Les avantages d’un portefeuille d’obligations
Les portefeuilles d’ obligations passent généralement au second plan par rapport aux portefeuilles d’actions en termes de popularité. Bien qu’elles jouent un rôle essentiel dans l’ allocation d’actifs globale, les obligations ne semblent pas attirer la même attention que leurs cousins fondés sur des actions beaucoup plus jazzés. Ils sont souvent construits après coup ou restent intacts pendant des années, générant des revenus. C’est malheureux parce que les obligations offrent une solution hybride – partage et mélange des caractéristiques de risque et de rendement des actions et des liquidités.
Des portefeuilles d’obligations correctement construits peuvent fournir un revenu, un rendement total, diversifier d’autres classes d’actifs et être aussi risqués ou sûrs que le concepteur le souhaite. Le monde des titres à revenu fixe est aussi diversifié et exotique que le marché boursier.
Points clés à retenir
- Les obligations sont un élément essentiel d’un portefeuille bien équilibré.
- Les obligations produisent des rendements plus élevés que les comptes bancaires, mais les risques restent relativement faibles pour un portefeuille d’obligations diversifié.
- Les obligations en général, et les obligations d’État en particulier, permettent de diversifier les portefeuilles d’actions et de réduire les pertes.
- Les FNB obligataires sont un moyen facile pour les investisseurs d’accéder aux avantages d’un portefeuille d’obligations.
Comment fonctionne un portefeuille de titres à revenu fixe
D’abord et avant tout, les obligations sont conçues pour fournir un revenu à l’ emprunteur en échange d’un prêt d’argent à l’émetteur. Le chemin des paiements de coupon de l’émetteur est transmis à l’agent de transfert, à la banque et à l’emprunteur. Dans sa forme la plus simple, une obligation de trois pour cent d’une valeur nominale de 1 000 $ qui se négocie à sa valeur nominale rapporterait 30 $ (trois pour cent de 1 000 $) de revenu au détenteur chaque année sous forme de coupons.
Il est facile d’oublier le mot «coupon» utilisé pour désigner les coupons réels qui ont été coupés de l’obligation. Plus tôt au siècle dernier, les détenteurs d’obligations recevaient un carnet de coupons avec leur obligation et pouvaient se rendre à la banque et présenter le coupon de paiement ou de dépôt. Ce processus a évolué, ce qui rend beaucoup plus facile non seulement l’achat et la vente d’obligations, mais aussi de recevoir des coupons comme revenu. Les obligations sont désormais détenues sous ce qu’on appelle le nom de la rue, ce qui permet de détenir des obligations plus facilement et plus sûrement.
Les obligations peuvent également être utilisées dans un compte comme garantie pour des prêts, y compris des prêts sur marge pour acheter d’autres obligations, actions et certains fonds. Les obligations sont assez polyvalentes et sont d’excellents véhicules liquides pour atteindre les buts et objectifs d’investissement.
Revenu d’obligations et fiscalité
Les revenus d’obligations peuvent être imposables au taux fédéral ou exonérés de l’impôt fédéral. Au-delà de cela, il existe de nombreuses variations dans les impôts au niveau des États et au niveau local. En général, les revenus d’obligations sont imposables en tant que revenus, que ce soit en tant que particulier ou en tant qu’entreprise. C’est un inconvénient pour les obligations, car les gens qui préfèrent les actions diront que le marché obligataire actuel produit un rendement réel négatif.
Bien que cela semble impossible, voici un exemple:
Cet exemple montre un capital de 100 000 $ investi dans une obligation payant un coupon de 4%, imposé aux niveaux fédéral et étatique. Déduire la perte de pouvoir d’achat avec une valeur de l’ indice des prix à la consommation ( IPC ) de trois pour cent donne un taux de rendement réel négatif. Cependant, sachez qu’il existe une certaine inflation.
D’un autre côté, l’utilisation d’une obligation avec des coupons exonérés d’impôts aux niveaux fédéral et étatique crée un résultat différent:
Il est également possible d’éviter les impôts sur les revenus des obligations en les détenant dans un compte de retraite exonéré d’impôt, comme un Roth IRA.
Comment les obligations profitent aux investisseurs
Bien que positif, un rendement de 1% n’est pas très impressionnant, compte tenu des gains potentiels sur le marché boursier. Ces exemples pourraient rapidement chasser un investisseur novice. Cependant, il existe des raisons pour lesquelles les investisseurs individuels et institutionnels exigent des obligations dans le cadre d’un portefeuille équilibré. La raison principale est que le revenu du coupon n’est qu’une composante du rendement total du portefeuille obligataire. De plus, la faible corrélation des obligations en tant que classe d’actifs avec les classes d’actifs en actions offre une certaine stabilité grâce à la diversification.
Retour total
Le rendement total d’un portefeuille d’obligations est la variation globale de sa valeur au cours d’un intervalle de temps spécifié, y compris le revenu et l’appréciation ou la dépréciation du capital. Les fluctuations de la valeur marchande et, en fin de compte, les caractéristiques de risque sont affectées par les taux d’intérêt tels que mesurés par la courbe des taux. L’environnement des taux d’intérêt est dynamique. En conséquence, la source du rendement n’est pas seulement le taux en vigueur sur une courbe de rendement statique. Il comprend également les changements de prix causés par la fluctuation des taux d’intérêt au cours de la période.
Diversification
En tant que classe d’actifs, les obligations contribuent à diversifier le portefeuille global en raison de leur faible corrélation avec d’autres classes d’actifs. Le portefeuille obligataire solitaire brille toujours le plus lorsque les marchés boursiers s’effondrent. Bien que les corrélations varient considérablement au fil du temps, les obligations ne sont pas fortement corrélées avec les autres classes d’actifs. Même dans le portefeuille diversifié le plus simple, les obligations peuvent réduire la volatilité en raison de leur corrélation faible ou négative avec les actions. Plus les investisseurs en apprennent sur la diversification, plus ils sont susceptibles d’ajouter des obligations à leurs portefeuilles.
Faciliter les obligations avec les FNB
Les investisseurs n’ont pas besoin de devenir des passionnés d’obligations ou d’apprendre à devenir des négociants en obligations pour acheter des ETF obligataires. Les ETF obligataires peuvent être achetés comme des actions et donnent aux investisseurs un accès instantané à des portefeuilles d’obligations prêts à l’emploi. Les ETF obligataires agrégés donnent accès à l’ensemble du marché obligataire de bonne qualité. Ils sont idéaux pour les investisseurs qui recherchent quelque chose de relativement peu risqué avec un rendement plus élevé que le marché monétaire. Cependant, ceux qui veulent protéger leurs avoirs en actions sont mieux lotis avec les ETF d’obligations d’État. Les obligations d’État augmentent souvent lorsque les cours boursiers baissent, de sorte qu’elles offrent plus de protection.
La ligne de fond
Comme Tonto et Robin, les obligations ont généralement été considérées comme des acolytes moins glamour. De nombreux investisseurs pensent que les obligations sont ennuyeuses et compliquées, mais les ETF les facilitent. Il existe également de nombreuses options intéressantes sur le marché obligataire. Acheter des obligations d’État américaines pendant un marché baissier pour les actions peut être beaucoup plus rentable et excitant que d’attendre en espèces. Lorsque les investisseurs s’attendent à ce qu’un marché baissier se termine, les junk bonds sont souvent une récompense plus élevée et un choix moins risqué que les actions. Enfin, un portefeuille obligataire très diversifié est un moyen simple de gagner un peu plus d’argent que de liquidités avec un peu plus de risque.