Frais 12B-1

Qu’est-ce qu’une taxe 12B-1?

Les frais 12b-1 sont des frais annuels de commercialisation ou de distribution d’un fonds commun de placement. La commission 12b-1 est considérée comme une dépense opérationnelle et, à ce titre, est incluse dans le ratio de dépenses d’ un fonds. Il est généralement compris entre 0,25% et 0,75% (le maximum autorisé) de l’actif net d’un fonds. La commission tire son nom d’une section de la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement.

Comprendre les frais 12B-1

Au tout début de l’activité des fonds communs de placement, les frais 12b-1 étaient censés aider les investisseurs. On croyait qu’en commercialisant un fonds commun de placement, ses actifs augmenteraient et la direction pourrait réduire les dépenses en raison des économies d’échelle. Cela n’a pas encore été prouvé. Alors que les actifs des fonds communs de placement dépassent la barre des 10 billions de dollars et augmentent régulièrement, les critiques de ces frais remettent sérieusement en question la justification de leur utilisation. Aujourd’hui, la commission 12b-1 est principalement utilisée pour récompenser les intermédiaires pour la vente des actions d’un fonds. En tant que commission payée aux vendeurs, on pense actuellement qu’elle ne fait rien pour améliorer la performance d’un fonds.

En 2015, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à examiner l’utilisation des frais 12b-1 pour déterminer si les règles de facturation de ces frais sont respectées et si la présence de ces frais est correctement divulguée.

Frais 12b-1 ventilés

Les frais 12b-1 peuvent être décomposés en deux frais distincts: les frais de distribution et de marketing et les frais de service. Le total des frais 12b-1 facturés par un fonds est limité à 1% par an. La partie distribution et marketing des frais est plafonnée à 0,75% par an, tandis que la partie des frais de service des frais peut aller jusqu’à 0,25%.

Utilisation de 12b-1 dans les actions vendues par un courtier

Les actions de classe B et de classe C des fonds vendus par des courtiers comportent généralement des frais 12b-1, mais ils peuvent également être facturés sur les actions de fonds communs de placement sans frais et les actions de catégorie A. vendues par des courtiers.

Les actions de classe A, qui facturent généralement une charge initiale mais pas de charge arrière, peuvent entraîner une dépense réduite de 12b-1 mais ne sont normalement pas accompagnées de frais maximum de 1%. Les actions de classe B, qui ne comportent généralement pas de front-end mais facturent une charge de back-end qui diminue avec le temps, sont souvent accompagnées de frais de 12b-1. Les actions de catégorie C ont généralement la plus grande probabilité de supporter les frais maximum de 1% 12b-1. La présence de frais 12b-1 pousse fréquemment le ratio de dépenses global d’un fonds à plus de 2%.

Le fonds Calamos Growth Fund est un exemple de fonds qui comporte une commission plus petite de 0,25% 12b-1 sur ses actions de catégorie A et qui facture la commission maximale de 1% 12b-1 sur ses actions de catégorie C.

À quoi servent les frais 12b-1

Les frais de distribution couvrent la commercialisation et le paiement des courtiers qui vendent des actions. Ils servent également à faire la publicité du fonds et à envoyer la documentation et les prospectus du fonds aux clients. Les frais de service aux actionnaires, une autre forme, paient spécifiquement pour que le fonds embauche des personnes pour répondre aux demandes des investisseurs et distribuer des informations si nécessaire, bien que ces frais puissent être exigés sans l’adoption d’un plan 12b-1. Une autre catégorie de frais pouvant être facturée est appelée «autres dépenses». Les autres dépenses peuvent inclure les coûts associés aux services juridiques, comptables et administratifs. Ils peuvent également payer des frais d’agent des transferts et de garde.