Comment les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l’argent

Table des matières

Développer

• Comprendre les fonds communs de placement
• Honoraires des actionnaires
• Frais de fonctionnement annuels du fonds
• Fonds sans frais

La plupart des investisseurs ont entendu parler des investisseurs pourraient prendre de meilleures décisions s’ils comprenaient que les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l’argent en leur facturant des frais, et que la taille et le type de frais facturés varient d’un fonds à l’autre. Les fonds communs de placement gagnent principalement de l’argent grâce à des frais de souscription qui fonctionnent comme des commissions et en facturant aux investisseurs un pourcentage des actifs sous gestion (AUM).

La Securities and Exchange Commission (SEC) demande à une société de fonds de divulguer les frais d’ actionnaire et les frais d’exploitation dans son prospectus de fonds. Les investisseurs peuvent trouver ces informations dans le tableau des frais situé au début du prospectus. Les frais sont de loin la principale source de revenus pour les sociétés de fonds communs de placement de base, bien que certaines sociétés puissent effectuer leurs propres investissements. Différents types de frais comprennent les frais d’achat, les frais de vente, ou le fonds commun de placement de charge; frais de vente reportés; les frais de rachat; frais de compte; et les frais de change.

Comprendre les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont parmi les véhicules d’investissement les plus populaires et les plus réussis, grâce à leur combinaison de flexibilité, de faible coût et de possibilité de rendements élevés. Investir dans un fonds commun de placement est différent du simple fait de placer de l’argent dans un compte d’épargne ou un certificat de dépôt (CD) dans une banque. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous achetez en fait des actions d’une entreprise.

La société que vous achetez est une société d’investissement. Les fonds communs de placement investissent dans des titres, tout comme Ford est dans le secteur de la fabrication de voitures. Les actifs d’un fonds commun de placement sont différents, mais le but ultime de chaque entreprise est de faire de l’argent pour les actionnaires.

Les actionnaires gagnent de l’argent de trois manières. La première consiste à obtenir un rendement des paiements d’ intérêts et de dividendes sur les titres sous-jacents du fonds. Les investisseurs peuvent également gagner de l’argent grâce aux transactions effectuées par la direction; si un fonds commun de placement tire des gains en capital d’une transaction, il est légalement tenu de transmettre les bénéfices aux actionnaires. C’est ce qu’on appelle une distribution de gains en capital. Le dernier moyen est par l’ appréciation de l’ actif standard, ce qui signifie que la valeur des parts de fonds communs de placement augmente.

Honoraires des actionnaires

Les sociétés de fonds peuvent associer un assortiment de frais à leurs services et produits, mais où et comment ces frais sont inclus fait une différence. Les frais de souscription, plus communément appelés charges, sont déclenchés par l’achat d’actions de fonds communs de placement par un investisseur. Cela signifie que l’investisseur paie un pourcentage supplémentaire, quelque chose comme 5% généralement, en plus du prix réel de l’action. Les sociétés de fonds ne conservent généralement pas la totalité des frais de souscription puisqu’une grande partie va souvent aux courtiers et aux conseillers qui ont vendu le fonds.

Il existe différents types de charges de fonds. Le plus courant est la charge initiale, qui est immédiatement déduite du montant de l’investissement avant que les actions ne soient réellement achetées. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) fixe un plafond de 8,5% sur les charges d’entrée. Par exemple, un investissement de 1 000 $ avec une charge d’entrée envoie 50 $ au courtier et 950 $ pour acheter des actions du fonds commun de placement.

Il existe également des charges back-end qui peuvent être facturées lorsque les actions sont vendues. Le plus courant d’entre eux est appelé les frais de souscription différés conditionnels (CDSC). Cette charge commence relativement élevée et a tendance à diminuer avec le temps, tombant généralement à zéro après une période de sept à dix ans.

Certaines sociétés de fonds facturent des frais d’achat ou des frais de rachat. Ceux-ci ressemblent beaucoup à des frais de souscription, mais sont en fait entièrement payés au fonds, et non au courtier. Les frais d’achat ont lieu au moment de l’achat des actions et les frais de rachat ont lieu au moment de la vente des actions.

Essentiellement, les frais de gestion dépendent fortement du succès du fonds et de la négociation continue de nouvelles actions par le public. Les fonds les plus performants voient beaucoup d’argent frais et ont tendance à être très liquides; plus de trading équivaut à plus de revenus d’honoraires pour l’entreprise.

Frais de fonctionnement annuels du fonds

Les sociétés de fonds communs de placement ne fonctionnent pas gratuitement; il y a des dépenses qui doivent être récupérées. Ceux-ci couvrent les frais tels que le paiement du conseiller en placement, du personnel administratif, des analystes de recherche de fonds, des frais de distribution et d’autres frais de fonctionnement.

Les frais de gestion sont prélevés sur les actifs du fonds plutôt que facturés directement aux actionnaires. La SEC exige que les frais de gestion soient répertoriés comme un élément distinct et non regroupés dans la catégorie «autres» dépenses, afin que les investisseurs puissent toujours savoir quels fonds dépensent le plus en rémunération de la direction.

La plupart des investisseurs finissent par entendre parler des frais de distribution, plus communément appelés frais 12b-1. Limités à 1% de l’actif de votre fonds, les frais 12b-1 sont facturés aux actionnaires pour récupérer les coûts associés à la commercialisation du fonds et à la fourniture de services aux actionnaires. Un grand nombre de ces frais de fonds sont nécessaires;par exemple, la SEC exige l’impression et la distribution de prospectus aux nouveaux investisseurs. L’espace des fonds communs de placement est devenu plus compétitif, en particulier depuis la fin des années 1990, les frais 12b-1 ont diminué et les actionnaires y sont devenus plus sensibles.

Les frais 12b-1 changent d’ une classe d’actions à l’autre. Les actions de catégorie A ont tendance à imposer des charges d’entrée et ont des coûts 12b-1 inférieurs, et certains fonds communs de placement réduisent la charge d’entrée en fonction de la taille de l’investissement. Ceci est connu sous le nom de « points de rupture » dans l’industrie. L’idée est que la société de fonds communs de placement est prête à sacrifier certains revenus par action pour attirer davantage d’achats d’actions. Les actions de classe B et les actions de classe C ont tendance à avoir des dépenses annuelles plus élevées que les actions de classe A.

Fonds sans frais

De nombreux fonds communs de placement n’ont pas de frais de souscription;ils sont appelés 12b-1, bien que la SEC ne laisse pas ces entreprises se qualifier d’elles-mêmes si les dépenses 12b-1 dépassent 0,25%. D’autres, comme la famille de fonds Vanguard, le font. pas de frais de souscription ou de frais 12b-1 du tout.

Les fonds sans frais peuvent toujours générer des revenus à partir d’autres types de revenus d’honoraires, mais ces entreprises ont également tendance à réduire les coûts pour compenser le manque de revenus provenant des frais de souscription. Cela est souvent corrélé à une gestion des investissements moins active et à une stratégie d’ investissement plus passive pour le fonds.