Au fond de l’argent
Qu’est-ce que Deep In The Money?
Deep in the money est une option dont le prix d’exercice ou d’exercice est nettement inférieur (pour une option d’achat ) ou supérieur (pour une option de vente ) au prix de marché de l’actif sous-jacent. La valeur d’une telle option est presque toute la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque ou temporelle minimale. Au plus profond de l’argent, les options ont des deltas égaux ou proches de 100.
Les options au plus profond de l’argent peuvent être comparées à celles au plus profond de l’argent, qui n’ont au contraire aucune valeur intrinsèque et également une valeur extrinsèque minimale. Ces options ont des deltas proches de zéro.
Points clés à retenir
- Les options au plus profond de la monnaie ont des prix d’exercice qui sont nettement supérieurs ou inférieurs au prix du marché du sous-jacent, et contiennent donc principalement une valeur intrinsèque.
- Ces options ont un delta de près de 100%, ce qui signifie que leur prix change en même temps que chaque changement du prix de l’actif sous-jacent.
- Les traders exerceront souvent tôt les options sur l’argent (si elles sont à l’américaine).
Comprendre profondément dans l’argent
L’ Internal Revenue Service (IRS) définit profondément dans les options d’argent comme:
- Toute option dont la durée est inférieure à 90 jours et dont le prix d’exercice est inférieur d’ une levée au cours de l’ action le plus élevé disponible.
- Une option avec une durée de plus de 90 jours, avec un prix inférieur à deux grèves que le cours de l’action le plus élevé disponible.
On dit généralement qu’une option est «profondément dans la monnaie» si elle est dans la monnaie (ITM) de plus de 10 $. Ainsi, si une option d’achat est profondément ancrée dans la monnaie, cela signifie que le prix d’exercice est au moins 10 $ de moins que l’actif sous-jacent, ou 10 $ plus élevé pour une option de vente. Pour les actions moins chères, 5 $ ou moins peuvent être le niveau nécessaire pour être profondément dans l’argent.
La caractéristique la plus importante de ce type d’option est sa valeur intrinsèque considérable. Pour calculer la valeur d’une option d’achat, il faut soustraire le prix d’exercice de l’actif sous – jacent des prix du marché. Pour une option de vente, vous ajouteriez le prix d’exercice au prix de l’actif sous-jacent.
Les options au plus profond de la monnaie ont un niveau delta très élevé , ce qui signifie que les options évolueront presque en même temps que l’actif sous-jacent.
Au fur et à mesure qu’une option d’achat se déplace plus profondément dans la monnaie, son delta approchera de 100%. À ce delta, chaque changement de point du prix de l’ actif sous-jacent entraîne un changement de prix d’option égal et simultané dans la même direction.
Pour cette raison, les options au plus profond de l’argent sont une excellente stratégie pour les investisseurs à long terme, en particulier par rapport aux options à l’argent (ATM) et hors de l’argent (OTM). L’investissement dans l’option est similaire à l’investissement dans l’actif sous-jacent, sauf que le détenteur de l’option aura les avantages d’une mise de fonds inférieure, d’un risque limité, d’un effet de levier et d’un potentiel de profit plus élevé.
Considérations particulières
Les options au plus profond de l’argent permettent à l’investisseur de tirer le même profit ou presque autant du mouvement d’une action que les détenteurs (ou vendeurs à découvert ) de l’action réelle, même s’ils coûtent moins cher à l’achat que l’actif sous-jacent. Alors que l’option de l’argent profond comporte une mise de fonds et un risque inférieurs; ils ne sont pas sans risque.
Étant donné que les options ont une durée de vie limitée, contrairement aux actions, l’investisseur a besoin que l’action sous-jacente se déplace dans la direction souhaitée (plus élevée pour les appels et plus basse pour les options de vente) dans la période spécifiée pour réaliser un profit. Il y a toujours la possibilité que le stock se déplace dans le sens inverse de la direction souhaitée, entraînant l’option de perdre de la valeur et même potentiellement de chuter OTM. Dans ce cas, la valeur intrinsèque diminue ou disparaît complètement, ne laissant que la prime, qui est à la merci de la décroissance du temps.
Les traders chercheront souvent à clôturer profondément les options monétaires en les exerçant tôt, ce qui n’est autorisé que pour les options américaines – les options européennes ne peuvent être exercées que lorsqu’elles expirent. Cela peut aider à nettoyer la position d’options d’un trader, tout en capturant des taux d’intérêt plus favorables (dans le cas des options de vente profondes) ou des dividendes (dans le cas des appels profonds).
En effet, posséder un placement profond équivaut en fait à être à découvert sur le stock, mais sans être crédité du produit à découvert qui peut rapporter des intérêts. De même, être long un appel profond équivaut effectivement à être long sur l’action, mais les titulaires de contrat ne recevraient pas les dividendes payés à moins qu’ils ne détiennent les actions à la place.
Au fond de l’exemple de l’argent
Supposons qu’un investisseur achète une option d’achat de mai pour l’action ABC avec un prix d’exercice de 175 $ le 1er janvier 2019. Le cours de clôture pour ABC était de 210 $ le 1er janvier 2019 et les prix d’exercice pour les options d’achat de mai le même jour étaient de: 150 $, 175 $, 210 $, 225 $ et 235 $.
Parce que la durée de l’option est de plus de 90 jours, l’option d’achat avec un prix d’exercice de 150 $ (deux grèves de moins de 210 $) est une option profonde dans l’argent. Dans le même temps, ces deux options ont probablement des deltas quelque part dans les années 90.