Sécurité d’investissement
Que sont les titres de placement?
Les titres de placement sont une catégorie de titres – des actifs financiers négociables tels que des actions ou des instruments à revenu fixe – qui sont achetés dans l’intention de les détenir à des fins d’investissement. Contrairement aux titres de placement, en général, les titres sont achetés par un courtier ou un autre intermédiaire pour une revente rapide.
Les valeurs mobilières de placement sont soumises à la gouvernance via l’article 8 du Code de commerce uniforme (UCC).
Points clés à retenir
- Les titres de placement sont une catégorie de titres – des actifs financiers négociables tels que des actions ou des instruments à revenu fixe – qui sont achetés dans l’intention de les détenir à des fins d’investissement.
- Les banques achètent souvent des titres négociables à conserver dans leurs portefeuilles; ce sont généralement l’une des deux principales sources de revenus, avec les prêts.
- Les titres de placement détenus par les banques à titre de garantie peuvent prendre la forme de capitaux propres (participations) dans des entreprises ou des titres de créance.
Comprendre les titres de placement
Les banques achètent souvent des titres négociables à conserver dans leurs portefeuilles; ce sont généralement l’une des deux principales sources de revenus, avec les prêts. Les titres de placement figurent à l’actif du bilan de nombreuses banques, comptabilisés à la valeur comptable amortie (définie comme le coût initial moins l’amortissement jusqu’à la date actuelle).
La principale différence entre les prêts et les titres de placement est que les prêts sont généralement acquis par le biais d’un processus de négociation directe entre l’emprunteur et le prêteur, tandis que l’acquisition de titres de placement se fait généralement par l’intermédiaire d’un courtier ou d’un négociant tiers. Les titres de placement dans les banques sont soumis à des restrictions de capital. Par exemple, le nombre de titres de type II ou de titres émis par un gouvernement d’État est limité à 10% du capital et de l’excédent global de la banque.
Les titres de placement procurent aux banques l’avantage de la liquidité, en plus des bénéfices des plus-values réalisées lors de leur vente. S’ils sont de bonne qualité, ces titres de placement sont souvent en mesure d’aider les banques à respecter leurs exigences de nantissement pour les dépôts publics. Dans ce cas, les titres de placement peuvent être considérés comme des garanties.
Types de titres de placement
Participations au capital
Comme pour tous les titres, les titres de placement détenus par les banques en garantie peuvent prendre la forme de participations (participations) dans des sociétés ou des titres de créance. Les prises de participation peuvent prendre la forme d’actions privilégiées ou d’actions ordinaires, bien qu’il soit essentiel qu’elles fournissent une mesure de sécurité dans ce cas. Les titres à haut risque et à rendement élevé, tels que les allocations de premier appel public à l’épargne (IPO) ou les sociétés à faible écart de croissance, peuvent ne pas convenir aux titres de placement. Certaines sociétés proposent des actions à deux classes, qui offrent des droits de vote et des paiements de dividendes distincts.
Titres de créance
Les titres de créance peuvent prendre les formes les plus courantes de garanties des débentures de sociétés ou non garanties. (Les débentures de société garanties peuvent être adossées à des actifs de la société, comme une hypothèque ou du matériel de société). Dans ce scénario, la dette garantie (également appelée «investment grade») serait préférée. Les bons du Trésor ou les bons du Trésor et les obligations municipales (émissions d’État, de comté, municipales) sont également des options pour le portefeuille de titres de placement d’une banque. Encore une fois, ces obligations devraient être de bonne qualité.
Alors que les titres, en général, comprennent les titres dérivés – tels que les titres adossés à des hypothèques, dont la valeur est dérivée du ou des actifs sous-jacents à l’instrument financier – ils présentent un risque plus élevé et ne sont pas souvent encouragés à faire partie du portefeuille de titres de placement d’une banque.
Titres du marché monétaire
D’autres types de titres de placement peuvent inclure des titres du marché monétaire pour une conversion rapide en espèces. Celles-ci prennent généralement la forme de papier commercial (dette d’entreprise non garantie à court terme qui vient à échéance en 270 jours ou moins), de conventions de rachat, de certificats de dépôt négociables (CD), d’acceptations bancaires et / ou de fonds fédéraux.