Fiducie de placement fixe largement détenue (WHFIT)

Qu’est-ce qu’une fiducie de placement fixe à participation large (WHFIT)?

Une fiducie de placement à capital fixe largement détenue (WHFIT) est un type de fiducie de placement unitaire (UIT) dont au moins une participation est détenue par un tiers. Les investisseurs qui achètent des actions de la fiducie reçoivent des paiements réguliers d’intérêts ou de dividendes gagnés sur les actions ou obligations détenues en fiducie.

Comprendre les fiducies de placement fixe largement détenues

Les fiducies de placement à capital fixe largement détenues doivent avoir au moins un tiers détenteur d’intérêts, ou intermédiaire. Sinon, ils fonctionnent de la même manière que toute autre fiducie d’investissement unitaire offrant des actions dans un portefeuille fixe d’actifs à des investisseurs potentiels. Étant donné que les investisseurs qui financent l’achat initial des actifs du portefeuille participent généralement en tant que détenteurs de droits de fiducie, les fiducies de placement à capital fixe à participation large entrent dans la catégorie des fiducies du constituant.

Les détenteurs d’intérêts de fiducie reçoivent des paiements de dividendes ou d’ intérêts provenant des actifs sous-jacents du portefeuille en fonction de la proportion d’actions qu’ils détiennent. La présence d’intermédiaires dans la fiducie signifie que les investisseurs peuvent détenir soit un intérêt direct dans la fiducie, soit un intérêt indirect si un intermédiaire tel qu’un courtier détient les actions au nom d’un autre investisseur.

Les WHFIT sont classés comme des placements pass-through aux fins de l’impôt sur le revenu. Les parties impliquées dans la création et la maintenance d’un WHFIT comprennent:

• Donateurs : investisseurs qui mettent leur argent en commun pour acheter les actifs placés dans la fiducie.
• Fiduciaire : généralement un courtier ou une institution financière qui gère les actifs de la fiducie.
• Intermédiaire : Habituellement, un courtier qui détient les parts dans la fiducie au nom de son client / bénéficiaire.
• Titulaire de l’intérêt de la fiducie : Il s’agit de l’investisseur qui détient des parts dans le WHFIT et qui a droit au revenu généré par la fiducie.

Autres types de sociétés d’investissement

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis considère les fonds d’investissement unitaires comme l’un des trois types de sociétés d’investissement, avec les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe. À l’instar des fonds communs de placement, les fiducies de placement à capital fixe largement détenues offrent aux investisseurs la possibilité d’acheter des actions d’un portefeuille diversifié d’actifs sous-jacents à un coût inférieur et avec moins de tracas qu’il n’en faudrait pour constituer le portefeuille de manière indépendante. Contrairement aux fonds communs de placement, les fiducies de placement à capital fixe largement détenues offrent un portefeuille statique d’actifs. Ils précisent également une date de résiliation à laquelle la fiducie vendra les actifs sous-jacents et distribuera le produit aux investisseurs.

L’Internal Revenue Service des États-Unis traite généralement les fiducies de placement à participation large comme des entités intermédiaires à des fins fiscales. Pour cette raison, la fiducie elle-même ne paie pas d’impôts sur ses bénéfices. Au lieu de cela, les particuliers qui investissent dans la fiducie reçoivent un formulaire 1099 détaillant leurs gains annuels et doivent payer des impôts sur ces montants comme ils le feraient pour tout autre revenu gagné.

Fiducies hypothécaires détenues à grande échelle

Une variété courante de fiducie de placement fixe largement détenue, la fiducie hypothécaire largement détenue, propose des portefeuilles constitués d’ actifs hypothécaires. Dans ces cas, la fiducie achète généralement un pool d’hypothèques ou d’autres titres de créance similaires liés à l’immobilier. Les investisseurs gagnent des rendements basés sur les intérêts perçus sur les prêts hypothécaires sous-jacents. Les trois principaux prêteurs hypothécaires fédéraux, Freddie Mac, Fannie Mae et Ginnie Mae, émettent tous périodiquement des fiducies hypothécaires largement détenues.

En lien avec cela, il y a un conduit d’investissement hypothécaire immobilier (REMIC), qui est un véhicule à usage spécial utilisé pour regrouper les prêts hypothécaires et émettre  des titres adossés à des hypothèques (MBS). Les conduits de placement hypothécaire immobilier détiennent des prêts hypothécaires commerciaux et résidentiels en fiducie et émettent des intérêts dans ces prêts hypothécaires aux investisseurs.

Les différences entre les UIT et les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont des fonds à capital  variable, ce qui signifie que le  gestionnaire de portefeuille peut acheter et vendre des titres du portefeuille. L’  objectif  de placement de chaque OPC est de  surclasser  un indice de référence particulier , et le gestionnaire de portefeuille négocie des titres pour atteindre cet objectif. Un fonds commun de placement d’actions, par exemple, peut avoir pour objectif de surperformer l’  indice Standard & Poor’s 500  des actions de grande capitalisation.

De nombreux investisseurs préfèrent utiliser des fonds communs de placement pour investir en actions afin que le portefeuille puisse être négocié. Si un investisseur est intéressé à acheter et à détenir un portefeuille d’obligations et à gagner des intérêts, cet individu peut acheter un UIT ou un fonds à capital fixe avec un portefeuille fixe. Un UIT, par exemple, paie les revenus d’intérêts sur les obligations et détient le portefeuille jusqu’à une date de fin précise lorsque les obligations sont vendues et le montant principal est retourné aux propriétaires. Un investisseur obligataire peut posséder un portefeuille diversifié d’obligations dans un UIT, plutôt que de gérer les paiements d’intérêts et les rachats d’obligations dans un compte de courtage personnel .