Commande à remplir (MBF)
Qu’est-ce qu’une commande à remplir (MBF)?
Un ordre doit être exécuté (MBF) est une transaction qui doit être exécutée en raison de l’expiration d’ options ou de contrats à terme sur ces bourses. De nombreux ordres MBF sont exécutés le troisième vendredi de chaque mois, à l’ouverture du marché, car de nombreux types d’options et de contrats à terme expirent ce jour-là chaque mois.
Points clés à retenir
- Un ordre doit être exécuté (MBF) est une transaction qui doit être exécutée en raison de l’expiration d’options ou de contrats à terme sur ces bourses.
- L’ordre MBF permet à l’échange de savoir que l’ordre doit être exécuté afin de remplir l’obligation d’un vendeur d’options.
- Un ordre MBF peut également être utilisé pour remplir l’obligation d’un contrat à terme pour un acheteur ou un vendeur.
- Les ordres MBF sont souvent exécutés le troisième vendredi de chaque mois, à l’ouverture du marché, car de nombreuses options et contrats à terme expirent ce jour-là.
Comprendre une commande à remplir (MBF)
Les commandes doivent être exécutées doivent être placées dans le système avant 17 heures (peut varier selon l’échange) la veille de la date d’expiration. Ces ordres sont ensuite exécutés au prix d’ ouverture des options ou de l’ échange à terme le jour suivant, qui est le vendredi d’expiration. Les options et les contrats à terme sont des dérivés, ce qui signifie qu’ils tirent leur valeur d’un titre, d’une action ou d’une marchandise sous-jacente, comme le blé.
Les options donnent à leur détenteur le droit d’acheter ou de vendre un titre sous-jacent à un prix prédéterminé – appelé prix d’exercice – et à une date d’expiration. Les contrats à terme sont plus standardisés que les options, ce qui signifie qu’ils ont des dates d’échéance et des montants fixes pour chaque contrat, mais permettent également à un investisseur d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix et une date d’expiration déterminés. Les contrats à terme peuvent également entraîner la livraison de l’ actif sous-jacent à l’échéance du contrat, comme dans le cas d’une marchandise.
Cependant, un contrat d’options peut également exiger la livraison du titre sous-jacent, comme les actions d’une action.
Les contrats à terme et les options peuvent également être utilisés pour spéculer sur le prix du sous-jacent et permettre la comptabilisation d’un contrat de compensation par rapport au contrat initial à son échéance. L’investisseur réaliserait un gain ou une perte entre les contrats d’achat et de vente.
Contrats à terme
L’ordre MBF permet à la bourse de savoir que l’ordre doit remplir l’obligation d’un contrat à terme pour un acheteur ou un vendeur. Dans un contrat à terme, il y a un acheteur et un vendeur pour chaque transaction, ce qui signifie que quelqu’un doit remplir le contrat à son prix prédéfini et à la date d’expiration. Si, par exemple, deux parties sont impliquées dans un contrat à terme sur le blé, l’une des parties doit s’acquitter de cette obligation (livraison du blé), tandis que l’autre partie doit livrer le prix convenu pour l’achat du blé.
Options de vente
Les contrats d’options sont assortis d’une prime initiale. L’acheteur d’une option d’achat, qui souhaite avoir le droit d’acheter une action, paiera la prime à l’avance pour le droit d’acheter l’action au prix d’exercice prédéfini pour le contrat. L’acheteur a le droit de renoncer au contrat et de le laisser expirer s’il s’avère que le prix de marché de l’action est bien inférieur au prix d’exercice de l’option. L’acheteur achèterait simplement les actions au prix en vigueur, qui est inférieur à la grève.
Cependant, les vendeurs ou les auteurs d’options ne peuvent pas se détourner de l’ obligation d’un contrat d’options. Étant donné que les options sont assorties d’une prime, le vendeur d’options reçoit la prime d’avance, mais renonce au droit d’ exercer l’option. Le détenteur de l’option ou l’acheteur peut exercer l’option si le cours de l’action sous-jacente évolue en faveur de l’acheteur. Le vendeur souhaite que le cours de l’action évolue très peu ou en faveur du vendeur.
Si l’option évolue en faveur de l’acheteur et qu’elle est exercée, le vendeur est obligé de remplir le contrat en vendant ses actions ou en achetant des actions à l’acheteur au prix d’exercice prédéfini du contrat. En contrepartie de ce risque, le vendeur conserve la prime quoi qu’il arrive.
La commande doit être exécutée fait partie du processus de vente d’options et constitue la prise de conscience que l’obligation du contrat doit être remplie par le vendeur. L’ordre MBF informe l’échange que l’ordre doit être exécuté pour remplir l’obligation du vendeur d’option. De plus, la commande MBF exige que la totalité du montant de la commande soit exécutée.
Les commandes doivent être exécutées et les changements de prix
Les ordres MBF sont traités comme des ordres pré-marché, qui sont placés la veille au soir puis exécutés au cours d’ouverture. Les ordres eux-mêmes affectent le prix d’ouverture, tout comme n’importe quel ordre exécuté à l’ouverture. Les ordres d’achat et de vente qui entrent dans l’échange pour être exécutés à l’ouverture doivent être appariés.
Par exemple, s’il y a beaucoup plus d’ordres d’achat que d’ordres de vente (en termes de volume d’ actions ), cela poussera le prix d’ouverture jusqu’à ce qu’il y ait un volume de vente suffisant pour satisfaire les ordres d’achat. D’un autre côté, une plus grande quantité de volume de vente poussera le prix d’ouverture à la baisse. Les déséquilibres entre les ordres d’ouverture d’achat et de vente sont rendus publics aux acteurs du marché qui peuvent alors choisir s’ils souhaitent ajouter des liquidités pour réduire le déséquilibre.
Le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre est qualifié de triple sorcellerie car les options sur indices boursiers, les contrats à terme sur indices boursiers et les options sur actions expirent tous ces jours-là. Avec l’introduction des contrats à terme sur actions individuelles, qui expirent également ces jours-ci, le terme quadruple sorcellerie est également utilisé.
Exemple de commande à remplir (MBF)
Par exemple, si un trader écrit (ou vend) 10 contrats d’options d’ achat sur l’action XYZ à 20 $, et l’action XYZ se négocie actuellement à 24 $, l’acheteur ou le propriétaire de l’option a un profit – appelé dans l’argent. En d’autres termes, l’acheteur peut exercer l’option et forcer le souscripteur d’options à vendre ses actions au prix d’exercice de 20 $. L’acheteur vendrait probablement ces actions sur le marché au prix courant de 24 $ et réaliserait un profit.
L’auteur émettra un ordre MBF pour 1 000 actions (10 contrats x 100 actions) dans lequel l’auteur est obligé d’avoir 1 000 actions à livrer à l’acheteur de l’option. En conséquence, un ordre MBF est utilisé pour s’assurer qu’ils ont les actions le jour d’expiration.