Option vanille

Qu’est-ce qu’une option vanille

Une option vanille est un instrument financier qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai donné. Une option vanille est une option d’achat ou une  option de vente qui n’a pas de caractéristiques spéciales ou inhabituelles. Ces options sont normalisées si elles sont négociées sur une bourse telle que le Chicago Board Options Exchange.

Les bases d’une option vanille

Les options vanille sont utilisées par les particuliers, les entreprises et les investisseurs institutionnels pour couvrir  leur exposition à un actif particulier ou pour spéculer sur l’évolution des prix d’un instrument financier.

Si une option vanille n’est pas la bonne solution,  les options exotiques telles que les options de barrière, les options asiatiques et les options numériques  sont plus personnalisables. Les options exotiques ont des caractéristiques plus complexes et sont généralement négociées de gré à gré. Ils peuvent être combinés dans des structures complexes pour réduire le coût net ou augmenter l’effet de levier.

Appels et mises

Il existe deux types d’options vanille: les call et les put. Le propriétaire d’un call a le droit, mais pas l’obligation, d’acheter l’instrument sous-jacent au prix d’exercice. Le propriétaire d’un put a le droit, mais non l’obligation, de vendre l’instrument au prix d’exercice. Le vendeur de l’option est appelé son auteur. La vente à découvert ou la vente d’une option crée une obligation d’acheter ou de vendre l’instrument si l’option est exercée par son propriétaire.

Les appels et les appels ont tous deux une date d’expiration. Cela met une limite de temps sur combien de temps l’actif sous-jacent doit se déplacer.

Par exemple, l’action XYZ peut se négocier à 30 $. Une option d’achat qui expire dans un mois a un prix d’exercice ou 31 $. Le coût de cette option, appelée prime, est de 0,35 $. Chaque contrat d’option contrôle 100 actions, donc l’achat d’une option coûte 0,35 $ x 100 actions, soit 35 $.

Si le prix de l’action XYZ passe au-dessus de 31 $, cette option est dans la monnaie. Mais, l’actif sous-jacent doit passer au-dessus de 31,35 $ pour que l’acheteur commence à voir un profit sur le commerce. Le maximum que l’acheteur peut perdre est le montant qu’il a payé pour l’option. Le potentiel de profit est illimité et dépend de la mesure dans laquelle le sous-jacent se déplace au-dessus du prix d’exercice.

Le souscripteur d’options recueille 35 $ (0,35 $ x 100 actions) pour la vente de l’option. Si le prix de l’action XYZ reste en dessous de 31 $, l’option est dite hors de l’argent et l’écrivain conserve la prime. Cependant, si le prix dépasse 31 $, le souscripteur d’options a l’obligation de vendre cette action à l’acheteur d’options à 31 $. Par exemple, si le stock monte à 33 $, cela représenterait une perte de 165 $, ou (35 $ – 31 $) x 100 = 200 $, puis soustrayez la prime de 35 $ déjà perçue pour une perte de 165 $.

Caractéristiques de l’option vanille

Chaque option a un prix d’exercice. Si le prix d’exercice est meilleur que le prix du marché sous-jacent à l’échéance, l’option est réputée «dans la monnaie» et peut être exercée  par son propriétaire. Une  option de style européen nécessite que l’option soit dans la monnaie à la date d’expiration pour pouvoir être exercée. Une  option de style américain peut être exercée si elle est dans la monnaie au plus tard à la date d’expiration.

La prime est le prix payé pour posséder l’option. La prime est basée sur la proximité de la grève par rapport au prix du sous-jacent (dans la monnaie, hors de la monnaie ou dans la monnaie ), la volatilité de l’actif sous-jacent et le délai jusqu’à l’expiration. Une volatilité plus élevée et une maturité plus longue augmentent la prime.

Une option gagne de la valeur intrinsèque, ou se déplace dans la monnaie, lorsque le sous-jacent dépasse le prix d’exercice – au-dessus du prix d’exercice pour un appel et en dessous du prix d’exercice pour un put.

Les traders d’options n’ont pas besoin d’attendre l’expiration pour clôturer une transaction d’options, ni d’exercer l’option. Ils peuvent prendre une position de compensation à tout moment pour clôturer la négociation d’options et réaliser leur profit ou leur perte sur l’option.

Options exotiques et binaires

Deux autres types d’options peuvent être combinés avec des options vanille pour créer des résultats personnalisés. Le premier type sont des options exotiques, qui ont des conditions ou des calculs attachés à leur exécution. Par exemple, les options d’obstacles incluent un niveau qui, s’il est atteint, fait que l’option commence à exister ou cesse d’exister. Les options numériques paient le propriétaire si le sous-jacent est supérieur ou inférieur à un niveau de prix spécifique. Le gain d’une option asiatique dépend du prix négocié moyen de l’instrument sous-jacent pendant la durée de vie de l’option.

Le deuxième type d’options qui peuvent être combinées avec des options vanille sont les options binaires. Le résultat de ces options est généralement limité à seulement deux résultats possibles, ce qui signifie que les paiements sont également limités. Ils sont généralement utilisés pour spéculer sur les mouvements de prix d’un actif. Une combinaison possible entre les options binaires et vanille serait l’achat d’une option call / put vanilla et d’une option binaire dans la direction opposée de la première.