Actifs de niveau 3
Que sont les actifs de niveau 3?
Les actifs de niveau 3 sont les actifs et passifs financiers considérés comme les plus illiquides et les plus difficiles à évaluer. Ils ne sont pas négociés fréquemment, il est donc difficile de leur donner un prix de marché fiable et précis.
La juste valeur de ces actifs ne peut être déterminée en utilisant des données ou des mesures facilement observables, telles que les prix du marché ou des modèles. Au lieu de cela, ils sont calculés à l’aide d’estimations ou de fourchettes de valeurs ajustées en fonction du risque; méthodes ouvertes à l’interprétation.
Points clés à retenir
- Les entreprises sont tenues d’enregistrer certains actifs à leur valeur actuelle, plutôt qu’à leur coût historique, et de les classer comme actifs de niveau 1, 2 ou 3, selon la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués.
- Les actifs de niveau 3 sont les actifs et passifs financiers considérés comme les plus illiquides et les plus difficiles à évaluer.
- Leurs valeurs ne peuvent être estimées qu’en utilisant une combinaison de prix de marché complexes, de modèles mathématiques et d’hypothèses subjectives.
- Des exemples d’actifs de niveau 3 comprennent les titres adossés à des hypothèques (MBS), les actions de private equity, les dérivés complexes, les actions étrangères et les créances en difficulté.
- Le processus d’estimation de la valeur des actifs de niveau 3 est connu sous le nom de «mark to model».
Comprendre les actifs de niveau 3
Les sociétés cotées en bourse sont tenues d’établir la juste valeur des actifs qu’elles conservent dans leurs livres. Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), certains actifs doivent être comptabilisés à leur valeur actuelle et non à leur coût historique. Les investisseurs se fondent sur ces estimations de la juste valeur pour analyser la situation actuelle et les perspectives futures de l’entreprise.
En 2006, le Financial Accounting Standards Board (FASB) des États-Unis a vérifié comment les entreprises étaient tenues de valoriser leurs actifs sur le marché selon la norme comptable connue sous le nom de FASB 157 (n ° 157, Mesures de la juste valeur). Maintenant, nommé Topic 820, 157 FASB a introduit un système de classification qui vise à apporter de la clarté au bilan des actifs des sociétés.
Types d’actifs
Les catégories d’évaluation des actifs du FASB 157 ont reçu les codes Niveau 1, Niveau 2 et Niveau 3. Chaque niveau se distingue par la facilité avec laquelle les actifs peuvent être évalués avec précision, les actifs de niveau 1 étant le plus simple.
Niveau 1
Les actifs de niveau 1 sont ceux évalués selon des prix de marché facilement observables. Ces actifs peuvent être évalués à la valeur du marché et inclure des bons du Trésor, des titres négociables, des devises étrangères et des lingots d’or.
Niveau 2
Ces actifs et passifs ne sont pas les prix du marché régulier, mais peut donner une juste valeur basée sur les prix cotés sur des marchés inactifs, ou des modèles qui ont des données observables, comme les taux d’intérêt, les taux de défaut, et les courbes de rendement. Un swap de taux d’intérêt est un exemple d’actif de niveau 2.
Niveau 3
Le niveau 3 est le moins coté sur le marché des catégories, avec des valeurs d’actifs basées sur des modèles et des données non observables. Les hypothèses des acteurs du marché sont utilisées pour évaluer l’actif ou le passif, étant donné qu’il n’y a pas d’informations de marché facilement disponibles à leur sujet. Les actifs de niveau 3 ne sont pas activement négociés et leur valeur ne peut être estimée qu’à l’aide d’une combinaison de prix de marché complexes, de modèles mathématiques et d’hypothèses subjectives.
Des exemples d’actifs de niveau 3 comprennent les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), les actions de private equity , les dérivés complexes, les actions étrangères et les créances en difficulté. Le processus d’estimation de la valeur des actifs de niveau 3 est connu sous le nom de « mark to model».
Ces actifs ont fait l’objet d’un examen minutieux pendant la crise du crédit de 2007, lorsque les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ont subi des défauts de paiement massifs et des dépréciations de valeur. Souvent, les entreprises qui en étaient propriétaires n’ajustaient pas la valeur des actifs à la baisse même si les marchés du crédit des titres adossés à des actifs (ABS) s’étaient taris, et tous les signes indiquaient une baisse de la juste valeur.
Enregistrement des actifs de niveau 3
Les erreurs de jugement passées sur les valeurs des actifs de niveau 3 ont conduit à des mesures réglementaires plus strictes. Le sujet 820, introduit en 2009, a ordonné aux entreprises non seulement d’indiquer la valeur de leurs actifs de niveau 3, mais aussi de décrire comment l’utilisation de plusieurs techniques d’évaluation aurait pu affecter ces valeurs.
Puis en 2011, le FASB est devenu plus strict, exigeant un rapprochement des soldes de début et de fin des actifs de niveau 3, avec une attention particulière portée aux variations de valeur des actifs existants ainsi que des détails sur les transferts de nouveaux actifs vers ou hors de Level 3 statut.
Des informations plus claires sur les informations à fournir par les entreprises lorsqu’elles traitent des actifs de niveau 3 ont également été fournies, y compris les exigences relatives aux « informations quantitatives sur les données non observables» utilisées pour l’analyse de l’évaluation, dans le cadre d’une ventilation plus large des processus d’évaluation. L’ analyse de sensibilité a également été ajoutée afin d’aider les investisseurs à mieux appréhender le risque que le travail de valorisation des actifs de niveau 3 se révèle incorrect.
En août 2018, le FASB a publié une mise à jour du sujet 820, intitulée Mise à jour des normes comptables 2018-13. Dans cette directive, en vigueur pour les états financiers dont les exercices commencent à compter du 15 décembre 2019, certaines de ses règles antérieures ont été modifiées.
Les entreprises ont été invitées à divulguer la fourchette et la moyenne pondérée des «données importantes non observables» et la façon dont elles sont calculées. Le FASB a également ordonné des descriptions narratives pour se concentrer sur l’incertitude de mesure des comptes à la date de reporting, et non sur la sensibilité aux changements futurs.
Cette nouvelle approche est conçue pour renforcer encore plus la transparence et la comparabilité, même si les entreprises disposent encore d’une liberté considérable pour décider quelles informations sont pertinentes et divulguables.
Considérations particulières
Étant donné que les actifs de niveau 3 sont notoirement difficiles à évaluer, la valeur déclarée qui leur est attribuée à des fins comptables ne doit pas toujours être prise à leur valeur nominale par les investisseurs. Les évaluations étant sujettes à interprétation, une marge de sécurité doit être prise en compte pour tenir compte de toute erreur dans l’utilisation des données de niveau 3 pour évaluer un actif.
Souvent, les actifs de niveau 3 ne représentent qu’une petite partie du bilan d’une entreprise. Cependant, dans certains secteurs, tels que les grands magasins d’investissement et les banques commerciales, ils sont plus répandus.