Formulaire SEC 17-H
Qu’est-ce que le formulaire SEC 17-H?
Le terme formulaire SEC 17-H fait référence à un formulaire qui doit être déposé par tous les courtiers en valeurs mobilières auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le formulaire, appelé Rapport d’évaluation des risques pour les courtiers-courtiers, se compose de six pages, qui citent les activités commerciales d’un courtier liées à son profil de risque. Ce formulaire SEC oblige les courtiers à déposer le formulaire conformément aux règles 17h-1T et 17h-2T du Securities and Exchange Act de 1934.
Points clés à retenir
- Certains courtiers doivent déposer le formulaire SEC 17-H auprès de la Securities and Exchange Commission.
- Le formulaire oblige les courtiers à fournir des informations financières sur leur profil de risque, y compris des états financiers et des informations sur les problèmes juridiques auxquels ils sont confrontés.
- Les courtiers doivent fournir des informations sur les activités d’une société mère, d’une société holding ou d’une filiale qui peuvent affecter ses conditions financières ou opérationnelles.
- La SEC a adopté la règle et le formulaire 17-H à la suite de l’effondrement de Drexel Burnham Lambert et de sa société de portefeuille, Drexel Burnham et Lambert Group.
Comprendre le formulaire SEC 17-H
La Securities and Exchange Commission est une agence fédérale indépendante chargée de protéger les investisseurs et d’assurer l’équité des marchés américains. L’agence, créée en 1934, encourage la divulgation publique et supervise les rachats d’entreprises aux États-Unis tout en protégeant les investisseurs contre les manipulations de marché et d’autres types de risques.
Les règles 17h (17h-1T et 17h-2T) du Securities and Exchange Act de 1934, adoptées en 1992, définissaient certaines exigences en matière de tenue de registres et de rapports pour certains courtiers. À ce titre, le formulaire 17-H les oblige à divulguer des informations concernant les activités de certaines entités affiliées qui pourraient avoir une incidence importante sur les conditions financières et opérationnelles d’un courtier. Ces entités comprennent les sociétés mères, holdings et filiales.
Comme mentionné ci-dessus, le formulaire est composé de six pages et est connu sous le nom de formulaire Rapport d’évaluation des risques pour les courtiers et les courtiers. Il demande des éléments tels que l’organigramme actuel de la société d’investissement, des copies de toutes les politiques de états financiers de la société.
La SEC a modifié les exigences de dépôt de la règle 17h en juin 2020, augmentant le seuil pour les entités déclarantes. Ce changement a exempté certains courtiers, ce qui, selon l’agence, réduirait le fardeau des petites entreprises.2 Les entreprises dont le capital se situe entre 20 millions de dollars et 50 millions de dollars sont désormais exemptées de la règle, à condition qu’elles conservent moins de 1 milliard de dollars d’ actifs totaux.
Les sociétés de courtage doivent satisfaire à certaines exigences avant de pouvoir s’inscrire auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), notamment en matière de licences, de conformité et de formation continue.
Considérations particulières
Une forme de risque que la SEC vise à identifier est la manipulation ou l’inconduite de marché. Ce type de risque n’est souvent pas lié au mérite des projets sous-jacents à l’investissement. Au contraire, ces situations sont souvent motivées par des conflits d’intérêts et se produisent souvent en présence d’informations asymétriques entre divers acteurs du marché, par exemple, lorsque les gestionnaires de hedge funds évaluent mal les actifs afin de gonfler ou lisser leurs rendements, ou lorsque les entreprises émettrices font des déclarations erronées. les bénéfices, ou dans les cas où les courtiers favorisent certains investisseurs par rapport à d’autres en leur sélectionnant (ou en leur attribuant) des transactions qui peuvent ne pas tenir compte de données importantes ou de mesures générales du marché.
Un autre type d’évaluation des risques consiste à comprendre et à identifier les risques à l’ échelle du marché ou systémiques, qui peuvent découler des activités corrélées de nombreux acteurs du marché. Ces risques peuvent se propager sur l’ensemble du marché ou sur un segment de celui-ci, affectant de manière négative de nombreuses entités, y compris celles qui n’ont pas contribué à l’activité à l’origine du risque à l’échelle du marché. Un exemple de ce type de risque peut survenir en utilisant des titres dérivés tels que des marge insuffisante pourrait exposer les clients au risque de contrepartie.
En perturbant les activités de marché sur lesquelles comptent les investisseurs, ces risques menacent l’accès et le coût du capital nécessaire pour financer des opportunités d’investissement intéressantes dans l’économie. Dans le cadre de son programme d’évaluation des risques, la SEC se concentre actuellement sur 50 à 75 entreprises par an – sur environ 275 entreprises de dépôt 17-H – pour des visites de dépistage en personne.
La SEC développe également un processus élargi d’ examen des crise financière de 2008.
Historique du formulaire SEC 17-H
La SEC a adopté à la fois la règle et le formulaire 17-H à la suite de l’effondrement de Drexel Burnham Lambert et de sa société de portefeuille, Drexel Burnham et Lambert Group, l’un des exemples les plus spectaculaires de délit d’ initié de l’histoire.
En 1990, Drexel était déjà en difficulté pour ses pratiques douteuses de négociation d’ obligations à haut rendement proliférées par Michael Milken et d’autres dans les années 1980, lorsque DBL a transféré 220 millions de dollars de capital BD à sa société mère sous forme de prêt à court terme.
Ni la SEC ni la Bourse de New York (NYSE)n’ontété informées de cet important transfert de capital à l’époque. En quelques semaines, Drexel et ses entités associées n’ont pas pu respecter leurs obligations financières et, par conséquent, DBL a déposé son bilan. Ainsi, l’ article 17-H est un moyen important que la SEC peut examiner les organisations de valeurs mobilières pour atténuer ou neutraliser toute risques et menaces, comme la disparition Drexel cité ci – dessus.