Quelle est la différence entre le bénéfice net et le flux de trésorerie d’exploitation?

Table des matières

Développer

• Revenu net
• Flux de trésorerie provenant des opérations
• Trésorerie provenant des opérations par rapport au bénéfice net
• Activités opérationnelles
• La ligne de fond

Le bénéfice net est le bénéfice qu’une entreprise a réalisé pendant une période, tandis que des activités d’exploitation mesurent, en partie, les entrées et sorties de trésorerie au cours des opérations quotidiennes d’une entreprise.  Le résultat net est le point de départ du calcul des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles. Cependant, les deux sont importants pour déterminer la santé financière d’une entreprise.

Revenu net

Le revenu net est calculé en soustrayant le coût des ventes, les dépenses opérationnelles, l’ amortissement, les intérêts, l’ amortissement et les taxes du revenu total. Aussi appelé bénéfice comptable, le résultat net est inclus dans le compte de résultat avec tous les revenus et dépenses.

Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat d’Exxon Mobil Corporation (XOM) issu de la déclaration 10K 2017 de la société:

• Revenus ou ventes totales  = 237 milliards de dollars (bleu).
• Coûts totaux et autres déductions  = 225,68 milliards de dollars (en rouge). Les coûts totaux comprennent les frais de fabrication de 34 milliards $, généraux et administratifs dépenses de 10,9 milliards $ et 19,893 milliards $ en coûts l’ amortissement étalé sur plusieurs années pour l’achat d’actifs comme immobilisations corporelles et de l’ équipement.
• Bénéfice ou revenu net  = 19,8 milliards de dollars (vert) après soustraction des coûts, des déductions et des impôts.

Flux de trésorerie provenant des opérations

trésorerie et des équivalents de trésorerie  entrant et sortant d’une entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie (CFS) mesure dans quelle mesure une entreprise gère sa position de trésorerie, c’est-à-dire dans quelle mesure l’entreprise génère des liquidités pour payer ses dettes et financer ses dépenses d’exploitation.

Les flux de trésorerie liés à l’exploitation comprennent les activités de base quotidiennes au sein d’une entreprise qui génèrent des entrées et des sorties de trésorerie. Ils incluent:

• Reçus des ventes de biens et services, collectés pendant une période
• Paiements effectués aux fournisseurs de biens et services utilisés dans la production
• Paiements aux employés ou autres  dépenses  effectuées au cours d’une période
• Paiements de loyer
• Paiements d’impôt sur le revenu

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles reflètent également les variations de certains actifs et passifs courants du bilan. Les augmentations des actifs courants, comme les stocks, les débiteurs et les revenus reportés, sont considérées comme des utilisations de trésorerie, tandis que les réductions de ces actifs sont des sources de trésorerie. De même, les diminutions des passifs courants, tels que les créditeurs, les passifs d’impôts et les charges à payer, sont considérées comme des utilisations de trésorerie (sortie de trésorerie pour rembourser la dette), tandis que les augmentations de ces passifs sont des sources de trésorerie (entrées de trésorerie provenant du nouveau capital emprunté).

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation excluent l’  utilisation de la trésorerie pour les achats de  dépenses en immobilisations  et de placements à long terme, ainsi que les entrées de trésorerie provenant de la vente d’  actifs à long terme.  Les espèces versées sous forme de dividendes aux actionnaires et les espèces reçues d’une émission d’obligations et d’actions sont également exclues.

Flux de trésorerie d’exploitation par rapport au bénéfice net

Le résultat net est reporté du compte de résultat et constitue le premier élément du tableau des flux de trésorerie. Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles est calculé comme la somme du résultat net, des ajustements pour charges hors caisse et des variations du fonds de roulement.

Cependant, certains éléments sont traités différemment dans le tableau des flux de trésorerie et dans le compte de résultat. Les dépenses non monétaires, telles que la dépréciation, l’amortissement et la rémunération en actions, doivent être incluses dans le résultat net, mais ces coûts ne réduisent pas le montant de trésorerie qu’une société génère au cours d’une période donnée. Par conséquent, ces dépenses sont réintégrées dans le tableau des flux de trésorerie.

Vous trouverez ci-dessous le tableau des flux de trésorerie d’Exxon Mobil Corporation (XOM) à partir du relevé 10K 2017 de la société:

• Le chiffre du bénéfice net de 19,8 milliards de dollars (vert) est la première ligne du tableau des flux de trésorerie.
• Le montant de l’amortissement de 19,8 milliards de dollars (bleu) a été réintégré dans les flux de trésorerie. Si vous vous souvenez plus tôt, il s’agissait d’une déduction sur le compte de résultat.
• La trésorerie nette provenant de l’exploitation était de 30 milliards de dollars (rouge) pour l’année pour Exxon.

Augmentation des flux de trésorerie liée aux activités d’exploitation

Les entreprises peuvent augmenter leurs flux de trésorerie d’exploitation en améliorant l’efficacité avec laquelle elles gèrent leurs actifs et passifs courants. La rotation croissante des stocks indique une amélioration de la gestion des stocks, car elle montre un faible stock par rapport aux ventes et, par conséquent, devient une source de trésorerie.

• L’amélioration des pratiques de recouvrement des comptes débiteurs fait baisser les jours de ventes impayées et les comptes débiteurs. Si les comptes débiteurs diminuent, cela signifie que plus de liquidités sont entrées dans l’entreprise par les clients qui remboursent leurs comptes créditeurs – le montant de la diminution du RA est alors ajouté aux ventes nettes. Si les comptes débiteurs augmentent d’une période comptable à l’autre, le montant de l’augmentation doit être déduit des ventes nettes car, bien que le montant représenté dans AR soit un revenu, ce n’est pas une trésorerie. En bref, une baisse des jours de ventes impayées indique qu’une entreprise recouvre plus rapidement ses créances, ce qui est une source de liquidités.
• L’augmentation du nombre de jours exigibles impayés est considérée comme une évolution positive, du point de vue de la trésorerie, en supposant que la société n’engage pas de coûts d’emprunt ou ne tienne pas les relations avec les fournisseurs. Au fur et à mesure que le nombre de jours exigibles augmente, les flux de trésorerie liés à l’exploitation augmentent.

La ligne de fond

Les états financiers, comme le compte de résultat et l’état des flux de trésorerie, fournissent un enregistrement continu de la situation financière d’une entreprise et sont utilisés par les créanciers, les analystes de marché et les investisseurs pour évaluer la solidité financière et le potentiel de croissance d’une entreprise. Le bénéfice net et les flux de trésorerie doivent être comparés à ceux d’autres entreprises du secteur afin d’obtenir des repères de performance et de comprendre les tendances potentielles à l’échelle du marché.

(Pour une lecture connexe, voir  » Est-il possible d’avoir des flux de trésorerie positifs et un revenu net négatif? « )