Écrivez des appels couverts pour augmenter vos revenus IRA

Table des matières

Développer

• Options d’appel: un aperçu
• Rédaction d’appels couverts
• Un exemple d’appel couvert
• Avantages
• Limites
• Avantages IRA
• La ligne de fond

Les investisseurs à la recherche d’une alternative à risque relativement faible pour augmenter le rendement de leurs investissements peuvent envisager de souscrire des appels couverts sur les actions qu’ils ont dans leurs IRA. Cette approche conservatrice de la négociation d’options peut générer des revenus supplémentaires, que le cours de l’action augmente ou diminue, à condition que les ajustements appropriés soient effectués, mais elle limite également le potentiel de hausse des actions si elles continuent à augmenter.

Options d’appel: un aperçu

Une seule option, qu’elle soit put ou call, représente un lot rond, ou 100 actions, d’une action sous-jacente donnée. Les options d’achat sont traditionnellement des paris haussiers par nature, du moins du point de vue de l’acheteur. Les investisseurs qui achètent une option d’achat pensent que le prix de l’action sous-jacente va augmenter, peut-être de façon spectaculaire, mais ils n’ont peut-être pas les liquidités nécessaires pour acheter autant d’actions qu’ils le souhaiteraient. Ils peuvent donc payer une petite prime à un vendeur (ou à un écrivain) qui estime que le cours de l’action baissera ou restera constant. Cette prime, en échange de l’option d’achat, donne à l’acheteur le droit, ou l’option, d’acheter l’action au prix d’exercice de l’option, plutôt qu’au prix du marché plus élevé anticipé.

Le prix d’exercice est le prix auquel l’acheteur d’un call peut acheter les actions. Les options ont également deux types de valeur: la valeur temps et la valeur intrinsèque. Par exemple, une option d’achat avec un prix d’exercice de 20 $ et un prix de marché actuel de 30 $ a une valeur intrinsèque de 10 $. La valeur temporelle est déterminée par le temps restant avant l’expiration de l’option. Par conséquent, si l’option de cet exemple se vend plus de 10 USD, l’excédent de ce prix correspond à la valeur temporelle.

Les options sont des actifs en décomposition par nature car elles perdent de la valeur avec le temps (toutes choses égales par ailleurs); chaque option a une date d’expiration, qui peut être dans des mois ou des années. Plus l’option est proche de l’expiration, moins sa valeur temps est importante, car elle laisse à l’acheteur beaucoup moins de temps pour que le prix de l’action augmente et génère un profit.

Écriture d’appels couverts

Comme mentionné, l’écriture d’appels couverts est une manière conservatrice (et également assez courante) d’utiliser les options. Les investisseurs qui vendent (c’est-à-dire vendent) des appels couverts reçoivent une prime en échange de leur obligation de vendre l’action à un prix d’exercice prédéterminé.

Le pire qui puisse arriver est qu’ils sont appelés à vendre l’action à l’acheteur de l’appel à un prix quelque part en dessous du prix actuel du marché. L’acheteur d’appel gagne dans ce cas parce qu’il ou elle a payé une prime au vendeur en échange du droit «d’appeler» ce stock auprès du vendeur au prix d’exercice prédéterminé.

Cette stratégie est connue sous le nom d’écriture d’appel «couvert» parce que l’écrivain / investisseur est propriétaire de l’action contre laquelle l’appel est écrit (par opposition à un « appel nu » où il ne possède pas l’action). Par conséquent, si le stock est appelé, le vendeur livre simplement le stock déjà disponible au lieu d’avoir à trouver l’argent pour l’acheter au prix actuel du marché, puis le vendre à l’acheteur au prix de levée inférieur.

Un exemple d’appel couvert

Supposons que Harry possède 1000 actions de la société ABC, dont le cours actuel est de 40 $. Ses recherches indiquent que le prix de l’action ne va pas augmenter de manière significative à tout moment dans un proche avenir. Il décide de vendre 10 appels à 40 $ pour en profiter. La prime actuelle sur cette option est de 3 $, et ils doivent expirer dans six mois. Harry reçoit donc un total de 3 000 $ pour avoir assumé l’obligation de vendre les actions à 40 $ à l’acheteur si celui-ci choisit d’exercer l’option.

Si le cours de l’action reste le même ou diminue, Harry repart avec la prime gratuite et claire. Si le prix devait monter à 55 $, l’acheteur exercerait l’option et achèterait les actions de Harry pour 40 $, alors qu’elles valent 55 $ sur le marché.

Normalement, cependant, la plupart des investisseurs vendraient des options d’achat qui ne sont pas dans la monnaie (c’est-à-dire avec un prix d’exercice supérieur au prix du marché de l’actif sous-jacent), comme des options d’achat de 45 $ ou 50 $, pour essayer d’éviter d’être appelé., s’ils prévoient de conserver les actions à long terme. Ils recevront une prime moindre mais pourront également participer à une partie de la hausse si le stock s’apprécie. Si le prix de l’actif sous-jacent augmente de manière significative et dépasse le prix d’exercice, l’option d’achat devient « dans la monnaie ». Dans une telle situation, l’acheteur exercera l’option d’achat de l’actif au prix prédéterminé, ce qui est maintenant inférieur au prix actuel du marché, bénéficiant ainsi du contrat, mais le rédacteur d’appel se retrouve avec de modestes gains sur les primes acquises.

Avantages de l’écriture d’appels couverts

L’une des caractéristiques les plus intéressantes de l’écriture d’appels couverts est qu’elle peut souvent être effectuée sur n’importe quel type de marché, bien que cela soit un peu plus facile lorsque l’action sous-jacente est relativement stable. La rédaction d’appels couverts est une méthode particulièrement efficace pour générer des revenus d’investissement supplémentaires lorsque les marchés sont en baisse ou stables.

Si Harry dans l’exemple ci-dessus devait répéter cette stratégie avec succès tous les six mois, il récolterait des milliers de dollars supplémentaires par an en primes sur l’action qu’il possède, même si sa valeur diminue. Les vendeurs d’appels couverts conservent également les droits de vote et de dividende sur leurs actions sous-jacentes.

Limitations de l’écriture d’appels couverts

En plus de devoir livrer votre action à un prix inférieur au prix actuel du marché, être appelé sur une action génère une transaction à déclarer. Cela peut être un enjeu majeur à considérer pour un investisseur qui écrit des appels sur plusieurs centaines voire un millier d’actions. La plupart des conseillers financiers diront à leurs clients que, bien que cette stratégie puisse être un moyen très judicieux d’augmenter le rendement de leurs investissements au fil du temps, elle devrait probablement être réalisée par des professionnels de l’investissement et uniquement par des investisseurs expérimentés qui ont reçu une formation et une formation en mécanique de les options devraient essayer de le faire elles-mêmes.

Il y a également d’autres questions à considérer, telles que les commissions, les intérêts sur marge et les frais de transaction supplémentaires qui peuvent s’appliquer. Les rédacteurs d’appels couverts sont également limités à l’écriture d’appels sur des actions qui offrent des options et, bien sûr, ils doivent déjà posséder au moins un lot rond de toutes les actions sur lesquelles ils choisissent d’écrire un appel. Par conséquent, cette stratégie n’est pas disponible pour les investisseurs en obligations ou en fonds communs de placement.

Avantages IRA

La possibilité de déclencher un éventuel gain en capital à déclarer fait de l’écriture d’appels couverts une stratégie idéale pour un IRA traditionnel ou Roth. Cela permet à l’investisseur de racheter les actions à un prix approprié sans avoir à se soucier des conséquences fiscales, ainsi que de générer des revenus supplémentaires qui peuvent être soit pris en tant que distributions, soit réinvestis.

La ligne de fond

Bien que la stratégie puisse être quelque peu complexe, l’écriture sur appel couvert peut fournir un moyen de générer des revenus dans un portefeuille qui ne peuvent être obtenus autrement. Il n’y a pas de paramètres concrets et rapides qui montrent à quel point cela peut être rentable, mais si cela est fait avec soin et correctement, cela peut facilement augmenter le rendement global d’une participation – ou même d’un ETF – d’au moins un pour cent ou deux par an.