Relance
Qu’est-ce que la reflation?
La reflation est une politique budgétaire ou monétaire conçue pour accroître la production, stimuler les dépenses et réduire les effets de la déflation, qui survient généralement après une période d’incertitude économique ou de récession. Le terme peut également être utilisé pour décrire la première phase de reprise économique après une période de contraction.
Points clés à retenir
- La reflation est une politique adoptée après une période de ralentissement ou de contraction économique.
- L’objectif est d’accroître la production, de stimuler les dépenses et de réduire les effets de la déflation.
- Les politiques comprennent des réductions d’impôts, des dépenses d’infrastructure, une augmentation de la masse monétaire et une baisse des taux d’intérêt.
Comprendre la reflation
La reflation vise à arrêter la déflation – la baisse générale des prix des biens et des services qui se produit lorsque l’ inflation tombe en dessous de 0%. Il s’agit d’un changement à long terme, souvent caractérisé par une réaccélération prolongée de la prospérité économique qui s’efforce de réduire toute capacité excédentaire sur le marché du travail.
Méthodes de reflation
Les politiques de reflation comprennent généralement les éléments suivants:
- impôts rend les entreprises et les employés plus riches. On espère que des revenus supplémentairesseront dépensés dans l’ économie, augmentant la demande et les prix des marchandises.
- Baisser les taux d’intérêt : il est moins coûteux d’emprunter de l’argent et moins avantageux de ranger des capitaux dans des comptes d’épargne, ce qui encourage les particuliers et les entreprises à dépenser plus librement.
- Modification de la masse monétaire : lorsque les banques centrales augmentent la quantité de devises et d’autres instruments liquides dans le système bancaire, le coût de la monnaie diminue, générant plus d’ investissements et mettant plus d’argent entre les mains des consommateurs.
- Projets d’ investissement : les grands projets d’investissement créent des emplois, stimulant les chiffres de l’emploi et le nombre de personnes ayant un pouvoir d’achat.
En bref, les mesures de relance visent à augmenter la demande de biens en donnant aux particuliers et aux entreprises plus d’argent et la motivation à dépenser plus.
Considérations particulières
La politique de reflation a été utilisée par les gouvernements américains pour tenter de relancer les expansions infructueuses des entreprises depuis le début des années 1600. Bien que presque tous les gouvernements essaient sous une forme ou une autre d’éviter l’effondrement d’une économie après un récent boom, aucun n’a jamais réussi à éviter la phase de contraction du cycle économique. De nombreux universitaires pensent que l’agitation du gouvernement ne fait que retarder la reprise et en aggraver les effets.
Le terme de reflation a été inventé pour la première fois par l’ économiste néoclassique américain Irving Fisher, à la suite du krach boursier de 1929.
Exemple de reflation
Dans le sillage de la Grande Récession, l’économie américaine est restée morose et la Réserve fédérale (FED) a eu du mal à créer de l’inflation, même après avoir utilisé un certain nombre d’outils de politique monétaire reflationnistes, tels que la baisse des taux d’intérêt et l’augmentation de la masse monétaire.
Ce n’est qu’à l’élection du président Donald Trump que l’économie a eu un soupçon de reflation budgétaire. Le président Trump a promis un projet de loi d’ infrastructure d’ un billion de dollars et des réductions d’impôts de grande envergure, espérant que ces mesures stimuleraient l’économie à pleine capacité.
Ses politiques ambitieuses ont conduit au terme «Trump Reflation Trade». L’échange? Achat d’ actions et vente d’ obligations.
Important
Les plus grands gagnants de la reflation sont généralement les matières premières, les banques et les actions de valeur.
Reflation vs inflation
Il est important de ne pas confondre reflation et inflation. Premièrement, la reflation n’est pas mauvaise. C’est une période d’augmentation des prix pendant laquelle une économie s’efforce d’atteindre le plein emploi et la croissance.
L’inflation, en revanche, est souvent considérée comme mauvaise car elle se caractérise par une hausse des prix pendant une période de pleine capacité. GDH Cole a dit un jour, «la reflation peut être définie comme une inflation délibérément entreprise pour soulager une dépression ».
De plus, les prix augmentent progressivement pendant une période de reflation et rapidement pendant une période d’inflation. Essentiellement, la reflation peut être décrite comme une inflation contrôlée.