Rendement du dividende

Table des matières

Développer

• Qu’est-ce que le rendement du dividende?
• Comprendre le rendement du dividende
• Avantages des rendements de dividendes
• Inconvénients des rendements des dividendes
• Rendement des dividendes par rapport au ratio de distribution des dividendes
• Exemple de rendement du dividende 
• Questions fréquemment posées

Qu’est-ce que le rendement du dividende?

Le rendement du dividende, exprimé en pourcentage, est un ratio financier (dividende / prix) qui montre combien une entreprise verse chaque année en dividendes par rapport au cours de son action.

La réciproque du rendement du dividende est le rapport prix / dividende.

Comprendre le rendement du dividende

Le rendement du dividende est une estimation du dividende que le retour d’un investissement boursier. En supposant que le dividende n’est pas augmenté ou abaissé, le rendement augmentera lorsque le prix de l’action baisse. Et inversement, il baissera lorsque le prix de l’action augmentera. Étant donné que les rendements des dividendes changent par rapport au cours des actions, ils peuvent souvent paraître anormalement élevés pour les actions dont la valeur diminue rapidement.

Les nouvelles entreprises qui sont relativement petites, mais qui continuent de croître rapidement, peuvent verser un dividende moyen inférieur à celui des entreprises matures dans les mêmes secteurs. En général, les entreprises matures qui ne croissent pas très rapidement versent les rendements de dividendes les plus élevés. Les actions de consommation non cycliques qui commercialisent des produits de base ou des services publics sont des exemples de secteurs entiers qui paient le rendement moyen le plus élevé.

Bien que le rendement du dividende des actions technologiques soit inférieur à la moyenne, le même principe qui s’applique aux entreprises matures s’applique également au secteur technologique. Par exemple, au 7 mai 2020, Qualcomm Incorporated ( TTM ) de 2,48 $. Grâce àson prix actuel de 78,83 $, son rendement de dividende serait 3,15%. Pendant cetemps, Carré, Inc. (SQ ), un processeur de paiement mobile relativement nouveau, nepaie pas dedividendes du tout.

Dans certains cas, le rendement du dividende peut ne pas fournir autant d’informations sur le type de dividende que la société paie. Par exemple, le rendement moyen des dividendes sur le marché est très élevé parmi les fiducies de placement immobilier (FPI). Cependant, ce sont les rendements des dividendes ordinaires, qui sont différents des dividendes qualifiés en ce que le premier est imposé comme un revenu régulier tandis que le second est imposé comme un gain en capital.

Parallèlement aux FPI, les sociétés en commandite principales (MLP) et les sociétés de développement des affaires (BDC) ont généralement des rendements de dividendes très élevés. La structure de ces sociétés est telle que le Trésor américain les oblige à transmettre la majorité de leurs revenus à leurs actionnaires.5 C’est ce qu’on appelle un processus de «transmission», et cela signifie que l’entreprise n’a pas à payer d’ impôt sur les bénéfices qu’elle distribue sous forme de dividendes. Cependant, l’actionnaire doit traiter les paiements de dividendes comme un revenu ordinaire et payer des impôts sur ceux-ci. Les dividendes de ces types de sociétés (MLP et CAE) ne sont pas admissibles autraitement fiscal des gains en capital.7

Bien que l’assujettissement à l’impôt plus élevé sur les dividendes des sociétés ordinaires abaisse le rendement effectif de l’investisseur, même après ajustement des impôts, les FPI, les MLP et les BDC versent toujours des dividendes avec un rendement supérieur à la moyenne.

La formule du rendement du dividende est la suivante:

Le rendement du dividende peut être calculé à partir du dernier rapport financier de l’année complète. Cela est acceptable au cours des premiers mois suivant la publication de son rapport annuel par l’entreprise; cependant, plus le temps écoulé depuis le rapport annuel est long, moins les données sont pertinentes pour les investisseurs. Les investisseurs peuvent également ajouter les quatre derniers trimestres de dividendes, ce qui capture les 12 derniers mois de données sur les dividendes. L’utilisation d’un numéro de dividende final est acceptable, mais cela peut rendre le rendement trop élevé ou trop bas si le dividende a été récemment réduit ou augmenté.

Comme les dividendes sont payés trimestriellement, de nombreux investisseurs prendront le dernier dividende trimestriel, le multiplieront par quatre et utiliseront le produit comme dividende annuel pour le calcul du rendement. Cette approche reflétera tout changement récent du dividende, mais toutes les sociétés ne paient pas un dividende même trimestriel. Certaines entreprises, en particulier en dehors des États-Unis, versent un petit dividende trimestriel avec un dividende annuel important. Si le calcul du dividende est effectué après la grande distribution de dividendes, cela donnera un rendement gonflé. Enfin, certaines entreprises versent un dividende plus fréquemment que trimestriellement. Un dividende mensuel pourrait entraîner un calcul du rendement du dividende trop bas. Au moment de décider comment calculer le rendement du dividende, un investisseur doit examiner l’historique des paiements de dividendes pour décider quelle méthode donnera les résultats les plus précis.

Avantages des rendements de dividendes

Les données historiques suggèrent qu’une focalisation sur les dividendes peut amplifier les rendements plutôt que les ralentir. Par exemple, selon les analystes de Hartford Funds, depuis 1970, 78% des rendements totaux du S&P 500 proviennent de dividendes. Cette hypothèse est basée sur le fait que les investisseurs sont susceptibles de réinvestir leurs dividendes dans le S&P 500, ce qui accroît leur capacité à gagner plus de dividendes à l’avenir.

Par exemple, supposons qu’un investisseur achète pour 10 000 $ d’une action avec un rendement en dividendes de 4% au taux de 100 $ du cours de l’action. Cet investisseur détient 100 actions qui rapportent toutes un dividende de 4 $ par action (100 x 4 $ = 400 $ au total). Supposons que l’investisseur utilise les 400 $ de dividendes pour acheter quatre actions supplémentaires. Le prix serait ajusté à la date ex-dividende de 4 $ par action à 96 $ par action. Le réinvestissement permettrait d’acheter 4,16 actions; Les programmes de réinvestissement des dividendes permettent des achats fractionnaires d’actions. Si rien d’autre ne change, l’investisseur aura l’année prochaine 104,16 actions d’une valeur de 10 416 $. Ce montant peut être réinvesti à nouveau dans d’autres actions une fois qu’un dividende est déclaré, composé ainsi des gains similaires à un compte d’épargne.

Inconvénients des rendements des dividendes

Bien que les rendements de dividendes élevés soient attrayants, il est possible qu’ils le soient au détriment de la croissance potentielle de l’entreprise. On peut supposer que chaque dollar qu’une entreprise paie en dividendes à ses actionnaires est un dollar que l’entreprise ne réinvestit pas pour croître et générer plus de gains en capital. Même sans gagner de dividendes, les actionnaires ont le potentiel de gagner des rendements plus élevés si la valeur de leurs actions augmente alors qu’ils les détiennent en raison de la croissance de l’entreprise.

Il n’est pas recommandé aux investisseurs d’évaluer une action en se basant uniquement sur son rendement en dividendes. Les données sur les dividendes peuvent être anciennes ou basées sur des informations erronées. De nombreuses entreprises ont un rendement très élevé car leur stock diminue. Si les actions d’une entreprise subissent une baisse suffisante, il est possible qu’elle réduise le montant de son dividende ou l’élimine complètement.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence lorsqu’ils évaluent une entreprise qui semble en difficulté et dont le rendement du dividende est supérieur à la moyenne. Étant donné que le prix de l’action est le dénominateur de l’équation du rendement du dividende, une forte tendance à la baisse peut augmenter considérablement le quotient du calcul.

Par exemple, les divisions defabrication et d’énergie deGeneral Electric Company ( bénéfices diminuaient. Le rendement du dividende est passé de 3% à plus de 5% lorsque le prix a chuté. Comme vous pouvez le voir dans le tableau ci – dessous, la baisse du cours des actions et une éventuelle baisse du dividende compenser tout bénéfice du rendement de dividende élevé.

Rendement des dividendes par rapport au ratio de distribution des dividendes

Lorsque vous  dividendes en espèces  aux actionnaires. Cependant, le ratio de distribution des dividendes représente la part du bénéfice net d’une entreprise versée sous forme de dividendes. Bien que le rendement en dividendes soit le terme le plus couramment utilisé, beaucoup pensent que le ratio de distribution des dividendes est un meilleur indicateur de la capacité d’une entreprise à distribuer des dividendes de manière cohérente à l’avenir. Le ratio de distribution des dividendes est étroitement lié aux flux de trésorerie d’ une entreprise .

Le rendement du dividende montre combien une entreprise a versé en dividendes au cours d’une année. Le rendement est présenté sous forme de pourcentage et non de montant réel. Cela permet de voir plus facilement le rendement que l’actionnaire peut s’attendre à recevoir pour chaque dollar investi.

Exemple de rendement du dividende

Supposons que les actions de la société A se négocient à 20 $ et versent des dividendes annuels de 1 $ par action à ses actionnaires. Supposons que les actions de la société B se négocient à 40 $ et versent également un dividende annuel de 1 $ par action.

Cela signifie que le rendement en dividendes de la société A est de 5% (1 $ / 20 $), tandis que le rendement en dividendes de la société B n’est que de 2,5% (1 $ / 40 $). En supposant que tous les autres facteurs sont équivalents, un investisseur qui cherche à utiliser son portefeuille pour compléter son revenu préférerait probablement la société A à la société B, car elle a le double du rendement du dividende.

Questions fréquemment posées