Whipsaw

Qu’est-ce que Whipsaw?

Whipsaw décrit le mouvement d’un titre lorsque, à un moment donné, le prix du titre évolue dans une direction, puis pivote rapidement pour se déplacer dans la direction opposée. Il existe deux types de modèles de whipsaw. Le premier implique un mouvement à la hausse du prix d’une action, qui est ensuite suivi d’un mouvement à la baisse drastique entraînant une baisse du prix de l’action par rapport à sa position initiale. Le deuxième type se produit lorsque le cours d’une action perd de sa valeur pendant une courte période, puis augmente soudainement jusqu’à un gain positif par rapport à la position d’origine de l’action.

Comprendre Whipsaw

L’origine du terme whipsaw est dérivée de l’action de poussée et de traction des bûcherons lors de la coupe du bois avec une scie du même nom. Un commerçant est considéré comme «fouetté» lorsque le prix d’un titre dans lequel il vient d’investir évolue brusquement dans la direction opposée et inattendue.

Les modèles de Whipsaw se produisent surtout dans un marché volatil dans lequel les fluctuations de prix sont imprévisibles. Les day traders ou autres investisseurs à court terme sont habitués à être fouettés. Ceux qui ont une approche d’investissement à long terme, d’ achat et de conservation, peuvent souvent surmonter la volatilité du marché et en sortir avec des gains positifs.

Par exemple, lorsqu’un investisseur va long sur une action, on s’attend à ce que le prix augmente en valeur au fil du temps. Cependant, il existe de nombreuses occasions où un investisseur achète des actions d’une entreprise au sommet d’un rallye du marché. L’investisseur achète une action à son apogée en supposant qu’elle continuera à enregistrer des gains importants. Presque immédiatement après l’achat de l’action, la société publie un rapport trimestriel qui ébranle la confiance des investisseurs et provoque une baisse de valeur de l’action de plus de 10%, pour ne jamais se redresser. L’investisseur détient le stock à perte, sans option de vendre le stock, effectivement fouetté.

À l’inverse, certains investisseurs, en particulier ceux qui vendent à découvert, peuvent faire face à une scie circulaire au bas d’un marché. Par exemple, un investisseur peut anticiper un ralentissement de l’économie et acheter des options de vente sur le S&P 500. L’investisseur profite si le marché continue de baisser. Cependant, presque immédiatement après l’achat des options de vente, le marché rebondit de manière inattendue et les options de l’investisseur deviennent rapidement «hors de la monnaie» ou sans valeur. Dans ce cas, le whipsaw se produit pendant une phase de récupération et l’investisseur perd l’investissement.

Les marchés financiers changent brusquement. De nombreux analystes recherchent des modèles qui expliquent les tendances des marchés afin qu’un investisseur puisse sélectionner les bonnes classes d’actifs. Une étude de Sonam Srivastava et Ritabrata Bhattacharyya, intituléeEvaluating the Building Blocks of a Dynamically Adaptive Systematic Trading Strategy, explique que lesmodèles destockvarient en raison des changements fondamentaux des variables macroéconomiques, des politiques ou des réglementations.

Les auteurs déclarent qu’un trader doit adapter son style de trading pour tirer parti des différentes phases des marchés boursiers. Ils suggèrent également aux investisseurs de sélectionner des classes d’actifs dans différents régimes de marché afin de garantir un profil de rendement ajusté au risque stable. Cependant, différents experts offriront des conseils différents.

Un whipsaw fait référence à tout mouvement de prix qui est dans la direction opposée du pari prévu d’un trader, entraînant souvent une perte, ou s’ils sont capables, de surmonter les fluctuations de prix pour maintenir l’investissement et même réaliser un profit.

Exemple du monde réel

Le 6 décembre 2018, CNBC a rapporté que les actions avaient été signalées par l’annonce d’une détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et que la possibilité d’un ralentissement économique avait atteint les investisseurs. Les avis des experts variaient.

Pour faire face à la volatilité, un expert a recommandé aux investisseurs de choisir une stratégie à long terme qui tire parti de leurs atouts et de suivre cette stratégie quels que soient les mouvements du whipsaw. En termes d’investissement, un autre expert a recommandé d’investir dans des secteurs plus stables comme la santé et d’éviter des secteurs plus volatils comme l’immobilier. La plupart des experts s’attendaient à une volatilité importante à court terme, et l’un d’eux recommandait de prendre une position défensive. Cependant, il a également déclaré qu’un portefeuille à long terme basé sur l’action l’emporterait.