Stratégies pour négocier efficacement la volatilité avec VIX

L’indice de volatilité du marché Chicago Board Options Exchange, mieux connu sous le nom de VIX, offre aux traders et aux investisseurs une vue d’ensemble des niveaux de cupidité et de peur en temps réel, tout en fournissant un aperçu des attentes du marché en matière de volatilité au cours des 30 prochains jours de négociation. CBOE a introduit VIX en 1993, a élargi sa définition 10 ans plus tard et a ajouté un contrat à terme en 2004.

Les titres basés sur la volatilité introduits en 2009 et 2011 se sont avérés extrêmement populaires auprès de la communauté commerciale, à la fois pour la couverture et les jeux directionnels. À son tour, l’achat et la vente de ces instruments ont eu un impact significatif sur le fonctionnement de l’indice original, qui a été transformé d’un retard dans un premier indicateur.

Relations de convergence-divergence

Les traders actifs doivent garder à tout moment un VIX en temps réel sur leurs écrans de marché, en comparant la tendance de l’indicateur à l’ action des prix sur les contrats à terme sur indices les plus populaires. Les relations de convergence-divergence entre ces instruments génèrent une série d’attentes qui facilitent la planification des échanges et la gestion des risques. Ces attentes comprennent:

• Hausse du VIX + hausse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = divergence baissière qui prédit une diminution de l’appétit pour le risque et un risque élevé de retournement à la baisse.
• Hausse du VIX + baisse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = convergence baissière qui augmente les chances d’un jour de tendance baissière
• Baisse du VIX + baisse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = divergence haussière qui prédit un appétit pour le risque croissant et un potentiel élevé de retournement à la hausse.
• Baisse du VIX + hausse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = convergence haussière qui augmente les chances d’un jour de tendance haussière.
• Une action divergente entre les contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 réduit la fiabilité prédictive, ce qui entraîne souvent des dérives, de la confusion et des conditions liées à la fourchette.

Tracer le VIX

Le graphique journalier VIX ressemble plus à un électrocardiogramme qu’à un affichage de prix, générant des pics verticaux qui reflètent des périodes de stress élevé, induites par des catalyseurs économiques, politiques ou environnementaux  Il est préférable de surveiller les niveaux absolus lorsque vous essayez d’interpréter ces modèles irréguliers, à la recherche de renversements grands nombres ronds, comme 20, 30 ou 40 et près des pics antérieurs. Faites également attention aux interactions entre l’indicateur et les MME à 50 et 200 jours, ces niveaux agissant comme un support ou une résistance.

VIX s’installe dans une action de tendance lente mais prévisible entre les facteurs de stress périodiques, les niveaux de prix augmentant ou diminuant lentement au fil du temps. Vous pouvez voir ces transitions clairement sur un graphique VIX mensuel affichant le SMA à 20 mois sans prix. Notez comment la moyenne mobile a culminé à près de 33 pendant le marché baissier de 2008-09 , même si l’indicateur a poussé jusqu’à 90. Bien que ces tendances à long terme n’aideront pas à la préparation des échanges à court terme, elles sont extrêmement utiles dans les stratégies de synchronisation du marché, surtout dans des postes qui durent au moins 6 à 12 mois.

Les traders à court terme peuvent réduire les niveaux de bruit VIX et améliorer l’ interprétation intrajournalière avec un SMA de 10 bars placé au-dessus de l’indicateur de 15 minutes. Notez comment la moyenne mobile grimpe de plus en plus bas dans un modèle d’onde lisse qui réduit les chances de faux signaux. Il est temps de réévaluer le positionnement lorsque la moyenne mobile change de direction, car elle prédit des inversions ainsi que l’achèvement des fluctuations de prix dans les deux sens. La ligne de prix peut également être utilisée comme mécanisme de déclenchement lorsqu’elle passe au-dessus ou en dessous de la moyenne mobile.

Instruments de trading

Les contrats à terme sur VIX offrent l’exposition la plus pure aux hauts et aux bas de l’indicateur, mais les dérivés sur actions ont gagné une forte popularité auprès de la foule du commerce de détail ces dernières années. Ces produits négociés en bourse (ETP) utilisent des calculs complexes superposant plusieurs mois de contrats à terme VIX en attentes à court et à moyen terme. Les principaux fonds de volatilité comprennent:

• S&P 500 VIX Futures ETN à court terme (VXX)
• S&P 500 VIX Contrats à terme à moyen terme ETN (VXZ)
• FNB VIX à terme à court terme ( VIXY )
• FNB VIX à terme à moyen terme ( VIXM)

La négociation de ces titres contre des profits à court terme peut être une expérience frustrante car ils contiennent un biais structurel qui oblige à une réinitialisation constante des primes à terme en déclin. Ce contango peut anéantir les bénéfices sur des marchés volatils, entraînant une sous – performance du titre nettement inférieure à l’indicateur sous-jacent. En conséquence, ces instruments sont mieux utilisés dans des stratégies à plus long terme comme outil de couverture, ou en combinaison avec des jeux d’options de protection.

En bout de ligne

L’indicateur VIX créé dans les années 1990 a engendré une grande variété de produits dérivés qui permettent aux traders et aux investisseurs de gérer le risque créé par des conditions de marché stressantes.