser des graphiques et une analyse technique. En regardant un graphique à long terme de l’indice boursier des pays spécifiques, nous pouvons déterminer si le marché boursier correspondant est dans une tendance haussière et mérite d’être analysé, ou est dans une tendance à la baisse, ce qui ne serait pas un endroit approprié pour placer notre argent. cette fois. Ces deux premières étapes peuvent vous aider à découvrir les pays qui correspondent à vos envies et besoins de diversification.

Regardez vers l’économie

La troisième étape consiste à faire une analyse plus approfondie de l’économie américaine et de la santé du marché boursier. En examinant les chiffres économiques tels que les taux d’intérêt, l’inflation et l’emploi, nous pouvons déterminer la force actuelle du marché et avoir une meilleure idée de ce que l’avenir nous réserve. Il y a souvent une divergence entre l’histoire que racontent les chiffres économiques et la tendance des indices boursiers.

La dernière étape de la macroanalyse consiste à analyser les principaux indices boursiers américains tels que le S&P 500 et le Nasdaq. L’analyse fondamentale et technique peut être utilisée comme baromètre pour déterminer la santé des indices. Les fondamentaux du marché peuvent être déterminés par des ratios tels que le prix aux bénéfices, le prix aux ventes et les rendements en dividendes. La comparaison des chiffres avec les lectures antérieures peut aider à déterminer si le niveau du marché est historiquement suracheté ou survendu. L’analyse technique aidera à déterminer où se situe le marché par rapport au cycle à long terme. Utilisez des graphiques montrant les dernières décennies et la zone vers le bas de l’horizon temporel à une vue quotidienne. Par exemple, des indicateurs tels que les moyennes mobiles sur 50 jours et 200 jours nous aident à déterminer la tendance actuelle du marché et à déterminer s’il est approprié pour les investisseurs d’investir massivement dans les actions.

Jusqu’à présent, notre processus a adopté une approche macro-économique du marché et nous a aidés à déterminer notre allocation d’actifs. Si, après les premières étapes, nous constatons que les résultats sont optimistes, il y a de fortes chances que la majorité des actifs dignes d’un investissement provienne du marché des actions. En revanche, si les perspectives sont sombres, l’allocation déplacera son attention des actions vers des placements plus conservateurs tels que les titres à revenu fixe et les marchés monétaires.

Microanalyse: cet investissement vous convient-il?

Décider de l’allocation d’actifs n’est que la moitié de la bataille. La prochaine étape intégrale aidera les investisseurs à déterminer les secteurs sur lesquels se concentrer lors de la recherche d’investissements spécifiques tels que les actions et les fonds négociés en bourse (ETF). L’analyse des avantages et des inconvénients de secteurs spécifiques (c.-à-d. Les soins de santé, la technologie et l’exploitation minière) réduira encore plus la recherche. Le processus d’analyse des secteurs implique des tactiques utilisées dans l’approche précédente, telles que l’analyse fondamentale et technique.

En plus des outils mentionnés, les investisseurs doivent tenir compte des perspectives à long terme des secteurs spécifiques. Par exemple, l’émergence d’une génération vieillissante de baby-boomers au cours de la prochaine décennie pourrait servir de catalyseur majeur pour des secteurs tels que les soins de santé et les loisirs. À l’inverse, la demande croissante d’énergie associée à des prix plus élevés est un autre thème à long terme qui pourrait profiter aux secteurs des énergies alternatives et du pétrole et du gaz. Une fois la totalité des informations traitées, un certain nombre de secteurs devraient se hisser au sommet et offrir aux investisseurs les meilleures opportunités.

L’émergence des ETF et des fonds communs de placement sectoriels a permis à l’approche top-down de se terminer à ce niveau dans certaines situations. Si un investisseur décide que le secteur biotechnologique doit être représenté dans le portefeuille, il a la possibilité d’acheter un ETF ou un fonds commun de placement composé d’un panier d’actions biotechnologiques. Au lieu de passer à l’étape suivante du processus et de prendre le risque d’une action individuelle, l’investisseur peut choisir d’investir dans l’ensemble du secteur à la place.

Cependant, si un investisseur estime que le risque supplémentaire de sélectionner et d’acheter une action individuelle vaut la récompense supplémentaire, il y a une étape supplémentaire dans le processus. Cette phase finale de l’approche descendante peut souvent être la plus intensive car elle implique l’analyse des stocks individuels à partir d’un certain nombre de perspectives.

L’analyse fondamentale comprend une variété de mesures telles que le ratio cours / bénéfice / croissance, le rendement des capitaux propres et le rendement des dividendes, pour n’en nommer que quelques-uns. Un aspect important de l’analyse des actions individuelles sera le potentiel de croissance de l’entreprise au cours des prochaines années. Idéalement, les investisseurs veulent posséder une action à fort potentiel de croissance car elle sera plus susceptible de conduire à un cours de bourse élevé.

L’analyse technique se concentrera sur les graphiques hebdomadaires à long terme, ainsi que sur les graphiques quotidiens, pour un prix d’entrée. À ce stade, les actions individuelles sont choisies et le processus d’achat commence.

Les points positifs de l’approche descendante

Les partisans de l’approche descendante soutiennent que le système peut aider les investisseurs à déterminer une allocation d’actifs idéale pour un portefeuille dans tout type d’environnement de marché. Souvent, une approche descendante révèle une situation qui n’est peut-être pas appropriée pour des investissements importants en actions. La capacité d’empêcher les investisseurs de surinvestir dans les actions pendant un marché baissier est le plus grand avantage du système. Lorsqu’un marché est dans une tendance baissière, la probabilité de choisir des investissements gagnants diminue considérablement même si l’action remplit toutes les conditions requises. Lors de l’utilisation du système ascendant, un investisseur déterminera les actions à acheter avant de considérer l’état du marché. Ce type d’approche peut conduire les investisseurs à être trop exposés aux actions, et le portefeuille en souffrira probablement.

L’approche descendante présente d’autres avantages, notamment la diversification non seulement parmi les principaux secteurs, mais également parmi les principaux marchés étrangers. Il en résulte un portefeuille diversifié au sein des principaux secteurs et régions dignes d’investissements. Ce type d’investissement est appelé dans certains petits cercles la «conversion», un mélange entre concentration et diversification.

Les inconvénients de l’investissement descendant

Jusqu’à présent, l’approche descendante peut sembler infaillible; cependant, les investisseurs doivent tenir compte de quelques autres facteurs. Tout d’abord, il y a la possibilité que votre recherche soit incorrecte, vous faisant rater une opportunité. Par exemple, si l’approche descendante indique que le marché devrait continuer de baisser dans un proche avenir, cela peut entraîner une moindre exposition aux actions. Cependant, si votre analyse est erronée et que le marché rebondit, le portefeuille sera sous-exposé au marché et manquera les gains du rallye.

Ensuite, il y a le problème du sous-investissement dans un marché haussier, qui peut s’avérer coûteux à long terme. Une autre chute du système se produit lorsque les secteurs sont éliminés de l’analyse. En conséquence, toutes les actions du secteur ne sont pas incluses dans les investissements possibles. Souvent, un leader du secteur est négligé en raison de ce processus et ne fera jamais son chemin dans le portefeuille. Enfin, les investisseurs pourraient passer à côté de bonnes affaires lorsque le marché est proche des creux.

La ligne de fond

En fin de compte, les investisseurs doivent se rappeler qu’il n’y a pas d’approche unique de l’investissement et que chaque approche a ses avantages et ses inconvénients. L’une des clés pour devenir un investisseur prospère à long terme est de trouver le système qui correspond le mieux à vos buts et objectifs.