Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) - KamilTaylan.blog
17 avril 2021 21:12

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)

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Qu’est-ce que le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)?

Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est un indicateur de la rentabilité d’une entreprise. L’EBIT peut être calculé comme les revenus moins les dépenses hors taxes et intérêts. L’EBIT est également appelé bénéfice d’exploitation, bénéfice d’exploitation et bénéfice avant intérêts et impôts.

Points clés à retenir

  • EBIT ( e vertissements  b vant  i ntérêt et  t axes) est un revenu net de la société avant les frais de la charge d’impôts sur le revenu et les intérêts sont déduits.
  • L’EBIT est utilisé pour analyser la performance des opérations de base d’une entreprise sans que les coûts de la structure du capital et les charges fiscales n’affectent le résultat.
  • L’EBIT est également appelé bénéfice d’exploitation, car ils excluent tous deux les frais d’intérêts et les impôts de leurs calculs. Cependant, il existe des cas où le résultat opérationnel peut différer de l’EBIT.

Formule et calcul de l’EBIT

Le calcul de l’EBIT prend le coût de fabrication d’une entreprise, y compris les matières premières et les dépenses d’exploitation totales, qui comprennent les salaires des employés. Ces éléments, puis soustraits des revenus. Les étapes sont décrites ci-dessous:

  1. Prenez la valeur des revenus ou des ventes en haut du compte de résultat.
  2. Soustrayez le coût des marchandises vendues des revenus ou des ventes, ce qui vous donne un bénéfice brut.
  3. Soustrayez les charges d’exploitation du chiffre de la marge brute pour atteindre l’EBIT.

Comprendre le bénéfice avant intérêts et impôts

Le bénéfice avant intérêts et impôts mesure le profit qu’une entreprise génère de ses opérations, ce qui en fait un synonyme de bénéfice d’exploitation. En ignorant les impôts et les frais d’intérêts, l’EBIT se concentre uniquement sur la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices d’exploitation, en ignorant des variables telles que la charge fiscale et la structure du capital. L’EBIT est une mesure particulièrement utile car elle aide à identifier la capacité d’une entreprise à générer suffisamment de bénéfices pour être rentable, rembourser la dette et financer les opérations en cours.

EBIT et impôts

L’EBIT est également utile pour les investisseurs qui comparent plusieurs entreprises avec des situations fiscales différentes. Par exemple, disons qu’un investisseur envisage d’acheter des actions dans une entreprise, l’EBIT peut aider à identifier le bénéfice d’exploitation de l’entreprise sans que les impôts ne soient pris en compte dans l’analyse. Si l’entreprise bénéficiait récemment d’un allégement fiscal ou s’il y avait une réduction de l’impôt sur les sociétés aux États-Unis, le bénéfice net ou le bénéfice de l’entreprise augmenterait.

Cependant, l’EBIT supprime les avantages de la réduction d’impôt de l’analyse. L’EBIT est utile lorsque les investisseurs comparent deux entreprises du même secteur mais avec des taux d’imposition différents.

EBIT et dette

L’EBIT est utile pour analyser les entreprises qui évoluent dans des secteurs à forte intensité de capital, ce qui signifie que les entreprises ont une quantité importante d’ immobilisations dans leur bilan. Les immobilisations corporelles sont des immobilisations corporelles et sont généralement financées par emprunt. Par exemple, les entreprises de l’industrie pétrolière et gazière sont à forte intensité de capital parce qu’elles doivent financer leur équipement de forage et leurs plates-formes pétrolières.

En conséquence, les industries à forte intensité de capital ont des frais d’intérêts élevés en raison d’un montant élevé de dettes dans leurs bilans. Cependant, la dette, si elle est gérée correctement, est nécessaire à la croissance à long terme des entreprises du secteur.

Les entreprises des industries à forte intensité de capital peuvent avoir plus ou moins de dettes les unes par rapport aux autres. En conséquence, les entreprises auraient plus ou moins de frais d’intérêts par rapport les unes aux autres. L’EBIT aide les investisseurs à analyser la performance opérationnelle et le potentiel de bénéfices des entreprises tout en éliminant la dette et les frais d’intérêts qui en résultent.

Utilisation de l’EBIT

Supposons que vous envisagiez d’investir dans une entreprise qui fabrique des pièces de machine. À la fin de l’exercice de la société l’année dernière, les informations financières suivantes figuraient dans leur compte de résultat:

Révenue: $10,000,000Cost Of Goods Sold: $3,000,000Gross Profit: $7,000,000\ begin {aligné} & \ text {Revenu:} \ 10 000 000 $ \\ & \ text {Coût des marchandises vendues:} \ 3 000 000 $ \\ & \ text {Bénéfice brut:} \ 7 000 000 $ \ end {aligné}​Revenu:  10$,000,000Coût des marchandises vendues:  3$,000,000Bénéfice brut:  7$,000,000​

Le bénéfice brut de l’entreprise équivaudrait à 7 000 000 $ ou le bénéfice avant les frais généraux sont soustraits. La société avait les frais généraux suivants, qui sont répertoriés comme frais de vente, généraux et administratifs:

Le bénéfice d’exploitation ou EBIT de la société serait le bénéfice brut moins les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux:

EBIT: $5,000,000or ($10,000,000 – $3,000,000 – $2,000,000)\ begin {aligné} \ text {EBIT:} & \ $ 5 000 000 \\ & \ text {ou} (\ $ 10 000 000 \ – \ \ $ 3 000 000 \ – \ \ 2 000 000 $) \ end {aligné}EBIT: ​5$,000,000ou  (10$,000,000 – $3,000,000 – $2,000,000)​

Applications EBIT

Il existe différentes façons de calculer l’EBIT, qui n’est pas une mesure conforme aux PCGR et qui n’est généralement pas incluse dans les états financiers. Commencez toujours par les revenus totaux ou les ventes totales et soustrayez les dépenses d’exploitation, y compris le coût des marchandises vendues. Vous pouvez souscrire des éléments ponctuels ou extraordinaires, tels que les revenus de la vente d’un actif ou le coût d’un procès, car ils ne sont pas liés aux activités principales de l’entreprise.

De plus, si une entreprise a des revenus non opérationnels, tels que des revenus d’investissements, ceux-ci peuvent être (mais ne doivent pas être) inclus. Dans ce cas, l’EBIT est distinct du résultat opérationnel qui, comme son nom l’indique, n’inclut pas le résultat hors exploitation.

Souvent, les entreprises incluent les revenus d’intérêts dans l’EBIT, mais certaines peuvent les exclure en fonction de leur source. Si l’entreprise accorde un crédit à ses clients dans le cadre de son activité, alors ce revenu d’intérêts est une composante du bénéfice d’exploitation, et une entreprise l’inclura toujours. Si, en revanche, les revenus d’intérêts proviennent d’ investissements obligataires ou de frais de facturation aux clients qui paient leurs factures en retard, ils peuvent être exclus. Comme pour les autres ajustements mentionnés, cet ajustement est à la discrétion de l’investisseur et doit être appliqué de manière cohérente à toutes les sociétés comparées.

Une autre façon de calculer l’EBIT consiste à prendre le résultat net (bénéfice) du compte de résultat et à ajouter la charge d’impôts et les intérêts débiteurs au résultat net.

EBIT vs EBITDA

L’EBIT est le bénéfice d’exploitation d’une entreprise sans frais d’intérêts ni impôts. Cependant, l’ EBE ou ( e vertissements b vant i ntérêt, t axes, d MORTISSEMENTS et un mortization) prend résultat d’ exploitation et des bandes sur  l’ amortissement et  l’ amortissement des  frais lors du calcul de la rentabilité. Tout comme l’EBIT, l’EBITDA exclut également les impôts et les charges d’intérêts sur la dette. Mais, il existe des différences entre l’EBIT et l’EBITDA.

Pour les entreprises possédant une quantité importante d’immobilisations, elles peuvent amortir les frais d’achat de ces actifs sur leur durée de vie utile. En d’autres termes, l’amortissement permet à une entreprise d’étaler le coût d’un actif sur plusieurs années ou sur la durée de vie de l’actif. L’amortissement évite à une entreprise d’enregistrer le coût de l’actif dans l’année où l’actif a été acheté. En conséquence, la dotation aux amortissements réduit la rentabilité.

Pour une entreprise avec une quantité importante d’immobilisations, la charge d’amortissement peut avoir un impact sur le résultat net ou le résultat net. L’EBITDA mesure les bénéfices d’une entreprise en supprimant la dépréciation. Par conséquent, l’EBITDA aide à analyser la rentabilité de la performance opérationnelle d’une entreprise. L’EBIT et l’EBITDA ont chacun leurs mérites et leurs utilisations dans l’analyse financière.

Limitations de l’EBIT

Comme indiqué précédemment, l’amortissement est inclus dans le calcul de l’EBIT et peut conduire à des résultats variables lorsque l’on compare des entreprises de différents secteurs. Si un investisseur compare une entreprise avec une quantité importante d’immobilisations à une entreprise qui a peu d’immobilisations, la charge d’amortissement nuirait à l’entreprise avec les immobilisations puisque la dépense réduit le revenu net ou le profit.

En outre, les entreprises ayant une dette élevée auront probablement un montant élevé de frais d’intérêts. L’EBIT supprime les frais d’intérêts et gonfle ainsi le potentiel de bénéfices d’une entreprise, en particulier si l’entreprise a une dette substantielle. Ne pas inclure la dette dans l’analyse peut être problématique si l’entreprise augmente sa dette en raison d’un manque de trésorerie ou d’une mauvaise performance des ventes. Il est également important de considérer que dans un environnement de taux en hausse, les frais d’intérêts augmenteront pour les entreprises qui ont des dettes à leur bilan et doivent être pris en compte lors de l’analyse des données financières d’une entreprise.

Exemple du monde réel

À titre d’exemple, vous trouverez ci-dessous le compte de résultat de Procter & Gamble Co pour l’exercice clos le 30 juin 2016 (tous les chiffres sont en millions de USD):

Pour calculer l’EBIT, nous soustrayons le coût des marchandises vendues et les frais généraux et administratifs des ventes nettes. Cependant, P&G avait d’autres types de revenus qui peuvent être inclus dans le calcul de l’EBIT. P&G avait des produits hors exploitation et des intérêts créditeurs, et dans ce cas, nous calculons l’EBIT comme suit:

Pour l’exercice 2015, P&G avait une charge vénézuélienne. L’inclusion de l’accusation du Venezuela soulève des questions. Comme mentionné ci-dessus, une entreprise peut exclure les dépenses ponctuelles. Dans ce cas, une note dans la publication des résultats 2015 expliquait que la société continuait à opérer dans le pays par le biais de filiales. En raison des  contrôles de capitaux  en vigueur à l’époque, P&G subissait un coup dur pour retirer les actifs et les passifs vénézuéliens de son bilan.

De même, nous pouvons avancer un argument pour exclure les revenus d’intérêts et les autres revenus non opérationnels de l’équation. Ces considérations sont dans une certaine mesure subjectives, mais nous devons appliquer des critères cohérents à toutes les sociétés comparées. Pour certaines entreprises, le montant des intérêts créditeurs qu’elles déclarent peut être négligeable et peut être omis. Cependant, d’autres sociétés, telles que les banques, génèrent un montant substantiel de revenus d’intérêts sur les investissements qu’elles détiennent dans des obligations ou des titres de créance.

Une autre façon de calculer le BAII de l’exercice 2015 de P&G consiste à travailler de bas en haut, en commençant par le bénéfice net. Nous ignorons les participations ne donnant pas le contrôle, car nous ne nous préoccupons que des activités de la société et soustrayons le bénéfice net des activités abandonnées pour la même raison. Nous ajoutons ensuite les impôts sur les bénéfices et les intérêts débiteurs pour obtenir le même EBIT que nous avons fait via la méthode descendante:

EBIT = NE – NEDO + JeT + IETherefore, EBIT = $10,604 – $577 + $3,342+ $579 = $13,948where:NE = Net earningsNEDO = Net earnings from discontinued operationsJeT = Income taxesIE = Interest expense\ begin {aligné} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ – \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {aligné } \ text {Par conséquent, EBIT} \ & = \ \ $ 10,604 \ – \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3,342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13,948 \ end {aligné} \\ & \ textbf {où :} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Bénéfice net} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Bénéfice net des activités abandonnées} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impôt sur le revenu} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Intérêts débiteurs} \ end {aligné}​EBIT = NE – NEDO + IL + C’EST À DIREPar conséquent, EBIT ​= 10$,604 – 577$ + $3,342+ 579$ = $13,948​où:NE = Bénéfice netNEDO = Bénéfice net des activités abandonnéesIL = Impôts sur le revenuC’EST À DIRE = Intérêts débiteurs​

Questions fréquemment posées

Pourquoi l’EBIT est-il important?

L’EBIT est une mesure importante de l’efficacité opérationnelle d’une entreprise. Parce qu’il ne prend pas en compte les dépenses indirectes telles que les impôts et les intérêts dus sur les dettes, il montre combien l’entreprise tire de ses activités principales.

Comment l’EBIT est-il calculé?

L’EBIT est calculé en soustrayant le coût des marchandises vendues (COGS) d’une entreprise et ses dépenses d’exploitation de ses revenus. L’EBIT peut également être calculé en tant que revenu d’exploitation et résultat non opérationnel, moins les dépenses d’exploitation.

Quelle est la différence entre l’EBIT et l’EBITDA?

L’EBIT et l’EBITDA éliminent le coût du financement par emprunt et les impôts, tandis que l’EBITDA franchit une nouvelle étape en réintroduisant les dépenses d’amortissement dans le bénéfice d’une entreprise. Étant donné que la dépréciation n’est pas prise en compte dans l’EBITDA, elle peut entraîner des distorsions de profit pour les entreprises ayant un montant important d’immobilisations et, par conséquent, des dépenses d’amortissement importantes. Plus la charge d’amortissement est élevée, plus elle augmentera l’EBITDA.

Comment les analystes et les investisseurs utilisent-ils l’EBIT?

En plus de se faire une idée de la rentabilité des opérations, l’EBIT est utilisé dans plusieurs ratios financiers utilisés dans l’analyse fondamentale. Par exemple, le ratio de couverture des intérêts divise l’EBIT par les frais d’intérêts et le multiple EBIT / EV compare les bénéfices d’une entreprise à sa valeur d’entreprise.

 

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