Exemples courants de titres négociables
Table des matières
Développer
- Types de titres négociables
- Actions en tant que titres
- Obligations en tant que titres
- Actions privilégiées
- Fonds négociés en bourse (FNB)
- Autres titres négociables
- Caractéristiques des titres négociables
- Comptabilité
- La ligne de fond
Les titres négociables sont des investissements qui peuvent facilement être achetés, vendus ou négociés sur des bourses publiques. La forte liquidité des titres négociables les rend très appréciés des investisseurs particuliers et institutionnels. Ces types d’investissements peuvent être des titres de créance ou des titres de participation.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Les actions, les obligations, les actions privilégiées et les FNB sont parmi les exemples les plus courants de titres négociables.
- Les instruments du marché monétaire, les contrats à terme, les options et les investissements dans les fonds spéculatifs peuvent également être des titres négociables.
- La principale caractéristique des titres négociables est leur liquidité.
- Il existe des actifs liquides qui ne sont pas des titres négociables, et il existe des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides.
- Chaque titre commercialisable doit toujours satisfaire aux exigences d’être un titre financier.
Types de titres négociables
Il existe de nombreux types de titres négociables, mais les actions sont le type d’ actions le plus courant. Les obligations et les bons sont les titres de créance les plus courants.
Actions en tant que titres
Les actions représentent un investissement en actions car les actionnaires conservent une participation partielle dans la société dans laquelle ils ont investi. La société peut utiliser les investissements des actionnaires comme capitaux propres pour financer les opérations et l’expansion de la société.
En contrepartie, l’actionnaire reçoit dividendes périodiques en fonction de la rentabilité de l’entreprise. La valeur des actions d’une entreprise peut fluctuer énormément en fonction de l’industrie et de l’entreprise individuelle en question, donc investir en bourse peut être une décision risquée. Cependant, de nombreuses personnes gagnent très bien leur vie en investissant dans des actions.
Obligations en tant que titres
Les obligations sont la forme la plus courante de titres de créance négociables et constituent une source utile de capitaux pour les entreprises qui souhaitent se développer. Une obligation est un titre émis par une entreprise ou un gouvernement qui lui permet d’emprunter de l’argent à des investisseurs. Tout comme un prêt bancaire, une obligation garantit un taux de rendement fixe, appelé taux du coupon, en échange de l’utilisation des fonds investis.
La valeur nominale de l’obligation est sa valeur nominale. Chaque obligation émise a une valeur nominale, un taux de coupon et une date d’échéance spécifiés. La date d’échéance est celle à laquelle l’entité émettrice doit rembourser la totalité de la valeur nominale de l’obligation.
Les obligations étant négociées sur le marché libre, elles peuvent être achetées à un prix inférieur au pair. Ces obligations se négocient à rabais. Selon les conditions actuelles du marché, les obligations peuvent également se vendre à un prix supérieur au pair. Lorsque cela se produit, les obligations se négocient avec une prime. Les paiements de coupon sont basés sur la valeur nominale de l’obligation plutôt que sur sa valeur marchande ou son prix d’achat. Ainsi, un investisseur qui achète une obligation à rabais bénéficie toujours des mêmes paiements d’intérêts qu’un investisseur qui achète le titre à la valeur nominale.
Les paiements d’intérêts sur les obligations actualisées représentent un retour sur investissement plus élevé que le taux de coupon indiqué. À l’inverse, le retour sur investissement des obligations achetées avec une prime est inférieur au taux du coupon.
Actions privilégiées
Il existe un autre type de titres négociables qui présente certaines des qualités à la fois des capitaux propres et de la dette. Les actions privilégiées ont l’avantage de dividendes fixes qui sont payés avant les dividendes aux actionnaires ordinaires, ce qui les rend plus comme des obligations. Cependant, les détenteurs d’obligations restent prioritaires par rapport aux actionnaires privilégiés. En cas de difficultés financières, les obligations peuvent continuer de recevoir des paiements d’intérêts tandis que les dividendes sur les actions privilégiées restent impayés.
Contrairement à une obligation, l’investissement initial de l’actionnaire n’est jamais remboursé, ce qui en fait un titre hybride. En plus du dividende fixe, les actionnaires privilégiés se voient accorder une créance sur les fonds plus élevée que leurs homologues ordinaires si la société fait faillite.
En échange, les actionnaires privilégiés renoncent aux droits de vote dont jouissent les actionnaires ordinaires. Le dividende garanti et le filet de sécurité en cas d’insolvabilité font des actions privilégiées un investissement attrayant pour certaines personnes. Les actions privilégiées sont particulièrement attrayantes pour ceux qui trouvent les actions ordinaires trop risquées mais qui ne veulent pas attendre que les obligations arrivent à échéance.
Fonds négociés en bourse (FNB)
Un fonds négocié en bourse (ETF) permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des collections d’autres actifs, y compris des actions, des obligations et des matières premières. Les FNB sont des titres négociables par définition parce qu’ils sont négociés sur des bourses publiques. Les actifs détenus par les fonds négociés en bourse peuvent eux-mêmes être des titres négociables, tels que des actions du Dow Jones. Cependant, les FNB peuvent également détenir des actifs qui ne sont pas des titres négociables, comme l’or et d’autres métaux précieux.
Autres titres négociables
Les titres négociables peuvent également prendre la forme d’instruments du marché monétaire, de produits dérivés et d’investissements indirects. Chacun de ces types contient plusieurs titres spécifiques différents.
Les titres liquides les plus fiables appartiennent à la catégorie du marché monétaire. La plupart des titres du marché monétaire agissent comme des obligations à court terme et sont achetés en grandes quantités par de grandes entités financières. Il s’agit notamment des bons du Trésor, des acceptations bancaires, des contrats d’achat et du papier commercial.
De nombreux types de dérivés peuvent être considérés comme négociables, tels que les contrats à terme, les options, les droits sur actions et les bons de souscription. Les dérivés sont des investissements qui dépendent directement de la valeur d’autres titres. Au cours du dernier quart du 20e siècle, le commerce des produits dérivés a commencé à croître de façon exponentielle.
Les investissements indirects comprennent les fonds spéculatifs et les fiducies unitaires. Ces instruments représentent la propriété de sociétés d’investissement. La plupart des acteurs du marché sont peu ou pas exposés à ces types d’instruments, mais ils sont courants parmi les investisseurs accrédités ou institutionnels.
Caractéristiques des titres négociables
La principale caractéristique des titres négociables est leur liquidité. La liquidité est la capacité de convertir des actifs en espèces et de les utiliser comme intermédiaire dans d’autres activités économiques. Le titre est en outre rendu liquide par son offre et sa demande relatives sur le marché. Le volume des transactions joue également un rôle essentiel dans la liquidité. Étant donné que les titres négociables peuvent être vendus rapidement avec des cotations de prix disponibles instantanément, ils ont généralement un taux de rendement inférieur à celui des actifs moins liquides. Cependant, ils sont généralement perçus comme des risques moins élevés.
Il existe des actifs liquides qui ne sont pas des titres négociables, et il existe des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides.
Du point de vue de la liquidité, les investissements sont commercialisables lorsqu’ils peuvent être achetés et vendus rapidement. Si un investisseur ou une entreprise a besoin de liquidités à la rigueur, il est beaucoup plus facile d’entrer sur le marché et de liquider des titres négociables. Par exemple, les actions ordinaires sont beaucoup plus faciles à vendre qu’un certificat de dépôt (CD) non négociable.
Cela introduit l’élément d’intention en tant que caractéristique de la «qualité marchande». Et en fait, de nombreux experts financiers et cours de comptabilité affirment que l’intention est un élément de différenciation entre les titres négociables et les autres titres de placement. Selon cette classification, les titres négociables doivent satisfaire à deux conditions. Le premier est la convertibilité immédiate en espèces. La deuxième condition est que ceux qui achètent des titres négociables doivent avoir l’intention de les convertir lorsqu’ils ont besoin de liquidités. En d’autres termes, un billet acheté avec des objectifs à court terme à l’esprit est beaucoup plus commercialisable qu’un billet identique acheté avec des objectifs à long terme à l’esprit.
Titres négociables en comptabilité
En terminologie comptable, les titres négociables sont des actifs courants. Par conséquent, ils sont souvent inclus dans les calculs du fonds de roulement des bilans des entreprises. Il est généralement noté si les titres négociables ne font pas partie du fonds de roulement. Par exemple, la définition du fonds de roulement ajusté ne tient compte que des actifs et passifs d’exploitation. Cela exclut tout élément lié au financement, comme la dette à court terme et les titres négociables.
Les entreprises qui ont des politiques de gestion de trésorerie prudentes ont tendance à investir dans des titres négociables à court terme. Ils évitent les titres à long terme ou plus risqués, tels que les actions et les titres à revenu fixe dont l’échéance est supérieure à un an. Les titres négociables sont généralement déclarés directement sous le compte de trésorerie et équivalents de trésorerie du bilan d’une société dans la section des actifs courants.
Un investisseur qui analyse une entreprise peut souhaiter étudier attentivement les annonces de l’entreprise. Ces annonces comportent des engagements de trésorerie spécifiques, tels que le versement de dividendes, avant leur déclaration. Supposons qu’une entreprise soit à court de liquidités et que tout son solde soit lié à des titres négociables. Ensuite, un investisseur peut exclure les engagements de trésorerie annoncés par la direction de ses titres négociables. Cette partie des titres négociables est affectée et dépensée pour autre chose que le remboursement des passifs courants.
La ligne de fond
Il y a des actifs liquides qui ne sont pas des titres négociables, et il y a des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides. Par exemple, une pièce d’or American Eagle récemment émise est un actif liquide, mais ce n’est pas un titre commercialisable. D’un autre côté, un hedge fund peut être un titre négociable sans être un actif liquide. Chaque titre commercialisable doit toujours satisfaire aux exigences d’être un titre financier. Il doit représenter un intérêt en tant que propriétaire ou créancier, porter une valeur monétaire assignée et être en mesure de fournir une opportunité de profit à l’acheteur.